资产评估执业准则规范的行为(资产评估执业准则——资产评估程序)

企业价值评估在企业经营决策中极其重要。企业财务管理的目标是企业价值最大化，企业的各项经营决策是否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。

在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情况，如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。

然而，企业的价值，或者说购买价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益，决定企业价格大小的因素相当多，其中最基本的是企业利用自有的资产去获取利润能力的大小。

所以，企业价值评估并不是对企业各项资产的评估，而是一种对企业资产综合体的整体性、动态的价值评估。而企业资产则是指对企业某项资产或某几项资产的价值的评估，是一种局部的和静态的评估。

四川中天资产评估为四川省内及成都市内提供租金评估、残值评估、固定资产报废评估、房地产评估、机器设备评估、企业股权评估、企业价值评估、无形资产评估等各种资产评估。

一、企业怎样进行价值评估

(一)收益法

1.收益法依据的理论基础最早可追溯到20世纪初费雪(irving fisher)在1906年出版的《资本与收入的性质》中提出未来收入与资本价值的关系。收益法实质上就是通过对未来收益的合理折现得到目标企业的当前价值。

2.持续经营前提下：

年金法：全部股东权益价值=未来预期收益

分段法：全部股东权益价值=未来预期收益×折现系数

部分股东权益价值=全部股东权益价值×股权比例×溢价或折价因素调整系数

有限持续经营前提下，全部股东权益价值=未来预期收益现值 资本变现值（终值）

3.可以看出，未来收益、折现率和收益期限是收益法的三个基本参数。

企业的收益有两种表现形式：利润和现金流。由于利润受到会计处理方式的影响大，人为因素较小且企业价值最终由现金流决定使得现金流量折现的方式估算企业价值更为准确和客观。因而目前国际上通用的评估企业的整体价值的方法是贴现现金流量法。

(二)市场法

1.市场法又称为相对估价法或比率估价法，就是选取一个或几个与被评估企业有相似背景的参照企业，建立以企业股票市场价格为依据的价值计算指标。

2.因为企业具有相似背景，所得指标数值加以调整修正，也就具有普适性。将该指标应用于被评估企业，即可以测算出企业价值。通常可比指标包括ebit、销售收入、无负债现金流量等。

(三)成本法

1.由于历史的原因，成本法是长期以来我国通行的企业价值评估方法。中国资产评估协会早先发布的《资产评估操作规范意见(试行)》中称之为重置成本法。

2.成本法就是在现实条件下重新购置或建造一个全新状态的评估对象，所需的全部成本减去评估对象的实体性陈旧贬值、功能性陈旧贬值和经济性陈旧贬值后的差额，以其作为评估对象现实价值的一种评估方法。

二、评估方法适用性

1.在运用收益法的过程中，需要对企业的未来收益进行合理的预测，并将与收益并存的风险进行合理的量化，反应在未来收益中。运用收益法的关键所在是合理的预测未来收益。因此，按照目标水平管理的公司可用收益法。

2.市场法思路简单，易于理解，方法依赖于市场信息的充分性。运用市场法必须满足两个前提条件：

(1)要有一个活跃的公开市场。

(2)要有可比的企业及交易活动。因此市场法主要适用于上市公司的价值评估。

3.成本法的评估结果客观依据较强，但在持续经营假设前提下，成本法无法将各个资产间的有机效应综合考虑，根据成本法的特点，最适用的范围是没有收益、市场上又很难找到交易参照物的评估对象。

这类资产既无法运用收益现值法，又不能运用现行市价法进行评估，唯有应用重置成本法才是可行的。