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新常态 新金融 新机遇

首届中国（深圳）消费金融峰会

2016年9月23日

深圳大中华希尔顿酒店

消费金融，并不是一个新名词，在国际上已有400多年的发展历史，在我国也已经发展了快10个年头，引起了人们的广泛关注。广东早在2007年就成为了消费金融广东地区试点。2004年PPF集团在中国设立办事处，2007年正式开始在广东地区试点消费金融，当时与广东地区的担保公司进行合作，为消费金融提供手机电脑的分期付款业务。到2009年我国出台了《消费金融试点管理办法》，允许分别在北京、上海、天津、成都各设一家消费金融公司，分别为北银消费金融有限公司、中银消费金融有限公司、捷信消费金融有限公司、四川锦程消费金融有限责任公司。此时，消费金融才真正进入了国内公众的视野。有了政策的明确扶持，进一步促进了线上发展热情。

国务院常务会议决定，放开消费金融市场准入，将原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国，审批权下放到省级部门，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行业机构和互联网企业发起设立消费金融公司。政策上的明确支持，进一步刺激线上消费金融的发展热情，一故新的消费金融热潮正在兴起。但任何事物，前景是光明的，道路是曲折的，在消费金融浪潮兴起之时，会遇到怎样的问题，又该如何解决，值得大家讨论。我想这是行业内外人士值得深入思考的问题。本次峰会邀请到众多权威专家、学者以及行业从业者，将会通过“主题演讲 圆桌论坛”的形式，大家共同探讨消费金融的发展趋势，把脉消费金融的机遇和挑战。我们非常期待一会儿嘉宾们精彩的思想碰撞。在峰会主题演讲开始前，请容许我荣幸的为大家介绍出席今天论坛的各位领导和嘉宾，他们是：

蔡鄂生，银监会原副主席；

李德，中国人民银行金融研究局原副局长；

章知方，和讯网董事长兼CEO；

蔡丽凤，平安银行副行长；

胡滔，芝麻信用总经理；

赵雪芹，前海开源基金董事总经理；

邓国山，第一创业证券董事总经理、北京分公司总经理；

马骏驱，同盾科技执行副总裁、CSO；

Valeriy，马上消费金融CEO特别助理；

Scott Yan（言维），捷信中国首席安全官；

钱龙，佰仟金融联合创始人、首席风控官；

路晓亮，有用分期副总经理；

我们再次用热烈的掌声欢迎他们的到来。

现在，让我们进入峰会的正式环节，第一部分是领导致辞，有请和讯网董事长兼CEO章知方先生致辞。

主持人：谢谢章总的致辞。消费金融的发展离不开党和政府的大力支持，大家也都在期待消费金融能否持续的获得政策红利。接下来有请银监会原副主席蔡鄂生先生给我们做主题演讲，他演讲的主题是“消费金融的监管方向与政策扶持”。

蔡鄂生，银监会原主席，演讲主题为“消费金融的监管方向与政策扶持”；

蔡鄂生：大家上午好！这个题目是主持人给我定的，其实我没有权利说这个事情。现在不在领导岗位上，主办方想让我谈这个事，现在能谈的人他们请不到，不能谈的都来了。不是请不到的问题，我觉得这不是很复杂的一件事，以现在的监管政策和政策扶持，所谓监管方向，我们现在对于金融的监管，监管的概念是什么？它要解决什么问题？监管者和我们市场参与者、机构的目标是否一致？现在讲半天，行为是对立的，最终目标是否一致，这需要我们考虑。我是非监管者，他是监管者。他监管我，和我要做的行为，最重要的目标是否一致，是否应该一致？毫无疑问，这是一致的。中国两个一百年的目标是一致的。

政策支持指的是什么？具体业务上给你补贴、优惠，我们到深圳机构，政府有权多给点优惠。昨天跟银监会深圳金融办张主任聊天，聊到来深圳有什么感受，他说在银监会有点“阳春白雪”的意思，到深圳就接地气了，没想到金融办有钱又有房。所谓有钱有房是它有资金和资源支持金融机构来深圳发展，这也算是支持，创造外部条件。现在对于任何一件事的发展，监管方向和所谓的政策扶持，我觉得也要在新的历史条件下，按照总书记讲现在面临的最关键的新历史时期，我们的理念要有转变，我们谈到五大理念。

这次杭州G20会议上的发言，全面阐述在新的历史时期，中国在五大理念方面所做的事情。我觉得这些事情是大家需要好好思考的，所谓消费金融绝对不是新题目。消费贷款，章知方讲几百年了，不同的时期到现在这时候反而要建立机构或者提出这个词，原来创造的机构是做贷款的，也真的有消费贷款。现在他要变成一类机构，这类机构还风起云涌了。2009年提出，那时候我在岗位上，提出设立消费金融公司时，大家还在议论这个事，有无必要。最后选了四家，北京、上海、成都和深圳，广东这么大的消费群体，2007年在广东的发展，没有批判消费金融时，他在广东开始做这事，那是捷克机构给大学生的消费贷款。为什么这时候还要提出这个工作，现在不但被大家关注，现在申办消费金融公司很多，实际上银监会可以发牌照的消费类金融公司，现在倒不是太多了，蚂蚁、苍蝇的一堆堆，说不清。但做的都是类似的工作。

包括支付，它也是金融，为什么在这种情况下，它的发展可以持续，这值得我们思考。我们一看这个东西好就搬过来了，这就有问题了，它要达到一定的土壤和承受条件，这就不一定了。刚开始的四家消费金融公司还是建立在专营机构，而且是以物理网点、物理服务为主的开发。三年不盈利，北京三年都不盈利，现在慢慢好了。它在实践中和市场的成熟程度不断发展。

创新要解决什么问题，我觉得要解决的是脑袋里的方式改变，为什么会有五大理念，不管做什么，你让我介绍方向和政策扶持，方向是主要的，你要干什么或者从具体机构的行为来讲，你的目标是什么，赚钱？没错，通过什么样的方式和理念赚钱，赚白钱、黑钱、红钱，反正不能赚黑心钱。黑心钱并不是非得抢，从你的服务方式，从普惠的角度来讲，如何把钱通过你的服务方式，真正有效的服务解决你的盈利模式。跟大家聊天，你感觉现在的经济怎么样，能不能好？现在就是好的时候，我们要看条件、环境、成熟程度，不是10%是好，6%是坏，这是我的认识。我们现在到了最好的时机，深圳人最有体会，从深圳的改革开放发展，什么时候说你是好还是坏，由于它走的路是对的，它会越来越好，就是房价太高了，这有点问题。人才吸取政策扶持很优惠，来了很多人，政府给他住大房子，别人奋斗万年也买不起。

我们要理解现在的大势“破除迷信”，现在我们面临的问题不是简单的问题。昨天在香港跟人聊天，被问“你感觉好与坏”，现在中国好像在下行，在全球一转，比中国差的太多了，包括发达国家。我们要站在基本角度看待我们的发展。与现在年轻人创业是两回事，聪明的人可以高盈利。作为金融和服务，金融要解决理念问题，不解决理念问题没用。当时我批四家公司，我离开工作岗位时还是这四家，要打报告、要扩大几家，都没批。四家试点是从2010年开始，没到2013年尾开始“大搞”，以民营资本的进入来提升消费金融。现在消费金融发展的概念在实践中发生了很大的变化。现在感兴趣的人极其多，为什么多？因为从市场需求、从互联网时代增加了新的手段，造成他可以不按传统的方式，就能够把金融服务、消费金融服务普惠大众。这回总书记在杭州G20的讲话，我认为这跟2008年金融危机后老强调的“金融服务于实体经济”，老说不够，现在在G20总书记讲“虚拟经济和实体经济的结合，是改变我们未来人们生活方式的巨大改变”。当然，它不是一蹴而就”，这是我们动能转换，创造新的产业链和拉动，我认为这是很重要的。现在并没有完全很好的结合起来，这里有侧重于估值，有点成效开始烧钱，然后烧钱两年开始上市。现在的经营模式到了我们用创新思维解决它的时候。现在讲不了具体的政策，只能谈谈我对这些问题的思考。影响历史的发展，可以参考它为什么这样。今天不是简单某个人下文件，是银监会下文件说扩大了，没有基础和发展总结，为什么要扩大。现在很多人老是想我怎么样，你怎么样，你不怎么样，你生活在这个土地上干坏事，谁都能做。很多人说不忘初心，你不知道自己在哪里出生的，总觉得是自己的能力。平安集团不是一个人的事。

在我们的发展中要解决这些问题，如何在这块土壤上共同发挥有效的作用。G20谈到未来的发展要解决监管层面上的问题，抗风险和实际增长，要在这个角度上解决全球金融有效治理架构问题。抗风险、防风险等，现在说要解决抗风险的经济增长，这是一个维持可持续发展的问题，不只是中国，现在全球都在解决可持续发展的问题。谢谢大家！

主持人：再次感谢蔡主席的精彩演讲，在这个主题演讲中，充分表达蔡先生对消费金融的友好支持态度。在全球经济复苏乏力的背景下，去年消费金融对金融的支持是不可磨灭的。消费金融的蓬勃发展无疑将对我国经济发展甚至是经济转型做出贡献，接下来有请中国人民银行研究局原副局长李德先生来为我们做分享。

李德，中国人民银行金融研究局原副局长，演讲主题为“金融创新支持国家经济转型升级的抓手”；

李德：各位领导、专家学者，大家上午好！首届中国（深圳）消费金融峰会开得正逢其时，现在世界经济缓慢复苏，中国经济基本企稳，但是下行压力比较大，关键时候利用中国消费金融创新从而带动消费的增长，支持国家经济发展和转型，具有非常重要的意义。

当前从整个消费市场来看，我们三架马车，包括投资、外贸、消费，总的来看消费保持稳定增长。今年8月份，消费品增长10.6%。电子商务，1-8月比去年增长26.7%。现在电子商务和网上购物成为年轻人的首选，我以前没感觉，现在退休在家里，家里经常有人按门铃，孩子买了很多东西，我每天都接待，问题是箱子没法处理。网上购物和电子商务现在发展非常快。

总的来看，随着经济的发展和消费扩大，我们的消费金融发展取得非常好的成绩。消费金融主要包括四大领域，房贷、汽车金融、信用卡、消费信贷。目前来看消费金融机构不光是银行和消费金融公司，包括汽车金融公司、小额信贷公司、电子信贷公司，形成多样化消费金融的业态。按消费公司来说，发展迅速，加大传统服务创新。

