本文目录如下：
一、基本面知识点
（1）公司业务
（2）公司财务状况
（3）公司发行价、市值、估值
（4）招股说明书
二、港股新股申购知识点
（1）绿鞋机制
（2）公开发售与国际发售
（3）甲组和乙组
（4）顶头槌
（5）回拨机制
（6）孖展（Margin）
（7）白表、黄表与粉表
（8）基石投资
（9）中签规则
（10）定价规则
（11）保荐人
（12）禁售期
（13）暗盘
三、投资流程知识点
（1）开通港股账户
（2）查看新股信息、判断投资价值，缴款申购
（3）查看申购结果
（4）暗盘交易
（5）首日上市交易
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一、基本面知识点
公司业务决定公司属性，公司财务状况决定公司质地，公司股票发行价格最终决定公司是否值得投资。
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公司业务
俗话说男怕入错行，女怕嫁错郎，公司的业务几乎定义了公司基本属性，包括增长空间、利润率、公司风险等。
业务好的例子：比如生物医药行业的公司就比做建筑的公司更具发展空间，港股3-5月份的医药股（翰森制药、康希诺生物、基石药业、君实生物、信达生物）大受追捧，就是此原因。最近的中烟香港涨幅惊人，并不是中烟香港有多优秀（中烟香港并不是中国烟草！）；
业务不好的例子：比如设计都会，一个做家居电商的新加坡公司，行业本身竞争激烈，进入门槛低，如果没有有效的竞争策略，那么就没太多想象力；还有赏之味，一个做连锁日式拉面的参观，知名度又不高，基本没人理，相反，海底捞就牛了近一年。
因此，理解公司的业务是认识投资标的的第一步，也是最重要的一步。
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公司财务状况
公司的业务只是定义了公司的基本属性，所从事业务对公司股价的推动是预期，如果没有业绩的支撑，迟早是怎么涨上去，就会怎么跌下来，长期看，公司的财务表现决定了公司估价的未来表现。比如一个收入和净利润每年都增长30%以上的公司，和一个每年个位数增长的公司的投资价值是完全不一样的，同样亏损的公司和赢利的公司，投资价值也是不一样的。财务状况是公司历史经营成果的最终展现，也对未来有很强的预示作用，公司的财务状况决定了公司的质地。
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公司发行价、市值、估值
港股的发行价不同于A股，港股的发行价一般是一个发行区间，如果认购火热，定价可能会按照上限定价，如果认购冷清，可能会按照下限价格定价发行。一般来说，好的股票发行价下限定价，有利于投资者赚取更多收益。市值的大小代表公司的规模，一般小市值股票容易被炒作，但很多小市值股票炒作完后就沦为仙股；大市值股票不容易被炒作，但是表现一般更稳一点。估值一般用PE来表示，PE越高表示价格越贵，也代表公司的未来更被看好。PE越低表示价格越便宜，也表示公司的未来不被看好；公司的定价一般会参考已上市公司的PE均值。
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招股说明书
学会看公司的招股说明书是一项必备技能，从招股说明书中能了解（1）公司是干嘛的？（2）公司近几年干的怎么样？（3）公司融资的目的安排，（4）公司的新股发售安排，（5）股东结构和风险因素等各种你需要的基本面信息。由于新股上市投机的特点，不仅要了解公司基本面的信息，也要对公司发行的一些知识有了解，才能更好理解港股打新的逻辑。
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二、港股新股申购知识点
战场上，“知己知彼，然百战不殆”。要玩好这盘游戏，至少要了解了游戏规则。
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绿鞋机制
绿鞋机制=超额配售选择权，是一种属于主承销商的期权，股票上市之日起30天内，主承销商有权要求上市公司以原来发行的价格，比预定多发行一定比例的股份，最多不得超过原计划15%的股份。比如：上市公司计划1元钱钱发行股份100万股，那么主承销商可以要求上市公司提供115万股的股票。
新股上市后30天之内，主承销商就可以选择是否行权了。新股上市后无非2种情况，上涨或者破发。
新股上市后大涨：主承销商可以行权，要求A公司多发行15万股给投资者，自己则收取超发费用。
新股上市后破发：主承销商则可以放弃行权，自掏腰包从二级市场购回15万股票，然后发放给投资者，这些投资者依旧按照发行价购买股票，主承销商则从中赚取差价。差价=（发行价-市场价）*股数。差价7.5万元=（1元-0.5元）*15万股。
绿鞋机制可以起到稳定股价的作用，股票大涨的时候，多发行的股票可以缓解供不应求的状况， 平抑股价。如果股票破发，承销商的买单则可以起到支撑股价的作用。
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公开发售与国际发售
香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票会在国际配售配发，保荐人和包销商都是投行或券商，他们会把股票配发给比较有实力的基金、机构或个人客户，一般而言这类客户资产值要达3000万港币以上或有800万投资组合才符合配售资格;另外的10%就是公开发售，给所有投资者去认购，主要是散户投资者。
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甲组和乙组
