本期主要整理了应付职工薪酬、应付债券、所有者权益、收入与税收、营业成本与毛利四个课程的知识要点，供参考学习。
1. 应付职工薪酬到应付债券
b.应交税费：是“欠”税务局的税，并非偷税漏税；主要是由于财报期和税务申报期不一致造成的，如2016年的税到了2017年交；它包括企业依法缴纳的增值税、消费税、营业税、所得税等等，以及由企业代缴的个人所得税等；
c.应交税费如果是负数，可能的原因：（1）购买固定资产，增加可抵扣进项增值税；（2）售价低，进销差价小甚至为负；（3）存货积压厉害，进大于销；（4）“期限错配”，产品销售相对存货购进的滞后效应；
d.应付利息，根据存款或债券金额及其存续期限和规定的利息，按期计提应支付给单位和个人的利息；应付利息是已经计提但尚未支付的“欠”息；多数是合理的；如：贷款企业当月的利息（截至到当月底）到次月（假定约定20日）才扣息，中间间隔的20天数产生应付利息；对于银行，储户存款后，当月的利息要到次月的20日才发放，中间间隔的20天，产生银行“欠”储户的应付利息，一般银行的应付利息最多；
e.应付股利，经过股东大会批准，应该分给股东的红利，应付未付之前，暂时留在企业内部，构成企业的一项债务，应付股利属于流动负债；
f.一年内到期的非流动负债，反映企业各种一年内到期的非流动性负债（如：长期借款、长期应付款和应付债券）的金额，反映公司返款的资金压力大小；
g.其他应付款，与主营业务无关的欠款，比如：应付市场的开发费用、应付广告费用、业务推广费等，费用提前计提，但不一定要付，可能存在隐藏公司利润的情况，尤其是在企业改制前，待改制后再释放利润；
h.递延收益，是一次性收钱，分年确认收入；如一次性收取三年租金，再按年或月确认收入；举例，新能源汽车，收到政府电动车项目的研发补贴，需按照研发进展确认收入，产生递延收益，关注研发项目进展，有助于预测企业后期的业绩；
i.预期负债，根据或有事项等相关准则确认的各项预计负债，如对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、重组义务及固定资产和矿区权益弃置义务等产生的预计负债；如制造业需要预计三包安装费、产品质量保证准备金等计入预计负债；
j.其他负债，无法按照以上负债科目分类的，统统扔到这里，包括其他流动负债和其他非流动性负债；举例：格力的销售返利；
k.应付债券，是企业为了筹集长期资金而发行的债券及应付的利息，包括一般长短债券、可转债、永续债、次级债、定期存单等；关注可转债的回购条款，在可转债的最后两个计息年度，公司股价连续30个交易日低于当期转股价格70%时，持有人有权按照债券面值的103%（含当期应计利息）回售给公司；当正股价任意连续30个交易日中的至少20个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%，公司有权按可转换债券面值的103%的赎回价格赎回未转股的可转债，这时要么卖出要么转股，均可获得可观收益；而公司为了避免回购可转债，一般不会让股价在低位维持太久，在最后两个计息年度会想办法维持甚至拉升股价；这也是为什么可转债一般是下可保底，上不封顶的原因。
举例，白云机场，2016年3月发行可转债，可转债日期为2016年9月~2021年2月，转股价格定在12.88元/股，按照回售要求，最后两个计息年度，即2019年2月~2021年2月，股价不低于12.88*70%=9.01元，否则会被可转换债券面值的103%回售给企业，为了避免回售，白云机场股价在2019年2月9.5元/股后，一路上涨22元/股，避免了回售企业，并顺利转股。可转债转股后，增加了股本，降低了每个收益，对老股东而言，不转股更好；
l.永续债，是长久持续，没有到期日的一种债务；
2.所有者权益
a.所有者权益=总资产-总负债，包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润；
b.实收资本，股东最初投入公司的股本金，包括现金资本和非现金资本；实收资本等于企业注册资金；实收资本一般等于总股本(紫金矿业除外)；