2015年，消费金融公司批发贷款达到6000多亿元，特别是发放新能源汽车贷款是21亿元。我们总共有12家消费金融公司。汽车金融公司有5家，累计发放贷款是6000多亿元。消费金融公司主要面向金融领域提供专业的金融机构，2015年消费金融公司累计服务700万人，累计发放贷款598亿元，这是2015年的数据。

消费金融另一个主力军是房地产信贷、网贷、信用卡增长很快。消费金融四大领域的房贷金融是最大的，住房房价在迅速上涨。从全球统计，北上广深，深圳的物价上涨在全球占第二位，北京上海基本上是前五名。土地供应，面粉比包子贵，土地拿地王，这还是供给问题。

这几方面使得这一年多的房价疯狂上涨，房价持续高企。其他领域包括汽车、旅游、教育，比放贷少一些。2015年个人购房贷款达到14万亿，同比为43%。今年6月末，营运平台有6000多家，贷款是5000多亿元。随着居民生活方式转变，银行卡业务有很大的发展，2015年全国银行卡发卡量是10亿张。整个来看消费金融由于我国的经济转型和居民消费习惯的改变，以及我国经济增长方式的转变和经济持续稳定增长，使消费金融在当前，刺激消费增长和带动国民经济稳定增长的过程中发挥重要的作用。本身这个行业在持续发展，从盈利水平、行业管理水平、行业规模都在不断的扩张。大家感觉消费金融发展中面临很多问题，包括P2P跑路，风险不断扩张，新的监管条例下来后好了很多，行业进行进一步整合。大众消费习惯，中国人对于透支消费比较谨慎，相当一部分人现在使用信用卡作为日常支付手段，但是信用卡用信贷负债的方式，额度比较低。据统计，家庭平均收支总额占家庭收入总额的13.5%，信用卡更多承担的是支付功能，借贷和负债消费还没有进入。大家认为这是储蓄类型，拿支付付钱，没有借款或者透支。汽车金融的参与率比较低，仅有23%，大家买汽车时要么一次付清，要么先不卖。通过信贷买汽车是很低的。这两个数据统计，证明中国人的消费习惯，对于透支消费比较谨慎。

目前这几家专业化的消费金融服务机构发展中存在比较多的问题，消费金融公司以小额贷款为主，不用抵押，办理贷款比较快捷。由于不能吸收公共存款，只能通过借款、拆借，融资渠道比较窄。由于消费金融贷款涉及的数量大，贷款人层次不同，有的收入相对比较低，消费金融公司在信贷风险控制环境中存在很多困难。现在消费金融公司主要是短期、小额、无担保的贷款。目前来看四大领域里，80%的消费贷款是住房和汽车，消费金融公司短期小额贷款只能满足日常的旅游、教育、装修，占整个贷款总额比较少。从产品覆盖面来看，并没有很多竞争优势。我们的消费理念、金融机构创新，特别是专业金融机构的创新，都面临一些问题。这些问题也在进一步受到党中央国务院的重视，特别是消费金融这一块。最近看到我们连续出台了很多支持消费金融的政策，特别是互联网的崛起，也给消费金融带来新的生机。消费金融将来也有很大的发展空间。

我们的经济增长和转型将促进经济发展。2012年起我们的经济名列世界第二，中国人有钱了。我原来是海军航空兵，专门在航空母舰上飞行的飞机，由于没有航空母舰，我1985年退役，我们一直在机场起飞。现在有了，除了改装外，另一层也要开始建造，说明我们国家有钱了。预计将来要造6艘航空母舰，经济发展，军事也发展。消费在不断扩张。数据显示当一国人均GDP超过2000美元，消费金融进入增长期，消费增长到了爆发期，消费金融必定随着消费增长而更快发展。我们一系列政策利好，包括2016年政府报告、“十三五规划”，鼓励发展金融组织，银监会加大对新消费领域的指导意义。一系列的政策利好将促进消费金融更加规范、健康、快速的发展。

我们的货币政策，近几年一直保持稳健的货币政策，央行将继续利用公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率，中央银行创造一系列的调控工具，直接对政策金融机构的工具，都在利用这些工具进行定点金融支持。目前来看，整个货币环境比较良好，流动性比较宽裕，同比增长11.4%。大家都在分析，以前我们叫M2增长比较快，现在M1的增长基本是M2的两倍。M1大部分是企业活期存款，企业一部分没有钱，另一部分钱也放出去。如果40多万亿M1减去6万亿现金，有30多万亿的活气存款在企业里。

另一方面，房产非常火爆，卖两个学区房就可以不退市了。当前经济增长在滑坡，有很多僵尸企业。整个货币政策的环境比较，保持流动性，大幅降低存贷款利率。现在整个利率水平降低了，余额宝原来是6%，现在是2-3%。活期存款或者定期存款也就2%，现在是负利率水平，通货膨胀率不到2%。整个情况来看表明，利率降低，M2增长很快，M1增长也很快，货币宽松，并不缺钱，消费是一个很重要的方面。货币环境比较好。

从整个消费金融发展来看，有广泛的发展空间，我们的人口结构消费观念转变，2015年我国60岁以上的人口达到2.2亿，占比达到16.2%，统计本世纪中叶将有4亿老年人口，原来是3：1，到时候会达到1.3：1，基本上一个劳动人口要赡养一个老年人。老年社会需要医疗、保险、护理等消费。人们消费观念的变化，不管是高档、中档、低档各层次的消费人群更开放，敢于尝试新的方式，这是快捷、效率，因此消费产品需求不断的增长。

非常重要的是市场化的改革，金融改革、市场化的改革，很多金融限制在逐步降低，牌照也在不断的放松。银行有200万亿的资产，保险业有12万亿的资产，信托业有15万亿资产，消费金融等方面的资产规模在不断扩大。这方面的资金都会在防范风险、保持盈利的情况下，快速进入消费金融领域，促使消费金融快速发展。消费金融本身会加快创业发展，一是加快推进线上产品，平安银行、广发银行、兴业银行(601166,股吧)。北京20多家公司颁发了消费金融牌照，其中银行主导的占65%。小额信贷公司目前来看有着先发优势。开辟国内信贷超短期的细分市场。我们在消费市场占据一定的席位。我们的消费企业将有很大的发展前景，一方面的是企业自主消费服务，另一方面消费公司和消费流动企业的合作，包括利用互联网。比如京东、天猫等等，这些消费企业在将来消费金融市场上获得比较大的份额。

业务多样化，银行通过信用卡、消费信贷增长，一方面跟消费者合作，打开整个消费市场，开拓市场。小额信贷公司、电子商务公司可以以互联网金融为主，包括互联网分期购物、取现、充值等，推出类似信用卡的产品。消费金融的互联网化在逐步加深，包括服务模式互联网、传统金融通过跨界，通过互联网连接，许多产品在互联网上推出。由于基本数据形成大数据的风险模式，有着很好的数据和信息，以及风控的技术手段，越来越多应用在消费金融和互联网金融上。

我们的法律体系和金融制度是风险控制的保障。我们对于消费金融，既要保障消费金融企业的安全，一方面要促进消费金融企业创新，这两者应该是平衡的。现在很多制度规章相继出台，进一步完善制度，列入借款人的处理、客户查询等，完善各方面制度，以达到促进消费金融的健康发展，促进经济转型和经济稳定发展，为什么实现中国梦而努力奋斗。谢谢大家！

主持人：正如李局长所言，创新是深圳的魂，是深圳的根，消费金融在发展过程中也需要不断的创新，才能与时俱进。作为传统金融机构的银行，该如何切入消费金融这一朝阳行业？接下来有请平安银行副行长蔡丽凤女士来为我们做分享。

蔡丽凤，平安银行副行长，演讲主题为“银行如何切入消费金融新蓝海”；

蔡丽凤：深圳对我来说特别亲切，我是香港人，我在平安起家。刚才听主持人说，我们在国际有100-400年的消费金融，广东省是第一个做消费金融的试点。我觉得特别有意思，感谢和讯网董事长给我机会，让我在这里给大家介绍平安银行的消费金融一点点的贡献。

我们主席跟局长交流，我在想自己从事零售银行行业，在香港做了30多年。消费金融是一个非常帮到老百姓(603883,股吧)，我们做银行，有钱就把有钱存在银行，多一点钱的做理财。更多的年轻人一开始时，我们要成家立室，安居乐业，人一生最大的消费是买房子、车子、孩子的教育，中国人很喜欢旅游，包括香港人。旅游可以帮大家从忙碌的工作中抽离，让人更好的生活。更好的生活，才能做生意。我帮大企业打工，你才能在自己的小企业或者在自己的企业发挥。

我认为每一个城市一定有很好的企业才会好，我在香港做了30多年的零售，对我来说，我帮很多人理财，赚很多钱，我很开心。在我30多年的经验里，我帮助很多客户买自己的房子，银行出七成，我们三成。很多年轻人买房子，三成都拿不出来，要父母帮忙。父母不可能100%帮你，我帮你付首付，你以后慢慢供房。我做了这么多年，我看过很多人的第一套房子、第一辆车子、孩子的教育，有一些想要把孩子送到海外念书，没有消费金融就比较困难了。我觉得这个行业特别有意思，正因如此，作为行业从业者，我们可以赚钱。

但如果只是我们赚钱，这个行业不可能被需要。我作为消费金融，现在很多不同的机构、财务公司、P2P都做，大陆市场太大了，今天无论是银行、P2P、财务公司，我们一定要做负责任的消费金融服务提供者，前面两位领导谈到，现在有互联网技术，从产品创新、控制风险、客户体验，最终降低成本，让客户借钱的利率越来越低，我们要服务好。蔡主席说一定要赚钱，看你赚什么钱，最重要的是不要赚黑心钱。

适度的信用消费可以帮助个人改善生活，过度的信用消费会害了这个人和消费金融。作为负责任的消费金融服务提供商，我们要控制好整个行业的风险、额度等，现在有了大数据，等一下有机会向胡总学习。

我今天的报告用30分钟左右谈三部分，一是现在风口越来越大风，就像前阵子的台风，在风口之上，作为行业从业者，我们应该怎么做；二是对我们来说有什么挑战；三是抛砖引玉，用平安银行三个场景谈谈如何用互联网，无论对我们的客户或者作为从业服务提供商如何帮忙。

这里有三个关键词，一是政策的支持，今年整个国家出台很多很好的政策，包括李克强总理在今年年初的工作报告提到，要鼓励创新消费产品；二是3月人民银行、银监会联合引发《指导意见》，提出一系列的消费金融新发政策举措，加大对消费金融的支持；三是今年6月10日，国务院常务会议放开消费金融的准入，政策红利。我觉得这个行业有竞争和进步，最后受益的还是我们这个行业。越多人进来，有需求才有提供方。这对持续发展是很好的。