通常也被称为“散户组”和“机构组”。甲组，也就是申购金额小于或等于500万，这个申购金额是指：同一个股票，单账单去申购，申购数量×申购金额上限>500万。等于500万不算是乙组，加上1.0077%的申购佣金大于500万的也不算是乙组。很多人在这里吃了亏，申购金额加上佣金刚超过500万，以为进入了乙组。只要认购小于或等于500万，都是都是会分到甲组，大于500万的会分到乙组。当然了，有的公司可能会不分甲乙组。
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顶头槌
新股最大可申购的那一档在香港通常被称为“顶头槌”。顶头槌申购数量通常反映了新股的热度。认购顶头槌所需资金规模有大有小，少的只要五百多万，多的需要十数亿的资金，比如小米，申购顶头槌需要12亿，李嘉诚可能一时都拿不出来这么多资金。
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回拨机制
通常，根据申购的热度，公开发售与国际配售部分存在一个互相回拨的机制。如果公开发售部分认购不足，则未被认购的部分回拨到国际配售；如果国际配售部分认购不足，通常选择推迟上市，强行回拨至公开发售市场会恐慌。
港股新股申购设有回拨机制，根据港交所主板上市规则第18项应用指引第4.2段规定，新股发售分为公开发售和国际配售两个部分，公开发售针对散户公开发售部分最少占总发行量的10%。
当公开发售认购总量达到初始发行量的15倍但低于50倍的，将启动回拨机制，从国际配售部分向公开发售部分回拨，回拨后公开发售部分增加至总发行量的30%。
当公开发售认购总量达到初始发行量的50倍以上但低于100倍的，将从国际配售部分向公开发售部分回拨，回拨后公开发售部分增加至总发行量的40%。
当公开发售认购总量达到初始发行量的100倍及以上，将从国际配售部分向公开发售部分回拨，回拨后公开发售部分增加至总发行量的50%。
拟上市公司可以向港交所申请豁免遵守以上规定，尤其是大型蓝筹股，上市时融资额大，一般都可以降低标准。
对于散户而言，遇上热门股，一般回拨的越多越好。但是对于有些半热不冷的新股而言，启动回拨机制就有破发风险，尤其是超额认购15倍至50倍这个区间，公开发售量会从10%回拨至30%，散户持货量猛增，首日抛压巨大。
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孖展（Margin）
“孖展”一词来自香港，英文为Margin，即保证金的意思，本文仅指用杠杆申购新股。通常，在香港申购新股，券商最多可给10倍杠杆，即自己出10%，券商提供另外90%的资金。“孖展”越多，表示越被看好！
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白表、黄表与粉表
这三张表实际一般用不到，但是作为传统一直流传至今，可以不用理会。
白表是给还没开户的人填写的，中签后会收到一个纸质的股票登记证书，收到后可以委托投行卖出。
黄表是已开户的，相当于电子申购，或许是一种传统，有部分人习惯填表。
粉表是专门留给员工申购的。一般只有信心的时候，才会给员工填写。
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基石投资
基石投资者主要是一些一流的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业。基石投资者是在上市公司上市前签好认购协议，并附带3-6个月限售期。可以把基石投资者当做IPO公司的背书。为了可以以申购价大量新股，禁售一段时间，这是对公司估值水平、盈利能力，上市前景的肯定。
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中签规则
港股的新股中签率远高于A股，究其原因主要是“认购越多，分到越多”的公平分配机制。港股打新的投资者通常根据参与申购的手数被分成各个档位，而每个档位按理分到的股票是一样多的，而且港股是希望每个申购者都能获得一手，大家先获得一手，剩余的股票再根据递减的原则去分配。也就是只要投资者打新的钱够多，港股是可以包你必中1签的。因此，分开申购可能比集中申购的分配率更高。若你有一大笔资金，假设够申购10000手，你如果一次性申购的话可以确保、也只能中签1手，可你如果将资金分散成1000份，每1份通过1个账户去申购10手的话，那你每1手中1签的概率而1.9%，你有1000次机会所以你总体的中签概率反而会比一大笔资金一次性申购要来的高。在实际操作中，多数港股新股的投资者都是多户打新。
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定价规则
散户在申购的时候都以发行价上限缴款，那么最终是如何定价的呢？
理论上，国际配售的投资者根据自己的分析及风险偏好，报出自己能接受的最高价，如果最终定价高于机构报出的价格，就不要了。定价的时候，先扣除基石投资者认购的部分，再考虑回拨因素及绿鞋情况，按照从高到低，申购数量加起来，到哪个价位全部认购完了，发行价基本就定在哪里了。
这只是理论上说定价，实际上在配售的时候如果项目较好，会照顾关系户，不熟的人报价再高也没用，给个几手就打发了，热门股甚至一手都不分。这个登记认购需求，分配股票的工作都由账簿管理人来负责。通常情况保荐人就是账簿管理人。
不管是基石投资人还是锚定投资人哪怕是关系户，大家拿到新股的价格是一样的。至于有没有签抽屉协议，非内部人士就无从而知了。
抽屉协议是指银行与企业一同签订的私下协议，没事的时候放在抽屉里，除了协议双方外人都不知道；一旦有相关情况发生就拿出来，因为双方都签字盖章了，同样具有法律效应，银行可以据此追索。一般指见不得人的特殊约定。
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保荐人
保荐人的综合能力会影响到新股股价，好的保荐人推荐的新股可能会得到更好的市场关注度，保荐的历史保荐记录也是成熟投资者参考的重要指标。
