货币超发，通货膨胀的原因

通货膨胀的原因在于货币购买强度超过了物品生产强度，与所谓的货币存量之间没有必然关系。货币购买强度上升宏观上可以看做是全社会货币偏好下降的结果，政府印钞购买也是货币偏好下降。抛开那种导致恶性通胀的情况不说，通胀的直接原因是财富品和生活必需品之间均衡被改变，这又表现为两种形式。

一种是财富品偏好上升引起的财富拉动型通胀，比如中国过去一、二十年间通胀主要是这种类型。人们对房屋或者投资行为这样的财富品有超出市场现有价格关系的预期，导致必需品生产长期不足，在预期稳定情况下，人们释放货币，导致通胀。

第二种表现形式是必需品推动型通胀，七、八十年代石油危机导致的经济衰退期间的通胀就是这种类型的通胀，还有比如中世纪欧洲黑死病期间的通胀也是必需品推动型通胀。财富品拉动和必需品推动都导致必需品的相对不足，政府印钞或者投资过热导致通胀其实也是一样的逻辑。

通货膨胀是货币问题，但不是所谓货币存量问题，而是货币流通强度问题。政府印钞导致的恶性通胀情况下，由于政府具备不断创造货币保持货币购买强度的能力，所以此时的货币数量与货币购买强度高度相关。