消费的升级，根据国家统计局数据显示，去年消费生活总值增长贡献达到66.4%，将近三分之二，比2014年增加15.4%。工业化发展后，对于居民的福利，共享是很重要的，说明消费金融的空间很大。第三方消费预测，2015年，中国消费信贷规模达到19万亿，同比增长23%，从2014-2017年，这几年的年复合增长率达到20%。三年后是2019年，我们会达到41.1亿。

现在有互联网的技术，因为有互联网的平台，使得我们整个生态圈场景可以更快、更便宜、更有效率的切入日常生活，让我们做消费金融风险更可控、成本更可控，一起把这个行业更快更有效的做大。基于这三个原因，中国刚刚开始消费金融。

大家知道在新常态下，无论是利率市场化、脱媒、互联网还是大数据，我是来自传统银行的，这些对我们银行也是一个机会，新蓝海的风口，我们感觉很快会变成红海，这一方面是挑战，另一方面传统金融服务商的机会非常少，我们要向互联网公司同业学习。

我用三个案例说明平安如何用好互联网技术、大数据。做消费金融，好的客户才可以持续，我们每个人都借贷，我相信每个人都做过按揭，要快、简单。现在国内做消费金融的利润蛮高，我从香港来，我看过周期，竞争激烈后价格会下来。做金融会更踏实，会博利多销。通过平安集团的跨界能力，互联网的布局。我们简单介绍O2O T。

跨界合作，平安是保险起家，也在深圳蛇口起家。平安集团有创新基因，平安集团是全国牌照最全的，现在有28个金融牌照。作为平安集团比较重要的持续牌照的子公司，希望通过跨界融合，为我们消费金融的客户提供一站式的服务。一般的老百姓生活围绕衣食住行玩，我们的医不是衣服的衣，而是医疗的医，保险更关注的是客户的健康。围绕一般人的生活场景，我们与证券、保险、信托、基金公司等，集合跨界，不仅是银行，把最好的产品想出来，让我们客户的生活场景有非常好的合作。

我用房生态链举例，买房是个人最大的消费，我们做过E按揭，针对大额消费的需求，同时推出房产抵押，实现循环提款的服务。按揭，买一个房子，你的申请，每个月按期还钱，还完就没有了。我们跟平安产险联合，做了交易履约险，买房要过户，放款可能要一、两个月。我们都买过房子，你的钱拿不过来，不能把新房子买下来，新房子买下来可以装修，让我不用临时租房。我们的交易履约险产品缩短按揭放款的流程，依托申请，非常高效的审批，为客户提供两天可以审批，七天放款的优质服务。如果没有互联网，没有履约险，现在传统的模式下，按揭的贷款一般需要一个半到两个月，抵押的消费需要将近三周到一个月。我们可以通过跨界保险、按揭，通过互联网的手段，加快整个流程。

我们如何通过平台更好的把产品优惠，通过平安集团需要的数据，可以更理解我们的客户。对平安集团的老客户，贷款要跟风险定价，大家都懂。海外市场，按照客户群做定价，感谢有大数据和互联网。通过这些，如果你是我们平安集团的老客户，通过我们对你过往的还款，你交保费是否准时等，这是一个比较稳定，有借有还的人。我们除了批的额度会更大，我们也会给一个比较好的利率。现在很多城市做按揭将近8.5折，如果达到某一个程度的门槛，我们可以折上折。所有的企业做生意不能亏，以前一两个月才能放款，现在最快七天。银行节省了很多流程，对客户来说是快，对银行来说是减低成本，我可以部分返回给客户，从某一程度，可以拉动消费金融可以拉动。平安集团内部有二十几个牌照，一个客户一个账户，多个产品，一站式服务的目标。用房按揭和差异化定价，可以使我们的客户体验和价格更加优惠。

如何通过互联网，让我们随时可以出手做贷款。为了应对互联网金融的冲击，作为传统的银行，互联网金融的本质还是金融，这是我们银行做了这么多年沉淀的经验数据。我们要学习互联网特别是移动互联网，我们有四个规律，我们推出口袋银行作为移动入口。集团公司移动平台上，我们也会插件，把消费金融插在平安银行子公司的其他APP上，让他们看到银行消费金融的提供。我们有一个平台叫“易贷易通”，这是线上贷款的平台。易按揭是特别为按揭做的，其他的信用消费贷款，我们也会通过易贷易通的平台来做。我们用新一贷做例子，这是平安银行的明星之一，这是我们银行界比较早的，李局长谈到有几个创新的银行，很开心平安银行也在名单内。我们新一贷获得很多客户和同业的认同。我们现在通过易贷易通平台，实现了用新一贷用手机申请，非常快。如果资料齐全，最快一天可以放款。现在有移动APP，10分钟内可以申请，很大程度上让客户体验。大家知道消费的心理，我看到一个东西，我想要就想买。买了房子，看到家具、装修、厨房等，所以你要快，一般消费人的心态，如果可以满足他们更快的促进消费行业的发展。这是一个案例，我们如何把平台建好，这是易贷易通。

什么是O2O T？大家听说过很多O2O，第一个O是我们的线下，第二个O是线上，通过线下申请，很多时候在APP申请东西时走不下去，如果这个APP让一个人停留10秒钟，他会离开。每个人的手机里有太多APP了。我想用另一个，我们有一个产品叫薪易通。如果你在我们平安银行开立账户，我们知道你们什么时候发薪水。首先可以在我们的APP做申请，如果我们觉得这个人申请停留多于10秒都没有成功，或者某一个点做不下去。我们有一个端点，大家懂O2O。我们加入了空中部队T，我行客服人员会打电话给客户，你是否在申请薪一通的时候遇到什么困难。我们每个人太忙了，吃饭、看电影、旅游都要用手机，每个看似简单，但实际上很忙。只要你的眼睛在我这里超过10秒，马上有电话打过去。如果一个比较复杂的，现在你在家里、公司，我们追击网点有个贷产品专家和服务，要不要帮你预约。通过T，可以无缝结合，推荐到网点，在网上预约，把表格全部填好，就可以解决了。审批后不用跑网点，可以通过网银、手机把款项打到账户里，马上可以使用。O2O T用好海陆空，一起把它做好。传统的金融本质还是金融，我们通过互联网把传统金融积累很多年的风险、风控能力、客户体验能力，传统金融起来有优势，现在累计了一定量的网点，使客户通过O2O T的方式随心随意的达到服务目标。

这是一个蓝海，有很多竞争对手。但我觉得没问题，因为这个蛋糕太大了。希望通过公开公平，我非常欢迎监管，只有监管确保大家不会走的太快或者太慢。做金融就像跑马拉松，走太慢会被淘汰，走太快会摔倒，人家还没关门，你就跑不下去了。平安银行消费金融有综合金融、智慧消费、触手可贷。这些是我们不断的努力方向，用好互联网。触手可贷是我们对客户的承诺，通过APP、大数据、O2O T等给客户最优质的服务。消费金融的新蓝海是我们平安的方向，我相信也是今天有幸来到这里参加论坛的从业者、分析师、监管，如果把消费金融做好，可以帮到上万个老百姓。做对公放款只能帮到一个中型企业，放一笔贷款可以帮助小家庭买到一个家。消费金融在中国刚刚起步，我觉得空间很大，要看在座各位，不用赚太急的钱，跑马拉松太快就会摔倒，再起来就会落后。我们最重要的是健康和可持续发展。

主持人：感谢蔡行长的精彩主题演讲，正如蔡行长提到，消费金融是新的风口。传统银行、民间机构纷纷进入消费金融领域，看来真的是硝烟四起，逐鹿中原。但是在激烈的厮杀中，谁才能笑到最后，肯定是风险控制得当，管理到位的企业，接下来有请芝麻信用总经理胡滔女士来为我们做分享，她演讲的主题是“大数据征信运用与消费金融风险控制”。

胡滔，芝麻信用总经理，演讲主题为“大数据征信运用与消费金融风险控制”；

胡滔：非常高兴有机会在深圳跟大家做消费金融和风险控制的分享。前面几位领导就行业发展趋势和平安银行的实践跟大家做了分享。就像主持人所说，谁能赢到最后，笑到最后。今天互联网金融和消费金融的本质成为是风险管理，芝麻信用作为目前国家市场化征信八家机构之一，我们的使命是致力于赋能在座各位大展深受的合作机构，在风口上有所收获。

最近一年多，我们跟上百家消费金融公司合作，我们在实践过程中发现的规律。我们认为在中国，消费金融风险管理进入双轮驱动。哪双轮？各位领导和嘉宾就政策和需求的拉动，做了充分的阐述。从应用的场景来判，我们观察到，传统的住房、汽车仍然有非常大的空间，过去一年中，我们发现消费金融在更多领域。电商是消费金融非常大的领域，随着电商在传统的零售消费方面的快速增长，消费金融比例也快速增长，目前整体比例，电商超过15%，家装、线下旅游、线上教育、农村等都有非常大的发展态势。早期没有担保的纯信用贷款以高净值人群为主，随着场景的拓宽，我们覆盖人群往下沉，这也存在风险管理的挑战。

过去一年多中，我们服务集团外部消费金融的客户超过2000万人，在2000万人的分析里发现有趣的数据，目前消费金融主要客群仍然男性居多，超过60%，平均年龄在28岁左右，工作5年内的群体。在二三线城市非常活跃。从消费金融的逾期风险来看，它的风险率大大高于信用卡。蔡行长的PPT里看到第三方机构预测，消费金融在2019年大概达到40万亿，这是互联网金融方面。互联网消费金融预估也会有快速的增长，2019年预估到6.7万亿。消费金融模式在网络消费信贷、小额现金消费信贷是他们主要的消费形式。

如何在新的消费金融发展态势下，用新的科技做好风险管理？核心的是降低风险管理成本，提高风险管理效率。目前消费金融的风险有四个最核心的方面，这些数据是最新的数据表现，会随着时间的变化而动态变化。一是各家消费金融目前的损失大约有50%来源于欺诈，我们给客户提供贷款时，首先要确定是不是客户本人，随着政策的利好和需求的扩大、投入的热情，我们看到很多用不正当手段牟利的黑产也在加大投入，这是我们面临的第一道难关，如何把50%的风险挑出来；二是如何识别还款能力超过本身的承受能力，多头借贷和过度借贷。不太理智的客户过度的借贷可能会程度每一个机构坏账占比的最大的部分。我们发现所有的合作机构用户里有10%，他们有向超过10家机构借款的记录，这是借款，不仅仅是查询。当我们的消费金融公司要给客户放款时，有超过上亿的客户用各种手段也拿不到他的消费记录，这些人之前没在任何金融机构有过贷款例子，我们如何甄别他的信用，这是我们面临的挑战；三是消费金融放缓和滞后，逾期放款是我们最大的问题，我们如何高效的实现，这也是我们需要解决的问题。