c.资本公积，企业收到投资者的超出其在企业注册资本所占份额(股本溢价，高价IPO和增发；或者企业接受捐赠)，以及计入所有者权益的利得和损失；资本公积的用途主要是转增资本，即增加实收资本（或股本）；
d.关注资本公积异动，判断是利好还是利空；若通过增发导致资本公积增加，要关注增发对象及锁定期限；如果大股东或实际控制人全部或大比例认购，说明大股东和实际控制人对企业未来看好，是利好；如果大股东或实际控制人不参与或象征性参与认购，且增发前释放业绩、拉升股价，圈钱的可能性比较大，这种增发后往往是业绩下滑，预判是利空；
e.警惕一些高资本公积的企业，通过高送转将资本公积转为实收资本，增加股本，让投资者感觉股价便宜了，股价被推高，实现收割韭菜的目的；
f.盈余公积，是企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金，包括法定盈余公积和任意盈余公积；盈余公积可以用于弥补亏损、扩大生产、转增资本（或股本）或派送新股，都属于企业所有者权益内部结构的转换，企业所有者权益总额不变；
g.未分配利润，是企业税后净利润可以自由支配的部分；未分配利润=期初未分配利润 本期实现净利润-提取各种盈余公积-分出利润；通过分析企业未分配利润、账面净现金、年度盈利情况及分红动机（大股东对新资金需求、企业往年分红比例），来挖掘高分红的企业，实现较好投资收益；警惕送红股、高转送企业；资本公积转增不需要交税，派现金和送红股需要交税；
h.少数股东权益，是投资者在子公司所有者权益中所拥有的份额，对子公司没有控制能力；计算每股净资产时，要扣除少数股东权益；
3.收入与税收
在企业合并利润表中，可以获得如下报表数据。
a.营业收入，是企业销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等获得的收入；营业收入不含税；按照权责发生制，营业收入≠收到的现金，可能是形成了应收账款；预收款不能计入营业收入，计入企业的流动负债；
b.关注营业收入同比和环比变化，往往是利润的先行指标；股价长期走势和收入增速有明显的相关性；营业收入增长，利润未升或下滑，可能是业绩向上的拐点；营业收入下滑，利润未降或上升，可能是业绩向下的拐点；
c.通过观察应收账款/营业收入的比值，对比同行业平均水平，来判断企业收入质量的变化趋势，比值越低质量越高；
d.营业税金及附加，企业经营活动应负担的税包括：营业税、消费税、城市维护建设税、资源税、教育费、房产税等；营业税是价值税，不管增值与否，都要交；消费税，是有消费（销售）就要交，如白酒、奢侈品等；营改增，是指以前缴纳营业税的应税项目改成缴纳增值税，而增值税只对增值部分纳税，减少了重复纳税环节；
e.可以通过税金，来推算产品单价变化情况，举例，拿报表里消费税金额÷消费税的税率=销量，销售收入÷销量=产品单价；
f.所得税，企业有净利润才交所得税，企业亏损，不用交；可以关注所得税高且存在部分亏损子公司的企业，因为部分子公司亏损，不能抵免其他盈利子公司所得，企业一旦开始剥离亏损资产（子公司）或亏损资产经营好转，净利润会提升，往往是利好；如宋城演绎出售六间房股权，成为参股公司，六间房不再被纳入到宋城演艺合并报表，利好宋城演绎；
4.营业成本与毛利
a.营业总成本，包含企业所有开支，过去已经支付（预付） 本期支出 未来要支付（应付）；包含的科目有：营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、投资收益等；
c.毛利率，毛利=营业收入-营业成本，毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入*100%；毛利率高的企业往往门槛较高，且有一定的定价权；
d.企业的毛利，受产品的销量、价格、成本（如原材料、人工成本等）的影响，一般销量越高，产能利用率就高，单产品分担的设备折旧较少，同样价格下，毛利越多；尤其是重资产行业（如汽车行业），产能利用率提升，毛利率明显提升；而轻资产行业（如：互联网、软件公司）产能利用率下滑，毛利率变化不明显；
f. 识别造假，如：原材料价格涨，毛利率不跌；产能利用率下跌，毛利率不跌
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