城市传媒控股股东是青岛市财政局(青岛城市传媒股份有限公司是国企吗)

成熟的投资者投资时通常会将一定的仓位配置在防御板块。今年受疫情的影响，传统的防御性的板块（比如食品饮料、白酒、医药、农业等）受到了资金的抱团追捧，股价纷纷创出了新高，虽然近期有所回调但目前估值仍处于高位。

老话说“再穷不能穷教育”，这就使得图书出版发行行业因其需求的刚性，具备了一定的防御属性。今天我们一起来看一家这个行业中兼具民企作风和国企身份，经营上进攻与稳健并存的企业—城市传媒。

一、公司概况

城市传媒是一家主要从事图书、期刊、电子音像的出版发行及新兴媒体的开发运营的企业。公司旗下拥有青岛出版社、青岛新华书店等 40 余家控股参股公司。主要产品包括教材、教辅、一般图书、印刷物资、文化用品等。公司于2015年通过借壳青岛碱业登陆A股市场，股票代码600229。

城市传媒

二、股东情况

公司的实际控制人是青岛市财政局，共计持有公司58.36%的股权。十大股东之一的朱善永，自2015年公司上市以来的19个季度中，有16个季度增持，3个季度不变，目前持有564.98万股。由于该股东的公开信息较少，在此不予置评（感兴趣的在评论区交流）。不过还是想说一句他连续多年增持城市传媒的操作，像极了爱情。。。哈哈哈

三、主营业务

1、教材教辅：公司是背靠青岛的副省级出版商，拥有中小学教科书发行业务资质，教材教辅产品主要面向学生与教师。公司自主开发的《小学数学》《小学科学》《书法练习指导》等国标教材在山东省实现70%以上的覆盖率。公司推出的《考点清单》《新高考试卷》《加分宝》等多款精品教辅产品立足青岛，辐射山东，面向全国。在多地市场销售均保持良好势头。

公司教材教辅产品的营收自2015年以来保持稳定增长，毛利率连续多年保持在40%以上。占公司总营收的比例在30%左右（不剔除内部抵消）。

教材教辅业绩情况

2、一般图书：公司在时尚、美食、少儿、围棋等领域的提前布局，使其连续多年在这些领域处于市场领先地位。出版社的真正资产实际上是那些能常年带来稳定销售收入的品种，旧版书是一家出版社的压舱物。

为保证图书畅销性，公司联合签约多名畅销书作家。公司签约作家包括冯其庸、冯骥才、渡边淳一、季羡林等诸多知名作家。

近年来公司响应出版业的供给侧改革，聚焦提质增效，不断优化出版结构，提升出版效率。公司的一般图书产品营收增速虽有所下滑，但仍保持了一定的增长，产品毛利率稳定维持在29%左右。占公司总营收的比例在70%以上（不剔除内部抵消）。

一般图书业绩情况

3、文化运营业务：公司发挥自身优质内容资源优势，线上线下布局了多项文化业务。

线上的新媒体业务，包括数字出版、在线教育、有声阅读、音视频栏目、VR 制作等；

线下的文化综合体运营业务，包括“青岛城市传媒广场”以及“BCMIX”“涵泳”“明阅岛”“栈桥书店”等连锁书店的运营。

4、投资业务：公司上市后，在保证主业稳健发展的同时积极通过直投或参投基金等方式，多次开展文化传媒领域投资业务，间接持有该领域里多家优质公司的股权。知名度较高的项目是公司两次间接投资的喜马拉雅。喜马拉雅是在线音频领域的龙头独角兽企业，创业8年，积累6亿用户，2019年市场渗透率达到62.8%。

第一次是2016年公司出资6000万元投资喜马拉雅，2019年以喜马拉雅回购的方式顺利退出，公司此次投资获得投资收益 1.19 亿元。

第二次是2019年公司出资4000万美元继续参投喜马拉雅，目前公司间接持有喜马拉雅约1.26%股权。

在线音频领域的龙头企业:喜马拉雅

四、投资逻辑

1、安全边际高。首先，公司所处的图书出版行业竞争壁垒高，尤其是教辅教材需求较为刚性，公司有一定的业绩保障。历史数据上看，公司自上市以来营业收入和公司净利润均保持着稳健增长。其次，城市传媒自15年上市以来，先后经历了16年熔断、18年中美贸易战导致的资本市场低迷、图书行业的供给侧改革、年初的新冠疫情等不利因素影响，风险已基本出清，股价处于底部区域，PE仅为14倍左右。

3、目前A股市场中最正宗的喜马拉雅概念股。A股历来有炒题材的传统，公司间接持有喜马拉雅1.26%的股权。喜马拉雅未来一旦上市，城市传媒很有可能因其概念正、盘子小、估值低、业绩好等特点受到资金的青睐。