在未来风起云涌的未来，我们可以很好的解决矛盾能力有两方面，包括数据和技术。每个从业人员非常清晰的知道，多维、鲜活的数据是我们信贷的原动力。以蚂蚁金服旗下的芝麻信用为例，我们做了很多数据，如果数据不完整，无法对客户进行全方位的评价。集团的电商、互联网金融、合作伙伴、用户自主提交的数据给我们带来非常大的补充。作为大数据，是不是数据越多越好？不是，我们数据科学家经过模型的分析和比对，真正有价值的是跟信用墙相关的数据。随便加个好友，社交聊天记录都跟信用有关系吗？专业技术判断，没有那么相关性，我们的数据看也不是那么相关。这是我们在实践过程中发现，如何平衡数据方面的有效性和效率，这是很重要的课题。

在更多的数据进来后，能够覆盖的人群超过4亿，这些人群里面有关60%以上从来没有在任何机构有过贷款行为，通过相关性分析，可以比较好的解读他们在信用方面的行为，以及未来借款行为的预测。在数据基础之下，技术非常关键。当数据超过一定量级，如果没有非常强的技术或者机器学习的能力，非常难在关键变量方面做到非常有效。数据集市的关键步骤是变量的筛选和特征变量的抽取。提取变量后，用各种各样的模型算法，传统意义上用的最多的是逻辑回归，现在我们把神经网络、随机森林等引入过来，引起更好的争议。芝麻信用的评分需要满足三个条件，一是具有非常高的准确性，评分越高的人，整体坏账率越低，评分越低，坏账率越高。他作为面向全社会的合作伙伴提供的评分需要有两个特点，一是必须具有一定的稳定性；二是需要有一定的普适性，各个银行都有评分，基于不同的产品、场景有个性化评分，作为直接的信贷决策。芝麻信用是基于人的评分，归根溯源到人的本身，具有一定的普适性。准确、稳定和普适性的分数打出来后，在其他类生活领域有广泛的零用。

（左图）这是芝麻信用的评分和最终违约率的关系，有非常好的表现。在技术的支持下，我们才能为商家提供更好的服务，打造开放的平台。今天我们在市场上，已经在做消费金融的公司超过几百家，还有更多涌入行业。我们把芝麻信用评分、反欺诈信息验证、行业关注名单开放在平台，大家可以自助签约。消费金融公司、电商、互联网金融在切入消费金融市场时，各自的特点不一样，目标客户群不一样，风控能力也不一样。总体来说，我们觉得在新兴的消费金融呈五大特点，一是基于线上，二是快速满足客户需求，三是以小额为主，四周期比较短。几个新兴的消费金融领域，特别适合用数据和技术实现智能风控。后面几张PPT针对之前已经合作的各种机构，研究出来在消费金融的发信，大家可以对照自己的行业和未来想要进入行业的参考。

消费金融客群中，年龄越大的人，逾期率会偏低，体现到他的审慎稳重，不会过度借贷；一线城市坏账率比较低。不同城市等级，我们有风险准入选择客户。多头借贷，不是借款数量，当它授权10家以上时，坏账率有非常大的增长。在传统征信里，主要以信贷数据作为违约率。数据显示，活动区域个数越多逾期率越高。相对来讲，消费金融领域里，如果客户资产平均值越低，坏账风险相对高一些。

这是我们和某一家消费金融公司合作的具体案例，客户申请后，反欺诈是第一步，客户本身有反欺诈模块，把产品加进去后，机构会进行二次核查，发现他有比较大的欺诈风险，可以直接拒绝。第二步是机构黑名单，看他过往在哪些场景，芝麻接入超过10个行业，包括银行、互联网金融、生活类产品非常多。关注名单里有通过率，形成芝麻信用评分的运用，对客户作出审批的决策。从目前来看，新兴互联网客户对于消费金融事物非常感兴趣，我们在反欺诈部分可以覆盖90%的客户，行业名单命中的客户违约率是正常客户的5-10倍。我们非常努力的去做，可以为我们商业回报产生价值，我们非常认同蔡行长提到，每家企业做事情要有初心。除了为机构提供更好的征信服务，在整个中国，我们目前中国的信用体系比较缺乏，我们的信用文化有2000多年的底蕴，今天我们看到很多客户因为没有很好的信用体系，如果有些客户各种场景都违约，但并没有受到什么坏的影响，这是我们的服务。我们一直致力于服务我们的消费者，如果对方的信息、交易违约、延期，如果超过期限没有履约，我们会把信息同步给机构客户。他在一个地方失信，他在其他的芝麻伙伴都会受到制约。这在信用体系中发挥了重要的作用，这对我们弊端机构也有作用，让客户更愿意履约，回款率得到提高。

用一句话总结未来的消费金融无论从产品还是场景，未来一定是相互融合的趋势，一是自有渠道逐步场景化，越来越多的衣食住行的消费场景被创造出来，这些消费场景是我们的分期、消费金融等非常好的切入点。从这个场景的角度来看有两种模式，一是自建渠道，基于细分场景，直接纬特定消费群体服务；二是消费金融公司，联合各种外部合作伙伴，把场景切入到他们的场景中，覆盖更广谱的人群。

在线快速放款的驱使下，这几个融合带来渠道互联网化、信贷产品互联网化、服务互联网化，让客户申请贷款那一刻销售服务外，客户可以在自己的手机上管理帐单、还款，大家逐步建立基于数据的风控体系，这是我们基于消费金融的认知。我们相信随着更多的机构进入消费金融领域，随着芝麻信用更多的征信机构，把我们的风控能力更好的输出给我们的合作伙伴，相信未来在中国，我们和传统金融机构一起，在互联网电商、保险、出行等领域都会成为每个消费者更好更快的享受信贷服务的场景。谢谢大家！

主持人：感谢胡总的分享，如何利用大数据征信系统控制消费金融的风险。今天上午从宏观经济的层面梳理了大环境和场景，感谢今天上午4位嘉宾的精彩分享。现在这个点了，大家的肚子肯定都饿了，我们现在中场休息，请大家养精蓄锐，我们下午的活动于2点钟准时开始，请大家在1点半开始进场。谢谢大家，上午的活动到此结束。

下午场：

主持人：尊敬的各位领导、来宾，女士们、先生们，大家下午好！欢迎各位继续回到“新常态 新金融 新机遇，中国深圳消费金融峰会”的现场。上半场主要梳理了宏观金融形势和环境。让消费金融从业者对未来充满了信心，今天上午的峰会中，银行业人士代表跟我们分享作为传统金融机构如何切入消费金融这片蓝海。利用我们现有的大数据征信系统控制金融风险，也是我们上午讨论的重点话题。相信今天上午讨论的话题都会给我们从业者很多思考和启发。今天下午同样会通过主题演讲合和圆桌论坛的方式，跟大家分享他们的研究成果。今天下午主要放在消费金融层面，基金公司如何跟ABS对接，如何进行风险控制，还有嘉宾会跟我们分享国外消费金融行业发展这么多年来取得的经验，带给中国金融行业的启发和意义。相信今天下午各位嘉宾的研究成果和观点一定会给消费金融从业者带来更多新的思考，我们期待一会儿嘉宾们的精彩碰撞。我们直奔主题，首先有请前海开源基金投资决策委员会主席、董事总经理赵雪芹女士来为我们做主题演讲，演讲主题为“基金公司如何堆叠消费金融ABS产品”。

赵雪芹，前海开源基金投资决策委员会主席、董事总经理，演讲主题为“基金公司如何堆叠消费金融ABS产品”；

赵雪芹：各位嘉宾，下午好！受公司领导委托参与消费金融的会议，我自己蛮忐忑的。我是做消费行业研究的，对消费金融特别是ABS种类非常陌生，我今天只能做一个跑题作文。有句话说“抛砖引玉”，我抛的都不是砖，而是砾石。从我了解到的细微末节上，从基金公司的产品角度看看消费金融特别是ABS品类可以做哪些事情，再做跑题作文。我来自于前海开源基金，作为公募基金经理，对于消费这一块，我还可以大言不惭的跟大家分享我对消费的经验以及我对消费投资的看法，或许在座各位会感兴趣。

首先，我们看看基金公司，从基金公司的角度看看ABS品类应该怎么做。不妨做一个俗套的回顾，看看资产证券化，ABS发展历史、法律依据、发行交易过程，这是背景知识。相信在座各位有一定的了解，我们不妨回顾一下。从基金公司来讲，这个业务应该怎么做。

发展历史，资产支持证券是70年代以美国发起的金融脱媒产品，解决的是资产和金融之间的直接对接，基于银行角度的脱媒而出现的创新产品。这种产品在发达国家特别是以美国为首的金融市场，普及比较快。八、九十年代，他们得到比较长足的发展。对于资产流动性、信用风险分散、投资效率匹配、资产和资金的对接，在这些方面起到非常好的促进作用。用经济学的术语来讲，起到资金资产的改进。随着90年代后，特别是证券行业的资产发展有一些重大突破后，我认为ABS发展速度有所下降，但仍然是一个主流的产品。对于后发展的发展中国家来讲，这是比较新生的事物。对于中国而言，我们最早从2005年开始做这个事情，迄今为止我们没有非常完整的法律可依做这个项目，通常是相关部门的法规或者行为特殊指引等方式。产品发展的历史有一定的跌宕起伏。在中国当前来看，发展速度非常快，基本还是一个新生事物。后面整个中国ABS份额、市场总量、分布来看，可以看出这是一个崭新的市场，所有的金融机构在这个项目没什么优劣势之分，对于新兴市场参与者是一个非常大的机会，这比债券、股票以及其他基金发展的速度会更快，市场份额会迅速增长。资产知识证券的基础最早来自银行的抵押贷款，后来出现跟消费相关的，比如汽车消费贷款、信用卡应收款、学生贷款，实际上是贷款的分类，还有设备租赁、厂房抵押租赁，以这些资产为基础衍生出基于这些资产的收益产品，这些产品到今天为止，基础资产没有很大的突破，划分角度来讲，不管是发达国家还是发展中国家都是基于这些资产来做的。再往走一步，把权益放掉，现在ABS权益没有放掉。基于权益的现金流直接变现，把未来现金流产生的收益分享给产品的投资人，这中间有一些处理过程，有一些部门要参与，过程是为了提高产品标准化程度，降低产品风险、相关参与机构的分享，通过这些方式，将非标的产品做到尽量标准化，但它最终还是非标的产品。

