商城第三方财务审计报告(第三方出具的财务报告)

【这是雪贝财经的第275篇原创文章】

其商城自有物业面积12.81万平米，为两栋大楼，均位于沈阳核心区域，是仅有的“家底”。纳入合并报表范围的公司只有三家，见下图：

在完全市场第三方竞争的领域，家电零售一定是红海中的红海。尤其是2013年之后，家电购买者补贴退补的影响，以实体店模式运营的传出具统家电零售商纷纷走下神坛，像打开潘多拉之盒一样，业绩江河日下，连枯木逢春的回光返照都不曾出现。

2009年之后，三家来自深圳的企业，先后登场，剑指*ST商城控股权。从它们的注册地、以及总部大楼的位置来看，应该是一伙的。深圳琪创能与中兆投资，背后都有百货的身影，应该是同业举牌。

2020年度审计报告

2021年度审计报告

9.3.2条款

9.3.11条款

（2）货币资金仅有0.21亿，但短期贷款高达9.66亿，资金缺口极大。

于是，为了避免2022年度3月份披露2021年报之后被终止上财务审计市的命运，*ST商城首先要努力的方向必然是：

对利润表的贡献是325万，的见下图：

这种模式的转变，还有一个好处就是资产增厚，负债率会降低，比如美凯龙投资性房地产财务报告核算模式也是公允价值模式，方便发债。

3、第三把斧头：及时偿还了短期借款，并取得长期借款。

5、“达摩克利斯之剑”依旧具有威慑力。

我们来看一下2021年报数据，其中“扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入”只有1.28亿，勉强超过1亿，这里面还有432万的关联交易实现的收入。

*ST商城在2022年度营业收入过亿的压力依旧不会减轻，尤其是疫情的反反复复，*ST商城的惊险之旅，依旧不容乐观，单单是从营收的角度。从净资产角度，归属于上市公司股东的净资产只有0.46亿，而上市公司近三个年度亏损都在1-2亿之间，很容易再次击穿报告报表。

公司的两栋大楼，房产税每年都在0.15亿左右，这是利息支出之外的最大的一笔硬性支出。*ST商城人工成本的压缩范围实在有限，2020年度人工成本0.34亿，2021年度人工成本则为0.28亿，下降17.65%，也能看出*ST商城为了让净资产转正所作出的努力。

结语

疫情是不可抗力，它会因防控的严格要求，导致门前冷落车马稀，最直接的影财务审计响就是营收是否还能超过1亿的现实问题。另外一个方面，*ST商城的商品类别侧重于销售电器类，这实在是一个竞争最惨烈的赛道，极低毛利。

而*ST商城根本无法也没有时间与财力完成侧重的调整。因为一旦调整，涉及到存货的处置、重新装修、宣传推广等等，时间上根本来不及。企业也承受不了资金的捉襟见肘。因为疫情的原因，租金及租赁意愿都很难使得*ST商城有多大的议价空间。

*ST商城的资金依旧很饥渴，它的营运资金虽然大幅好转，但依旧为负数，超过4亿的资金缺口。且换期、借新还旧的本质只是饮鸩止渴，最终长期借款的归属还是先跑向流动负债，然后现金清偿。且关联方资金拆借的利率不低，达到8%，并非长久之计。

而净资产又极为脆弱，光利息支出一项即可让净资产为负数。在营收过的亿、净资产为正、营运资金为正三者面前，处于规避退市的考量，*ST商城还是要优先解决营收与净资产的问题。

*ST商城原有的业务，实际是一盘死棋。躺在粮仓活活饿死，得天独厚的地理位置黄金区域，最初的最初就是在商品类别上出现了执拗死扛的问题。而这实在不能怪*ST商城的因循，主要是竞争对手的强大以及为了规避退市，上市公司活动的空间实在有限。

尽管如此，若时光回到2000—2007年，这是商城上市公司最佳转型期，而那时家电补贴政策即将出台，似乎都预示着家电零售业的辉煌时刻要到来。实际上的确如约而至。但随后竞争更加血腥，你方唱罢，我方登第三方场。对高档百货的涉及较少，不像中国国贸、豫园股份、重庆百货、飞亚达那样拥有极强的抵抗力。

而真正的破局，或许只能走“类财务报告借壳”之路，先取得控制出具权，再置出原有业务同时置入新的业务，最后一步就是配套非公定增。与时间赛跑，与规则共舞，20报告22年度已经快要过去四分之一。若果真要走“类借壳”之路，就可以获得证券法的豁免退市的特殊照顾。