从获批时间上看，第二批同业存单指数基金均是在去年9月30日上报，同年10月13日获正式受理，6个多月时间后终于获批。
新的现金管理类投资工具
不过，在4月20日，南方基金放开了申购限制，恢复申购、定投，限额是100万元。
不仅南方基金如此，富国基金也多次发布暂停申购的公告。
此外，其他基金也在近期宣布过暂停申购或者暂停大额申购，主要原因都是为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益。
谈及暂停申购或者暂停大额申购的原因，淳厚基金总经理助理、固收投资部总监祁洁萍表示，近期同业存单收益率下行幅度较大，存单指数基金作为流动性配置工具，短期来看其持有期收益相较其他现金管理工具具有一定优势，市场认可其配置价值，各家基金的规模都有不同程度的跃升。同时，由于存单指数基金均设置了100亿规模上限，因此部分管理人对其采取了相应的规模控制措施。
南方基金现金投资部总经理夏晨曦表示，Wind数据显示，截至2022年4月15日，首批存单基金已运作约5个月，净值平稳增长，日均跟踪偏离度的绝对值均值为0.01％，年化跟踪误差均值低于0.30％，保持了对指数的有效跟踪。
在他看来，同业存单指数基金整体投资业绩符合理论预期，风险收益特征介于货币基金和短债基金之间。从收益率来看，首批存单基金平均收益0.93％，同期WIND货币市场基金指数和WIND短期纯债型基金指数收益率分别为0.70％和1.00％。从回撤来看，首批存单基金平均最大回撤仅为0.02％，低于大部分短债基金。
淳厚基金总经理助理、固收投资部总监祁洁萍表示，业绩表现基本同基准相一致，作为指数基金，很好地复制了同业存单指数。
同存指基或受益于流动性宽松
央行近期宣布降准引起市场关注，对此不少基金经理认为，存单基金未来收益预计保持平稳。
南方基金现金投资部总经理夏晨曦认为，4月15日央行宣布降准，本次降准释放资金约5300亿，有助于增加金融机构长期稳定资金来源。此外，截至4月中旬央行已向中央财政上缴结存利润上缴6000亿元，相当于投放基础货币6000亿元，和全面降准0.25个百分点基本相当。考虑到后续结构性工具以及央行利润持续上缴的投放作用，在未来一段时间内，流动性仍将保持合理充裕，存单基金未来收益预计保持平稳，回撤相对可控。
淳厚基金总经理助理、固收投资部总监祁洁萍表示，近期同业存单收益率下行幅度较大，叠加降准带来的资本利得收益后，同业存单指数基金短期表现好于货币市场基金。但同时其再投资收益有所降低，长期维度看，存单指数的静态收益不排除存在受到影响的可能。
“本次降准幅度不及预期，且当前银行间市场流动性已较为宽松，市场利率也处于相对低位，存单收益率进一步下行空间有限。”兴银基金经理李文程和王深表示，存单指数基金估值方式为市值法，与货币基金的摊余成本法不同，如果降准能带来收益率下行，那么存单指数基金将会获取资本利得收益，弥补收益率下行带来的票息减少。
谈及未来存单基金的投资价值，祁洁萍表示，央行稳健的货币政策取向不变的前提下，同业存单指数基金作为流动性配置新工具，仍会继续受益于流动性的宽裕。
夏晨曦更是直言，目前经济依然面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力，稳增长政策陆续出台，预期货币政策仍将保持稳健，流动性将保持合理充裕。
“同业存单等货币市场资产则受益于宽松的货币环境，预计走势平稳，收益确定性相对更高。”夏晨曦表示，存单基金主要投资于1年以内的同业存单，在当前时点，一方面有望获取较为稳定的票息收益，另一方面，波动率和回撤相对可控，因此可满足投资者对于较低风险、较高流动性理财工具的需求，具有较好的投资价值。
李文程和王深表示，从中期来看，当前存单处于近三年收益率的15％分位数，AAA信用债处于10％分位数，整体绝对利率位置较低。（近三年：2019年4月19日-2022年4月18日）
当前国内稳经济、宽信用，海外货币政策收紧的宏观大背景下，债市收益率后续存在回调可能性。尤其是今年5-8月份，存单到期规模较大，叠加跨半年度因素的影响，存单收益率易上难下。在收益率回调过程中，存单指数基金这类产品将受益于收益率上行过程中的配置机会，获取相对的高息资产。由于存单指数基金久期较短，配置中80％为存单类资产，在收益率上行过程中可不断进行滚动再投资，仍然具备一定优势。
此外，还有业内人士表示，存单指数基金存在目的是完善目前固定收益类的产品序列，丰富风险收益比的产品矩阵内容。在债券市场，权益市场处于不稳定状态情况，而货币基金收益又相对偏低情况下，存单指数基金提供了一个相对收益较好且风险较低的投资品种。对于低风险偏好的持有人是一个较好的备选。
本文源自中国基金报