我国在2005年12月8日发了首批ABS产品，总量大概70多亿。至今为止，整个市场的存量大概8000多亿，这是一个累计数量。去年和今年分别有2000亿规模，2005年至今存量不到1万亿，相信明年一年就会超过过去十年的总量。中国人学习能力很强，我们意识到这个问题，我们就会全力以赴的干这个活。我们一年可能干世界的一半，干所有历史的年份。今年上半年深圳住房贷款据说是过去历史的累计，这是中国的卫星速度，相信这也是很有效率的事情。只要有效率和诉求，就会有。

为什么我有这个预测，在座很多有银行、券商、银行监管机构领导，我没有确切的数据，因为我研究的是消费。中国GDP构成中，中国的居民消费占35%，政府消费占17%。从2007年至今，居民和政府消费加起来的比重没有超过52%，在49-52%之间波动。过去我的理解，大体非常节俭，不太舍得花钱。一是穷怕了，二是社会基础保障不够。如果今天居民的储蓄，我五年前是30%或者40%，今天降到10%，有几个方面的原因，一是我消费了，不那么节俭，我贷款消费住房、汽车；二是我日常消费增加了；三储蓄是存款的方式存在，我不储蓄，我可以买银行的理财产品，这是离储蓄最近的通道，还有通道是买我们公司的公募基金，他们的钱从单纯拿活期、固定利息转向权益类、债券类的投资，这个潮流迅速在老百姓中蔓延。如果老百姓所有的存款都没有了，全部都转化成投资，这是非常大的事情。我不知道背后的风险，我就看他在资产端投资的需求，这个量是不小的一笔钱。老百姓的钱不多，但聚沙成塔。包括ABS在内的新品种，都会是我们这些投资人要投的标的，大家可以找数据，相信做这个事情的人对这个是很有心的。

谈到法律依据，我还是非常佩服美国的。2012年我去参加了三个月的培训，当时我们的老师年纪很大，是美国非常拽的一个老师，当时76岁，现在已经过世了。他谈到美国《证券法》，1933年的法律至今还在适用，并不是三、四年就修订了今天的文字，也会慢慢完善，但立法基础和框架比较完备，所有金融创新的品种都基于这些品类。我国不是这样，这跟我们历史有关系，我们到现在为止，很多东西都是通过条例、指引、办法、意见的方式来完成。任何事情，特别是金融市场是虚拟市场，法律法规是非常重要的事情。如果法律法规滞后太多，任何一个法律法规不可能超前，超前是很苛刻的要求，没做这个事情怎么知道它有问题。我们滞后相对多一点，我们还是非常快的适应这个变化，尽管有滞后，我们可以打补丁（意见、指导、规则），我们拭目以待，我觉得不会特别慢。有试点办法、意见、规则，我们就可以做，已经做了10年。最近两年开始好了，加上资产的需求。最近有一个词叫资产荒，ABS的权益、现金流在这里摆着，这对于大资产配置，比如公募基金、货币基金、保险基金、养老基金这些需求来讲，都可以弥合。

看看发行的过程，这是一个常识的普及。由技术资产发起人，包括商业银行、储蓄贷款公司、抵押公司、信用卡公司、汽车租赁公司有标的物，手里有资产，测算现金流，打包权益出售给第三方，用这些手段隔离资产信用和发起人信用，通过这种隔离加上征信、评估机构的评级，相当于投资人都是不专业的，对投资人而言，相当于有人帮他筛选了，投资人会付费的，不会白让你干。每个参与人挣他应该挣的钱，天上没有白掉馅饼的，设备的监管方、维护方等都要有相应的分配。做出产品后，通过相应的机构发行，发行渠道很多，基本上通过OTC交易，因为它不是标准的东西。主要是银行、保险公司、养老基金，这些不是无线延续，是有期限的。做三五年，基于资产方的设计来做，当然不能超过权益的经营期限。交易通过OTC市场性，流动性相对不是特别好，但是这个市场本身有自身的规律，通过双边报价、电话报价的形式实现。

这是现状，当前ABS的种类。有两个监管口，一是银监会监管，二是证监会监管，后面可能会有边界的模糊。这两个产品可能模糊，汽车贷款、企业贷款、消费性贷款、个人住房、信用卡、铁路专项等，证监会监管基础设施收费、应收帐款、航空票款等，这些都是基于资产未来有稳定的现金流，没有稳定的现金流，这个事不能做。有了稳定的现金流，加上加工、票制等，后面才能做成产品。

基金公司怎么做这个事。基金公司只能通过子公司来做，基金公司的子公司有权利做这个事。从市场发行情况来看，这是Wind截至2016年1月，全市场额度大约8000多万，近一年是2000万额度，发展速度非常快。平均每单规模不是特别大，我的老东家是中信证券(600030,股吧)，这是华侨城，包括世界之窗、门票折现等。小额贷款非常分散，应收帐款比较分散。这里没有汽车贷款，汽车消费金融在中国不是特别普及，现在大家买车很少有人贷款，估计随着90后、00后进入消费周期，这个事情会越来越多起来。

从这个类型上，租赁大致交易结构。每个参与者都会分一杯羹，计划发起人和管理人要对专项计划作出设立，他要找担保人，差额支付承诺人，原始权益人是资产的所有人，他有资金需求，他的资金需求通过计划管理设计租赁资产，通过法律机构、会计机构评级做整个产品的评估征信，通过产品卖给资产持有人，持有人通过认购资金，把资金归属到（结算、托管、监管）等人。拿到钱后，半年、一季度、一年，定期根据现金资产支持证券的持有人。每一个环节肯定涉及到相应的法律法规。

现在我国已经在运营的租赁公司做得比较多和比较好的，有远东、宝信、先锋、聚信、金美、汇通、运通、丰汇，比如中国连通、中联水泥、南方水泥，大家可以查阅比较大的案例。

收费和大致交易结构，行业有大体的标准，在行业标准基础上，不同的机构根据市场地位不同、能力的不同，费率可能会有所浮动和变化，这是很正常的情况。管理人设立产品，原始权益持有人把资金募集到，资产支持证券的持有人发企，加上评估机构的法律确认、评估，整个交易就算完成了。华能澜沧江水收益权、南京公用控股污水处理收费收益权，很多都是稳步增长的，基于这样的基础测算现金流。

应收帐款，资产的设立人、购买人和需要钱的，这几个都差不多。中间会评估，对于不同的机构、不同类型的资产，所需要的评估机构不一样。对于现金流、租金、房屋租赁、信用卡贷款、汽车贷款、公共设施收费，所涉及的评估机构不一样，无论如何他们都是会计师或者律师，这也是资产的类型。应收帐款，包括碧桂园、京东白条等。

从我们做项目的角度，最初的项目沟通需要保持事情的落实，基础资产落实、基本行业。产品分层比较复杂，优先级、劣后级等，这些条款还是比较复杂的。

信用征信，这是ABS很重要的事情。华侨城门票收益为例，我是研究旅游和商业。预估门票有200万客流，产品设计者都可以设计，作为产品的投资人而言，你怎么知道我预估的100万客流或者200万客流是否靠谱？信用卡也是如此，它有一个概率，必须由专业机构来做，好事是增加信用评级。有些征信措施是让担保人担保，达不到的话要有担保。这些事情是为了保证产品不会有违约的风险，这是一个比较好的兜底设计。基于项目本身不能结束了，比如半年过去，应收帐款、门票收益权、高速公路收益权，发生的情况和当时预测是不是有差异，最后结果是我预测乐观、悲观，我们要做项目的跟踪评估。如果做得太乐观，风险敞口出来了，可能要有补救措施。如果我做得非常谨慎，风险控制得很好，这就是常规性跟踪，这不仅是对项目标的的跟踪，包括会计师、律师、项目投资人、标的租赁方都是过程。

下面允许我小小跑一下题，介绍前海开源基金，我们是2013年1月23日成立，股权结构是四个25%，25%开源证券，两个25%基金。我们管理层接受了另外两个25%基金公司的十年授权，我们基本上是管理层控制的公司，但管理层做得都是好事。注册资本2亿，原来是一年1.5亿，大家分完后，2014年12月份是2亿。三年半的时间翻了三倍多一点。新闻媒体同仁们特别值得我们尊重，他们有做研究的功底，就像我做公司一样，我们公司现在有37支公共产品，还有几十支中央库产品。8月底完成1000亿以上的规模，去年大跌前是800多亿，后来缩到500多亿。公募基金的业绩，在今年所有基金对应同类型排名中，37支基金有三分之二在前10%。这是我们非常自豪的一点。我作为公募资金管理人很忐忑，如履薄冰，公司要求所有的基金经理要赚钱，不是跟大盘比，要跑赢大市。大市涨了20%，我涨了15%，我可以笑。我要给投资人赚钱，而不是赚排名。我们的基金卖得比较好。我自己做的基金是前海开源生活，赚了12.6%，今天结束一支基金的发行，大概5亿。我做了14年分析师，不谦虚的说，我算是名人，我在中信证券做了9年，水晶球连续五年拿第一。这些都是过去的事情，现在要检验我们的业绩。幸运的是今年上半年的业绩还不错。前海开源基金经理很敬业，包括我们的ABS产品，我们很负责任的做业务。子公司现在管理规模也有几百亿，包括IPO、定增等，在座新闻媒体也不少，和讯领导跟我说，安排采访我们，我们热烈欢迎，希望大家监督我们，我们做得好，是对自己负责，对投资人负责，对社会负责。希望我们在聚光灯下把事情做得漂漂亮亮，合规合法把事情做好。欢迎各位领导同仁关心我们公司，支持我们公司的发展，提出我们的缺点，指出我们的方向，帮助我们进步。谢谢各位！

主持人：感谢赵总的分享，这是基金公司非常具有操作性层面的东西，最后对前海开源基金的介绍非常诚恳，相信大家感受到赵总的态度。接下来的嘉宾分享主题也是与消费金融ABS产品有关，有请邓国山先生上台做分享。

邓国山，第一创业证券董事总经理、北京分公司总经理，演讲主题为“证券公司如何对接消费金融ABS产品”；

邓国山：大家下午好！今天下午我作为证券公司的代表，和大家分享证券公司和消费金融市场参与主体对风险的看法。

第一部分，主要描述现在我们对我国消费金融市场的大体研究。现在我国消费金融市场处于快速发展的状态，这是今天和讯网召开首届中国（深圳）消费金融峰会的重要原因。从2010年开始，我国消费金融整体市场进入快车道，我们的数据从1997年开始研究，1997年整个市场规模是100多亿，去年整个市场规模达到21万亿，占比大幅提高，现在的比例将近20%。从参与各方主体来看，这几年每年都有新的进入者，2013年企业界代表作为代表，像海尔金融等消费金融成立了。2014年有以互联网电商的产品，有很大的消费金融不可忽视的力量。

