前6月乘用车销量同比下降，单月环比大增：新能源车成为关注焦点

据《人民网》7月8日报道：中国汽车流通协会消息，2022年6月，我国乘用车市场零售达194.3万辆，同比增长22.6%，环比增长43.5%，6月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。1-6月累计零售926.1万辆，同比下降7.2%，同比减少71.5万辆。

新能源方面，6月新能源乘用车批发销量达57.1万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%，在车购税减半政策下，新能源车销量不仅没有受到疫情影响，环比改善超过预期。1-6月新能源乘用车批发246.7万辆，同比增长122.9%。6月新能源乘用车零售销量达53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%。

中国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树说，乘用车市场在6月份出现了爆炸式增长。生产恢复的原因是进口汽车零部件的短缺有所缓解，这使得长三角地区的制造商得以恢复供应。他说，供应链恢复、出口韧性和政府刺激的乘数效应也确保了市场的增长。

正念君注意到，国内资本市场从4月末启动以来，在反弹的基础上逐步形成了以汽车整车特别是新能源汽车和汽车配件为主线的市场行情。这一轮上涨是市场对上述数据的先行。毫无疑问的是，封控的解除使得汽车供应链和需求销售端都有一定的缓解。后市能否继续成为市场热点，值得持续关注：

1、能源价格急速上涨对消费理念改变。应该说本轮新能源车上涨最大动力，是从去年开始的能源价格的上涨。虽然电能作为能源属于二次能源，非可再生能源。但是随着化石能源价格全球范围内“翻倍式”快速上涨。以电能为主要动力的新能源车日常使用成本大大优于传统乘用车，因此从消费理念上新能源车已经成为一二线城市二次换车，或多辆车家庭最主要关注和选择。

2、短期政策刺激释放前期需求积累。本次新能源车销量陡增其第二大主要原因是因为近期“阶段性减征部分乘用车购置税600亿元”，以及“在全国八个实行长期汽车限购政策的城市中，包括上海、广州、深圳在内的五个城市增发购车指标，总指标增加数达16.5万个”。客观说短期政策加持下，短期内迅速释放了重点城市前期积累的一部分真实需求。

3、短期需求释放后，销量是否可以持续。本次新能源车销量陡增主要因为封控限制放宽，需求回归，但客观上，部分限购城市政策放松只是短期刺激。在短期需求端压力释放后，长期市场的持续性是否可以持续还需要进一步观察。我们预计，虽然后续政策刺激力度难以保持2季度水平，但其影响力具有一定持续性，3季度乘用车尤其新能源车，销量增长仍然可以保持在不低的水平。

4、新变种病毒传播的扰动因素：目前新冠病毒BA.5已经传入国内。据现有报道，该病毒的传播速度较之前类型更快但致重病性更低，目前对无锡，西安等城市已经产生影响。如果出现类似2季度上海这种全面封控的局面，可能会抑制新能源汽车产业链供应和消费需求。但近期一系列的举措，包括缩短通信行程卡查询时间，取消星号地区等，都似乎预示着事情在朝积极的方向发展。

5、资本市场关注上市公司半年业绩报告：今年业绩确定，受市场热捧的板块，除了新能源汽车上下游，还包括煤炭，光伏行业等。但从产业规模看，汽车产业是国民经济中，仅次于房地产，最大的制造业上下游支柱型产业。7月中旬后，主要企业都将陆续披露2022年中期业绩。其中期业绩对于今年经济产业，制造业都有举足轻重的影响。因此资本市场，对汽车尤其是新能源汽车板块半年度业绩，高度关注。