保荐人就是证券公司，是公司上市操盘手。具体而言，保荐人就是为二板市场的上市公司的上市申请承担推荐职责，为上市公司的信息披露行为向投资者承担担保职责（除此以外，为了配合好推荐和担保工作，保荐人的职责还包括辅导、监督以及调查、报告、咨询和保密等）的证券公司。担保职责是保荐人最具特点的职责。
按照港股打新的一般规律，保荐人对新股首日涨幅的贡献率呈很大的正相关，保荐人对后期绿鞋稳定股价的方式具有可以是具有决定性作用，比如中金保荐的股票，一旦破发，基本就一直破发，基本不考虑投资人的利益。
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禁售期
禁售期是指IPO一定时期内，上市公司非流通股东不得在二级市场销售所持的股份。其目的是为了避免非流通股集中时，瞬间扩容对市场带来的下跌压力。港股新股大股东的股票一般锁半年，首日不可以交易。
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暗盘
暗盘就是场外交易市场，在香港一般用于新股上市前交易，于新股上市前一个交易日，收盘后进行，暗盘允许投资者在股票未上市前进行交易，目前大部分券商都开通了暗盘交易。港股交易一般是交易时段通过港交所系统撮合；暗盘交易不通过交易所系统，而是通过某些大型券商的内部系统进行报价撮合。最早为公司内部客户提供场外交易渠道的是辉立证券，后来其他券商也开始接入辉立证券的暗盘系统。
三、投资流程知识点
整理装备，明确路线，粮草先行，谋定而后动，先胜后战。
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开通港股账户
港股打新需要首先开通港股账户，首先找一家券商通过APP注册账号，填写必要信息，完成开户。每家券商所要求的条件不一样。有的券商要求有香港银行卡、有些不需要，有些需要面谈或寄送纸质材料，有些不需要，要具体券商。一般首个香港账户选择富途牛牛。
账户开通完成后，需要充钱。如果是内地的投资者，需要先用人民币换成港币，然后转账或汇款到自己的香港银行卡，或者直接汇款到券商指定账户，完成充值。到此，就完成了港股账户的开通。
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查看新股信息、判断投资价值，缴款申购
登录券商的APP，一般都有“新股认购”的功能，点击进去，查看新股的发行信息，可以依据本文提供的知识点，对股票的投资价值进行判断，然后点击“现金申购”，缴款申购即可。
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查看申购结果
在中签结果公布日，查看中签结果，如果中签那就恭喜了，一般中签公布首日会有暗盘交易。可以提前根据总体中签情况、定价情况预测暗盘和首日的涨跌幅。比如认购一般，且散户中签居多，且是回拨至30%，且上限定价，预期抛压较大，可能会比较危险；提前做好预测，有利于交易时心态平稳。
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暗盘交易
一般暗盘破发的话，首日破发的概率也大。如果暗盘涨幅不错，那么首日的涨幅也会不错。如果暗盘大幅下跌，且有绿鞋机制，那么可以考虑绿鞋套利，因为保荐人一般不参与暗盘交易，在暗盘捞点货，等上市交易时，保荐人会拉高股价接近发行价，在靠近发行价时卖出。
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首日上市交易
港股股票交易的时间为AM9:30-12:00 PM1:00-4:00 ，在此期间投资者可以按照自己的操作计划，选择卖出。
总结
以上是【港股打新】必备知识点的基础内容，不同于A股的新股，港股新股的中签率高，但同时也伴随着破发的风险，热门股一般表现都不差，一般的股票表现很多是随机，有庄的话，也会有超乎意料的表现，没有庄可能就表现平平，甚至破发。
所以，很多时候，除了和大行情有关，港股打新就是一场概率游戏，只能说信息了解越多，认识越深刻，就越有利于让胜利的概率偏向我们。
参考资料：
【1】港股中的暗盘究竟是指什么？http://guba.eastmoney.com/news,cjpl,784297720.html
【2】保荐人。https://baike.baidu.com/item/保荐人/5055905?fr=aladdin
【3】港股打新科普：新股是如何定价的？http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2018-12-22/doc-ihqhqcir9054364.shtml
【4】港股打新为何这么容易中签。https://stock.qq.com/a/20180328/005616.htm
【5】港股打新（基础入门篇）。http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180426105532553280000
【6】什么是基石投资 者。http://www.tigerok.cn/ganggudaxin/153350.html
【7】绿鞋机制。https://new.qq.com/omn/20180718/20180718B1XZSC.html
【8】港股打新中的常见问题答疑。https://www.jianshu.com/p/9cb635a5572e
【9】一贴看懂港股打新的回拨机制。https://www.jisilu.cn/question/287755
【10】港股打新需要明白的几个概念。https://jingyan.baidu.com/article/0eb457e5fe165d03f1a905d3.html
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