市场的快速发展离不开外部良好环境的促进，有四个方面可以看待这个问题。从2015年开始，我国出台多部配套政策，从2015年1月至今，出台了6项配套制度。另外要看市场规模，它在不断的发展，非常快速。社会消费品零售总额在过去五年飞速发展，形成比较大的市场规模。

市场发展钱多了，政策支持，还有主观消费意愿是否提升。80后、90后年轻消费群体的迭代消费观念的变化，还有消费模式的升级，确实在悄悄的改变消费金融市场。在消费金融日新月异的互联网技术，个人征信方面的技术，促进消费场景、消费金融入口的大规模丰富，相信在座每个人，智能手机的普及使得每个人都可以用掌上APP，轻易享受到各种消费金融服务。我们看到虽然市场规模非常大，它的潜力跟国际市场相比是非常巨大的，目前我国消费信贷占GDP比重只有30%，信贷比重只有20%，跟欧美发达国家相比，发达国家一般消费贷款占GDP比重达到70%，信贷总额达到50%。未来可以随着市场的发展，消费信贷渗透的潜力是非常大的。同时市场的发展离不开市场主体，有消费金融服务的各种公司，近年来消费金融公司呈现多元化的主体，从银行为代表，银行资本为主要的消费金融公司构成消费金融市场一大主力。以产业界、实业、企业资本，汽车金融公司、海尔金融、大汽车商消费金融公司，今天到场的马上消费金融、佰仟金融都是产业系的代表。互联网是一个不可忽视的力量，它改变了消费金融业态以及未来最有可能创新出巨头的一个行业和领域，我们看到过去几年，现在已经是巨头的阿里、京东，还有正在蓬勃发展的消费金融公司和市场参与主体。

第二部分，主要谈谈证券公司和消费金融有哪些合作点。赵总提到ABS产品，这个金融产品在中国2006年第一单信贷产品面世，真正大规模的发展是从2014年开始，这里包括两个条件，一是以银监会监管的信贷资产证券化产品，二是以证监会监管的企业资产证券化产品。如何跟消费金融结合，因为ABS是公开标准化市场，具有逐步成熟的标准化的市场交易场所，交易成本、利率会越来越低，现在可以看到消费金融目前参与主体，除了银行系的公司外，大部分公司在获取方面有瓶颈，资金获取成本有点高。消费金融货单收费比较高。从ABS市场来看，随着利率市场化的推进，在一步一步的走低。我们已经看到的消费金融和ABS业务的结合，这些产品在市场上层出不穷，看到的类型是多元化的，不管是商业银行、电子商业企业、P2P公司、小贷公司、租赁公司都发行过ABS产品。从适用的资产类型来看，不管是信用卡、车贷、房贷、大学生消费、网络P2P借款，都有一单单明确的案例。可以看到消费金融和ABS产品存在全方位的合作空间。

成本，对于非银行背景的消费金融企业，主体的评级往往比较低，中国现在是国有银行为主的信用体系市场，所有民营的尤其是互联网的，由于社会征信体系缺失，整体主体信用不足，发债成本或者负债成本非常高。ABS产品尤其是消费金融类产品具有高度分散的特性，依托大数据风险管理，它在标准化市场可以获得一个比较好的价格。随着一单单消费金融的产品在市场上不断的发行，随着市场认可度不断提高，尤其对于反复发行的，一步步受到客户认可的，比较典型的是京东白条。可以看到2015年，它发行白条ABS产品利息是5.1%，最近发行的产品，优秀产品降到3.6%，说明互联网公司ABS产品接受程度大大提高了。

现在作为证券公司的产品，可以做很多业务。这是我们过去做和正在做的ABS产品经验，覆盖很多消费金融场景，比如个人小额贷款、车贷，汽车车贷的ABS业务主要通过租赁来做。P2P、消费金融公司已经有很多鲜活的案例在应用了。虽然有那么多发出来，还有更多没发出来的。现在整个消费金融在ABS领域存在很多问题，比如我们这边列了六大典型问题，融资人信用低、早偿风险高、基础资产笔数多、转让有效性存疑。一个大学生分期贷款开始缺钱需要用，也许是12个月的分析，家里人打了一笔钱给他，他就还掉了。基础资产笔数比较多，在公开市场做融资，基本上要有5-10亿规模，不然没人跟你玩。我们的小贷以及互联网产品消费金融的单笔量很小，可能只有几千块钱。这么大的包，它的评级、现金流测算、风险评估、分成方面都有比较大的难度，这是现实的问题。律师比较关注的是现在很多消费金融资产，从资产本身来说，我国在法律法规的立法方面相对滞后，存在很多法律瑕疵。本身要求做资产隔离，形成风险转让。真正出的风险后，如何做债权追查？长尾效应里，个人客户属于非高的客户，信用等级分析属于偏低的。循环频率高，消费金融资产，单笔资产一般期限比较短，有的是几天，有的是几个月，有的是一到三年，你在金融市场发现一个产品，从规模经济的角度来看，我们做一个产品还得两三个月，我们需要循环购买，循环频率高也是需要解决的难点。市场研发了这个产品，这些问题都有克服的办法。循环资产，做ABS关键点的探讨。

除了ABS产品，证券公司是传统金融的代表，消费金融属于新兴金融的代表。很多地方需要共同发展或者共同加强，才能更好的促进市场的良性发展，比如征信体系，我国现在的征信体系不够完善，芝麻信用属于新兴征信参与主体，以前只有人行征信中心，现在大量消费金融产品都不是金融机构，根本用不到这个东西。现在央行批了八家金融机构，也在促进市场的发展。从证券公司的角度来看，起码在证券公司主要业务方面可以和消费金融公司做一些征信视角上的提高，客户征信画像场景。比如经纪业务，我们可以接触很多客户，他在我们证券公司开了很多户，过去的交易、风险偏好，我们都有数据，这对个人征信画像有非常好的补充。现在证券公司往互联网转型，从获客、销售、交易等各个环节的信息数据都可以上网，从线上方面形成客户全方位画像的参与。和证券公司的结合是有帮助的。

这是我们内部的分享图，如果在消费金融的场景里加入证券公司，或者证券公司和消费金融行业的合作，对双方都可以强化场景的获客能力。乐天证券有很大的电商板块，他们的证券和电商板块通过技术手段实现互相补充，对电商板块和证券板块的客户、获客都起到了很大的促进作用。

从投行方面来看，我们认为可以跟消费金融结合，助推消费金融的发展。企业IPO、并购投资等方面，是我们专业化的业务，和现在很多消费金融企业结合，支持发展。现在从市场上看，有很多传统金融机构和消费金融机构有所结合，其实大家都在想如何把握结构性的机遇。

第三部分，展望未来合作前景。从消费金融企业来看，我们可以和证券公司形成端到端的合作模式。现在ABS产品应该是消费金融企业，尤其是中小型消费金融企业未来获取资金非常好的渠道，通过跟证券公司的深度合作，我们按照可以发行的条件推广消费金融产品，资产一旦形成规模，可以很顺利的挂牌发行，把资金和发展很好的匹配起来。通过自己的资金、管理的基金购买ABS产品。通过战略合作，拓宽双方的业务范围。证券公司可以在优化筛选模型、匹配资产方面进行进一步的深化，从而拓宽资产业务的深入。我们希望未来在监管，外部环境上给予进一步的细化标准，加大业务的支持力度。商业银行消费金融公司需要监管机构给予更快的审批备案环境，和信用借款方面的合法性。P2P校园服务差异化标准，鼓励企业可以发展。市场方面参与各方，进一步加强储备和手段支持，我们觉得应该优化评级模型，而不是依赖主体角度。法律顾问可以优化安排，快捷评估机构可以加大消费金融类的研究，对资产评估的准确性。谢谢大家！

主持人：感谢邓总的分享。对于消费金融未来的发展前景，大家都看好。如果我们真的想要走得更加稳健，风险的控制不言而喻。接下来有请同盾科技执行副总裁、CSO马骏驱来为我们做分享，他演讲的主题是“系统安全与消费金融风险防控”。

马骏驱，同盾科技执行副总裁、CSO，演讲主题为“大数据风控助力消费金融行业发展”；

马骏驱：大家好！每次我上台的讲的第一句话，就是请大家原谅，因为我在香港出生和长大，接下来半个小时大家可能要要忍受我的港普口音。消费金融的客户特别多，也有多有趣的发展。我们如何看待这个方向和走向，用更多不同的方法帮助大家。

请允许我花一两分钟时间介绍，为什么我会走到今天，我整家人都搬到杭州，做一件对中国征信体系有帮助的事情。这不是我一个人能做的事情，也不是我一家公司能做的事情，这是很多公司都在做的事情，相互之间的互补性挺强的。芝麻信用做了很多事情，也是非常大的功德。全面建设，我们需要很多年的沉淀。在过去不同时间，我把它分为几个不同的阶段，我希望每个阶段都可以做一件让自己不会忘记的事情。80年代毕业，现在还有很多人作为蓝本的支票影像系统，国内很少用支票。我和IBM一起开发的支票影像系统影响到现在。回到香港设计一套系统，很多人都会用，八达通系统，我是这个系统的总架构师。我用了大概10年时间，住在北京，参与国内很多渠道的变革。我每次去银行预留一个半小时时间排队。今天在座很多人已经很久没去过银行排队了。我用了10年时间跟国家发改委、工信部、发行银行做这个事情。因为一个机缘，接下来十几年在一个地方工作，其中一个全球最大的大数据风控公司“Threat Metrix”。我们中国人太聪明了，我们用了很多欺诈的方法，国外很多人都没看过。因此，我跟几个合伙人开设了同盾科技。

我们几个合伙人开始时想，如何很好的解释我们在做的“跨行业联防联控”是什么。一开始的时候，很多跨行业的数据可以帮助我们做防控，现在一次次被证实这是对的事情。我们的合伙人里有两三个来自阿里等不同公司的同事。我们的愿景很美好。开始时，公司有6个人，这六个人都戴眼睛的，我们都是IT理工男，这是一个很好玩的故事。我们一开始没想过这家公司要做得多大，估值多高，多值钱。几个技术男坐在一起说要做一件有意义的事情，社会慢慢会接受我们，会给我们公司留一个位置。过去一段时间被充分证明，我们有很多不同的客户，有信贷类，也有非信贷类。过去两年多，我们帮了很多人，有些人跟我说，没有同盾科技帮他挡住风险，他可能到不了今天，很开心的事情。过去我作为一个厂家，去了很多地方，请客户吃饭。做了同盾科技后，我去到每一个地方都是客户请我吃饭。由于我们是一班技术男，我们比较保守，做到100多万，我们说85万就好了，跟市面上其他公司不一样。我们静下心沉淀数据，大家会跟你长期牵手，做得越来越好。

