Hello，大家好。
我是风影。
做股票投资，除了对企业进行长期的跟踪、观察、思考，从中挑选优秀的企业之外。最后，免不了进行最关键的买卖操作。
投资，尤其是“价值投资”。
买卖操作，最终都是依据【估值】来进行的。
对公司的股票，进行【估值】，也就是估算出其内在价值之后：
在股价大幅低于价值时买入；
在股价大幅高于价值时卖出。
如此，长期下来，便能从股票投资中获利。
【估值】的方法多种多样，使用的指标也繁多。
但最常见，最直观，最有效的指标，多半要属下面这个指标了。它的名字，叫做：
市盈率。
从今天开始，我将跟大家分享股票【估值】当中，“市盈率”指标的使用方法及误区，共同交流和学习。
鉴于可能有部分读者朋友，对“市盈率”的概念并不清楚，请允许我先用一个简单的故事，进行说明~
假设，大猫同学前几年开了一家奶茶店，每年盈利1万元。
到了今年，大猫同学由于个人原因，打算把奶茶店转让出去。有两位朋友有意接手这家奶茶店，分别是二狗和三牛。
但奶茶店只有一家，无法同时转让给两个人。
因此，为公平起见，二狗和三牛对转让价格，进行了竞价。谁出价更高，大猫就把奶茶店转让给谁。
3万、5万、8万……
经过一轮激烈的竞价之后。最终，二狗以10万元的价格，拍下了接手奶茶店的资格。
10万元，就是大猫奶茶店的成交价。
这个成交价，又被称为“市场价值”，或“市值”。
那么，问题来了：
为了接手大猫的奶茶店，二狗所花的这10万元，是否值当呢？
我们不妨来算算，二狗这笔投资的投入产出比。
投入，就是竞拍的价格，10万元。
而产出，就是奶茶店每年能赚到的钱，1万元。
投入产出比，自然就是用“投入的价格”——Price，除以“产出的盈利”——Earnings。
得到的结果，10万/1万=10（倍）。
这个10（倍），就被称为“市盈率”，它可以用来衡量这笔投资的投入产出比。
而Price/Earnings，简写为P/E，也就是“市盈率”的英文缩写。（为了书写和传播方便，“市盈率”更常见直接以“PE”代替）
从上面的故事当中，不难看出。
对于接手奶茶店的二狗来说，花的钱越少越好，奶茶店的盈利越高越好。——毕竟，物有超值，人人都爱。
而投入少，盈利高。
根据公式，对应的就是低市盈率。
所以，敲黑板啦！
对于一笔指定的投资来说，市盈率应该是越低越好。这代表投资的投入产出比较大，比较合算。
那么，低市盈率的股票，是否真的能帮助投资者取得较好的收益，赚到更多的钱呢？
咱们要用数据来说话。
大卫·德雷曼曾在其著作《逆向投资策略》中，把美国市场里的股票，按照市盈率高低分为两组。并对这两组股票，做了长期的收益统计。
如下图所示：
结果表明：
在1970-2010年，长达40年的时间跨度中，低市盈率股票在收益率方面，占据了绝对优势！
平均而言，低市盈率股票长期能获得15%左右的回报，而高市盈率股票长期仅能获得不足10%的回报。
不要小看这5%的差距。
如果1970年投入1万元，年化回报10%。
到了2010年这笔钱会变为45.26万元。
而如果年化回报提高为15%。
到了2010年这笔钱则会变为267.86万元。
两者相差近6倍！
当然，以上讨论的是整体表现。
因此，对于单只股票，我们并不能得出低市盈率的股票，一定比高市盈率的股票更好，更赚钱。这一点，还请各位读者朋友们注意~
总结一下：
“市盈率”是股票估值当中，一个非常重要的指标。它可以较为直观的反映一笔投资的“投入产出比”。
它的计算公式是：
市盈率（PE） = 市值（Price） / 净利润（Earings）
一般来说，对于一笔特定的投资。
市盈率越低越好，说明我们可以用更少的本金，获得更多的回报。
那么问题来了：
市盈率多低算低，多高算高呢？
篇幅关系，下期再来跟大家分享。
我是风影。
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