将近两年时间，2013年10月开设公司，现在有5000多个客户。我们发现越来越多一开始时，这些人也不知道同盾科技能帮到他多少。开始时，我以为我绝大部分的客户会来自于银行、保险，当我们做了八年后，第一版产品出来，我们问银行、保险觉得这产品怎么样，那时候人家说你公司什么时候开始，你公司有什么案例，别说小公司，你要数据化，要离开银行做评判。云端服务，没门！大企业把我们拒之门外，创业到那个阶段，是不是我们想错了。非常幸运，有一个行业突然冒出来——互联网金融行业。我们国内一大堆公司很需要联防联控的信息，他们被央行相关征信中心用不到信息，就算可以用到也是没用的。有一点农村包围城市的感觉，那时候银行开始敲我们门“我们觉得你有些数据挺有趣的”，慢慢的，一开始把我们拒之门外的企业觉得，其实你联防联控的方法还是挺好的。正因如此，资本市场非常支持我们，要做好诚信的梦想，我们要做很多不是马上盈利的动作，我每天考虑企业如何生存，我可能不能考虑很远。过去两年有很多资本支持我们，我们经历过四轮融资，大概8000万美金，支持我们这群技术男在诚信里的梦。做大数据的分析，找到比较好玩的共性。

我今天不准备说很多技术相关的东西。我们有不同类型的服务，有一些是信贷类，中间包括贷前、贷中、贷后会做什么事，我们如何通过大数据交叉找到原来不还钱的人。有很多反欺诈的东西，金融系和非金融系的客户都有用。大概5000多个客户，将近一半跟金融相关。互联网所谓跨行业联防有什么用，我们有很大的社交网客户，大家有看电视的话《非诚勿扰》，珍爱网、百合网等等，他们都是我们的客户。我们发现里面有很多骗婚的人，这里还有酒托。我们可以出去聊天，之后叫你一起去喝酒，其实他和酒吧是有协议的，每带一个男朋友过去喝酒就有多少分成。我们发现从大数据来看，这个类型的人还有很多其他信用方面的问题，我们也有很多游戏客户。这十个人经常组团打端游，其中七个人在我们黑名单控里发现有问题，不能借钱给他们。那三个过来到底要不要借钱给他？以前觉得没关系的数据可以用于做验证，让我们证明这是有用的。我们做很多反欺诈的服务，帮非金融公司，也跟金融有很多交叉。比如叫外卖，我们有很多外卖客户，像美团、点评等，里面有很多刷单的，一个人去小店叫外卖，实际上不需要外卖，他们只是骗O2O平台的补贴。我们经常出行，用专车平台，里面有很多刷单的情况。QQ群都是司机谈如何刷单。我们发现这些数据跟我们金融里面挺有用，一次又一次证明这是很有用的。我们通过很长的时间发现，某些变量确实有用。我们有很多数据信息是非常有用的。很多数据源都有，比如验证、学理、坐飞机等，我们很多整合在一起，提供给客户，让他们可以做更多这方面的较验。我们高管决定在这里不赚钱，做一个好的团购给客户用就好了，客户也挺喜欢的，我觉得做了好事。中间有很多核心工具，今天不是技术的研讨，不说太多核心的工具。要说到核心工具，唯一要说的是很多时候，从负面数据开始画起，这些人是不是坏人，他是不是经常在其他地方骗人，有时候我们有隐性关联，我借钱给这个人，他要写十个资料，如果他是信用诈骗的资料，他一定把这些准备得很好。一个个团伙准备的很好，我们用同样一台机器叫外卖，我们就把它暴露出来。在整个大数据里，有非常大的团队研究所谓的隐性关联确实不多，这是我们数据特别的地方。

谈到实时数据要有足够的量，同盾科技每天评判有没有风险，大概3000万次左右，大家没什么感觉这是多还是少。比如信贷，每天经过同盾科技的借款大概150万，央行征信中心每天没有超过200万次的借款查询。体量大，是非常大的帮助。很多人都在银行，你会发现信息表现，它在民间借贷的情况到底怎么一回事。我们发现最近有一群人的央行征信报告特别好，他们知道信用卡、房贷要准时还，不然征信会不好。如果查这一群人的民间借贷信息，并不好，通过我们的联防联控还是可以帮上忙。

我认为消费金融是非常好的场景，我们做的是小而分散的事情，过去两三个星期提出所谓的金融革命，过去一两年，到底有怎样的金融革命。金融在过去几十年到底凭什么做金融？凭资源垄断，什么资源？是牌照，过去我们是牌照垄断，最近这一两年的变化，现在最重要的不是牌照，很多没牌照的可以找有牌照的合作。过去牌照是很重要的，有什么信息是很重要的。很多人说有些场景有信心，我敢带这个人，因为我跟你的信息不对称。这从牌照资源垄断变成资源垄断的过程。信息垄断，慢慢做到信息越来越不值钱，我经常举例子说很多人原来说我是携程，我有很多它的信息，国内绝大部分的机票都是我卖的，这个人什么时候飞什么地方，我有很多信息，我垄断信息。突然有一个酒店集团说我有很多这些人的信息，我知道把什么时候住酒店。滴滴跳出来说我的信息是最多的，我知道他什么时候坐什么车到什么地方。信息有很多不同的方向，可以找到能垄断的信息，最终谁能赢，真正能掌握客户体验的公司才能赢。消费信贷的过程，将所有的信息提炼成很好的模型，这是公司内部沉淀的。通过这种沉淀变成非常好的体验，这种体验是其他人不能很容易复制的。从牌照垄断变成信息垄断，最后把信息变成很重要的技术。我过去两三天都在跟很多人交流，你们看了很多微信，其中好几个行业说“场景为王”，大家都去找场景，现在我们需要找场景。过去产品就是产品，现在不是。我有一个非常好的同学，他过去九个月有一个产品在全国做得非常好，他做牙医相关的贷款，做得非常不错。在这样的情况下，场景是我们大家都去追求的。我们中国人有一个好的习惯，我们很快就会在非常好的模型，大家都会复制过来，把场景做烂。你们最近有没有看到做手机的卖场，很多人卖手机。坐在那里四五个人都是做分期的人说你要不要借款，一大堆人都在卖场里。做场景要变成长远的总体体验，我要做贷款，明明不需要问一句话就能决定要不要贷给他。我要在整个生命周期里，还款、循环过程中，如何把体验做得最好，这是很重要的。我觉得我们每天都在面临金融链，对风控的考验越来越多。

前面谈到很多不同的场景，我们有很多，很多新型支付公司跟我们有合作。电商O2O有很多相关的信息。最近有一个行业非常火——直播行业，很多主播赚很多钱，我们帮全国最大的行业做反欺诈，回来跟我们金融相关的公司有很大的交叉。不同行业交叉，对我们来说是非常重要的。有时候我们要看有没有欺诈方面的风险，这个人根本不是他说的那个人，为什么要验证，验证完就没风险吗？在消费信贷的很多场景，有很多人不验证。这个人违约的机会有多大，通过不同的验证。甚至他说他是某一个企业的员工，他没说谎吗？有一些服务专门帮人做授权，人家可能会申请账号、社保用户名、密码告诉我们，我们查他的社保信息，最后证明这个人很难证明的事情。当时我们通过授权取得，了解这个人的征信。

在所有人经常去的10个网站，多少人10个网站用户名和密码都不一样，请举手。这么多人只有三个人是这样。过去这一年，各种各样的网站，我们都设了很多用户名和密码，绝大部分人的用户名和密码都一样。前一段时间上大麦网，他们数据泄露，用户名密码被骚扰，他们用不同的身份进去，希望可以获利。无法获利，拿到用户信息可以卖给其他人，这变得非常重要。我的客户做理财，比如有一个老太太在长沙，她一辈子的积蓄几十万买了一个理财，但账户没保护好，因为他们觉得同卡非常安全，导致老太太被骗了，这种情况就很困难。我们如何很好的保护我们的账户体系非常重要。比如说刷单、O2O很多。有很多不同的场景要做。信用、账户风险有很多。

刷单的非常多，有一个建议，所有消费金融公司，平衡业务和风险非常重要，有几个平台根本不想挡，有人来就来，我需要的发展很多，不同平台可以承受的风险不一样，最好多参与不同的成功案例。有机会到我们杭州总部，里面有很多的中国地图，每一秒钟都有红点出现，每一个红点都出现欺诈的情况。我们慢慢发现做O2O刷单的人很多在广西，做票务欺诈的人很多在海南，P2P有一大堆在浙江、河南。我有更多的规则防范。对所有消费信贷来说，贷后管理越来越重要，借给他的话，不等于可以马上停下来。你借钱给这个人比较长时间，这个人有很多奇怪行为，往后用大数据看看有没有办法找到这些人。

我们是做跨行业，有很多行业的风控云。我们的保险、社交等都有相关的帮大家做风控的产品。申请平台，7天内申请5次，这是可以挑的，它的风险少于五次，多五倍。这是一台设备、手机、电脑，关联很多账户，关联的账户越多，欺诈率越高。我们有同盾科技积分，这些人有问题的几率有多大，我们只是帮大家评判有问题的情况有多高。有一些团伙看上去一点关系都没有，我们把两三层关系连在一起发现这些人是一伙的。我们把所有的信息交到用户手上，由用户决定跟公安追溯团伙。绝大部分消费金融公司是不同的客户，有100多家银行，很多不同的电商、O2O等等。数据交叉还有很多有趣的事情可以玩，希望同盾科技用自己的专业性可以为这个行业做特别的事情。

主持人：感谢马总的分享。掌声有请马上消费金融CEO特别助理Valeriy先生，他演讲的主题是“国外消费金融发展对中国的借鉴意义”。

Valeriy，马上消费金融CEO特别助理，演讲主题为“国外消费金融发展对中国的借鉴意义”；

Valeriy：大家好！我今天会给大家做一个演讲，很抱歉我的演讲是用英文的，希望一年后可以用中文给大家做演讲。接下来我会给大家介绍中外消费金融市场的对比，谈到国际消费金融时，我们用美国和欧洲两个国家作为例子，因为这两个国家的消费金融发展的最好。在欧美国家和欧洲国家可以看到，90%人口有银行账户，他们的市场处于成熟但又停滞的状态，同时他们对于新型消费金融接受程度上涨非常缓慢，比如他们跟刚开始使用芯片、信用卡，他们对于信用卡的依赖程度非常高。我认为这两个国家最大的问题在于他们对于手机互联网集中式服务和微金融服务的接受度非常低，他们处于早期的发展阶段。可以看到个人消费信贷占GDP的比例处于不断的波动状态。那么中国市场如何呢？中国消费金融处于早期发展阶段，经过评估，75%居民有存款，过去两年消费发展的非常快。可以看到有75%的居民有正式的银行存款，并不是每个人都能享受贷款的服务。我认为中国消费市场非常独特的市场在于跳跃式的越过传统消费金融的发展阶段，我们现在都会使用塑料信用卡，我认为不久的将来，塑料信用卡将逐渐被取代掉。

中国消费金融市场有哪些特点呢？第一个特点是中国消费人口非常多，我们的电子商务也得到了非常大的发展；第二个特点，中国消费市场的潜力非常大。非常有意思的是中国消费居民愿意把财务数据委托给第三方财务公司，当我们说到消费金融公司所使用的技术，不得不说智能手机这一块，中国有三家公司在世界手机供应商处于前五的地位，2016年第一季度，他们的市场份额达到17%左右。我们平时公认世界著名的首席供应商，他们在中国的市场份额逐渐处于减少的地位，我们中国手机制造商所占的份额处于逐渐增加的地位。我们大家越来越多的使用智能手机，基于智能手机的发展，现在已经赶超美国。

可以看到的是现在有50%的电子商务都是在手机上操作进行，看看美国的份额，相比中国而言，市场份额大概低两倍左右。据预测，2019年的时候，中国和美国完成手机上的电子商务份额，差距大概在三倍左右。对于中国非常重要的机会是中国在线社交平台网络的发展，他们会提供不同种类的服务，电子商务、金融服务以及其他一站式服务。相比西方其他国家而言，中国已经领先好几年，这三年我们有比较好的例子，比如微信，现在在西方其他国家，现在应该没有能和微信匹敌的企业。据预测，除去按揭的费用，中国消费金融到2019年会发展到15万亿，相比于现在是三倍的水平，因为2015年只有5万亿水平。大家对于消费金融的预期是什么？一是希望降低我们的运营成本，二是希望以低成本提高客户的满意度。第三个特点，风控模型是基于大数据的。对于我们互联网金融公司而言，创新是非常重要的。在这种情况下，大数据可以给予我们更多的机会。当我们收到审批时，我们都会使用PPOC的数据，当我们收到大数据的时候，我们会使用大数据进行风控，还会进行运营商的交叉审核，基于大数据，我们确定给客户提供贷款的额度。我们的审批过程会非常快，可能在几秒钟的时间就能对客户判定，是通过审批还是拒绝审批。同时大数据对于传统的服务带来很多机会，比如我们对客户提供不同类型的方案选择。

最后在这里请大家允许我介绍马上消费金融公司，我们是持牌互联网金融公司，同时使用大数据进行审批过程。我们希望在未来可以为客户提供简便的互联网金融服务，让客户随时随地享受信贷服务。

接下来我给大家简单介绍产品线，包括现金贷、产品贷以及循环额度分期。虚拟信用卡是我们的主要产品，将来我们会用虚拟信用卡给客户提供不同的服务，在不久的将来，我们会更加注重提高客户的满意度，以达到客户的期望值。我们希望通过这种方式，我们的价格更加具有竞争力，让客户更加满意我们产品的价格。谢谢大家！

圆桌对话

刘正旭，和讯网编委；

姚志杰，兴业消费金融总裁助理；

钱龙，佰仟金融联合创始人；

姜岩，有用分期内控中心总经理；

刘正旭：原本的圆桌主持应该是我们和讯网的副总编辑。因为上交所在天津开座谈会，和讯的副总编辑受邀去了天津，我只能顶替我们的副总编辑做圆桌。我是本次峰会的负责人，我在下面挺忙。今天是周末，希望不影响大家周末的休息，各位嘉宾回答问题简短精准，尽早结束，大家可以早点回去陪伴家人。

其实消费金融行业大家都还在预测，中国消费市场将迎来爆发期，请各位嘉宾用最简单的话谈谈自己对行业的预期。

胡滔：大家对消费金融的市场预估非常乐观，从我们的角度来看，中国和西方国家的金融体系有非常大的差异，我们整个金融体系相对多元化不足，长期以来存在小微企业和普通消费者很难获得信贷服务。每个人都有银行存款，当你需要急用资金或者创业时，发现社会很难帮到你。我们非常看好基于消费金融和小微业主的金融发展，未来中国的经济活力也在创业企业中，征信公司非常愿意帮助大家在未来创业和消费金融等领域的过程中，给大家提供帮助。

Scott Yan（言维）：我国整体金融产业发展几十年，相对比较单一，国际上先进的生态城市相比有很大的提高空间。作为其中一个重要的生态链，我们有很大的蓝海市场，今后5-10年后会有超出大家想象的增幅，参与市场主体都有一个非常广泛的发展前景。监管部门及时指导呵护非常重要，融入各种资本，参与消费金融，形成短期的浮躁，这对行业的发展健康度有损害，希望参与这个行业建设的各路群英进入行业要审慎，实时推进，不能一哄而上，将会损害良好的产业前景。

姚志杰：消费金融正处于市场的风口，一是所有的数据表明消费金融占中国信贷的比例和国外的差距还有很大的空间；二是现在中国经济给我们造成短期，对公企业银行信贷，大家不太敢投放，银行喜欢小额消费类信贷，最近连续两个月贷款投放可以看到，住房按揭贷款占新增贷款的占比很高；三是有些观点的数据很对，整个消费金融是抗周期的行业。哪天很火的房价下来怎么办？消费金融行业经历最快，损失率不会高到很离谱的过程，随着经济的发展，占GDP比重越来越大，这个行业还是抗周期的行业，蛮不错，值得我们持续去做。

钱龙：从前面几位介绍，有宏观的介绍，有从中国消费市场到消费金融的占比，都是一个未来可以遇见的，5-10年会有持续爆发性的增长，这可能引来各路不同系统公司的关注，包括消费金融公司、P2P转型的公司，我们要看到市场，也要看到消费金融以及银行传统意义上的消费市场，他们有很大的差别。我们关注的是中低收入的客户群体，他从几个方面会构成进入的门槛，一是风险控制，如何针对小而分散的控制，快速有效的进行风险识别。针对这样的客户，我们用传统的银行审批方法，很难有效的进行审批；二是效率，这种客户都有对客户的需求，需要在几分钟内，甚至几秒钟内完成审批，为整个行业提出相应的门槛。大家需要构建出公司独特的竞争力，只有这样才能把市场做大做好，不会让市场变成高风险等的消费金融问题。

姜岩：我非常同意消费信贷在未来5-10年是风口期，很有可能有井喷式的马上，拉动GDP的三架马车要靠消费金融拉动，现在新生力量，80后、90后进入劳动市场，有很多消费支配的能力，同时他们有超前意识，对信贷要求比较多。另一方面，滥用消费品的信贷，房贷、车贷会有，汽车金融也会是我们的发展方向，各位提出对行业发展要注意的地方，个人认为将来的发展是对于数据把控的上比较关键，首先在场景上收集数据，同时把数据挖掘做到位，把市场做到好。

刘正旭：胡总，对您参加这次会议表示感谢，我跟这个行业很多企业交流时，他们说只要跟胡总的业务接上，最后的效果都会特别好。我想您跟行业分享分享，能否说明是什么原因？

胡滔：就像我早上跟大家分享的，任何一个行业是风口的时候，想在这里淘金的人都会进来。中国有一句古话“没有金刚钻，不能揽瓷器活”，各家公司比的不是放款快，而是谁能把钱收回来。目前我们跟合作伙伴合作的过程中，我们有自己坚守的价值观，必须为客户更好的把握风险，在产品推出的过程中，去年一月底推出中国第一个信用评分，从消费者层面来讲，大家知道芝麻信用有信用评分，过去一年多以来，我们针对合作伙伴贷钱的客户身份认证、反欺诈信息验证、信用评分准入、贷中信用评分变化的提示，包括贷后失联信息修复、负面信息披露，形成一整套产品。我们面向市场时，我们会发现今天接进来好几百家的客户，大家的风险控制能力不一样，马上消费金融介绍，在座很多客户是芝麻信用的合作伙伴，他们有雄厚的合作团队，我们提出的芝麻信用评分可能不够，我们展开深度的产品——芝麻信用元素表，让风控团队更好的知道背后的信息。风控的力量不是那么强，进入这个行业额度非常小，我们跟这些行业的合作，除了信用评分的基础上，会给他提供一站式的服务，在我们走过来这么多的时间，我们确实非常感谢很多客户跟我们一起，针对他们面向的客户群做了非常多的共创，让我们的产品越来越丰富，更好的帮助大家解决问题。

刘正旭：同盾科技的马总，你们和同盾科技在这方面有很多重叠吗？

胡滔：大家基于数据方面的能力以及我们所能拥有的数据来源非常不一样，作为任何一家机构来说，现在美国征信市场有三家征信局，还有两三百家地方征信局，对于你们来说，有了央行中心，央行还需要发牌照，还有更多机构没有申请牌照，他们也有独特的优势。站在客户的角度，我们会建议客户根据目标客户群，选择可以给你提供帮助的多家征信机构，这是征信风险控制市场更多鼓励的是分享，就像同盾科技说的联防联控。谁不加入分享，谁反而吃亏。在芝麻信用和合作伙伴过程中，我们输出能力给合作伙伴，合作伙伴的违约信息要分享给芝麻。我们更加鼓励平等和开放，这样大家才能更加清楚市场。对于我们来讲，我们的对手是社会的坏人。

刘正旭：谈到风控，言总是消费金融领域里的资深人士，感谢言总对这个活动的支持，言总也是我请过来的，为了筹办这个会议，我们之前花了一些心思。

我的提问不是关于风控，我们设定选题时，Valeriy谈到国外消费金融的借鉴，这个话题受时间限制，没有完全展开，您能否进一步做补充？捷信中国是行业领头羊的地位，也是外资公司，从捷信中国的角度，借鉴意义在哪里？我们应该避免哪些弯路？

Scott Yan（言维）：这跟之前预定的作文稍有差异啊。消费金融的Valeriy也是我们捷信中国之前的同事，非常开心在互动的嘉宾里，都是以前捷信中国高级管理人员，包括姜岩女士。这个行业的发展，捷信进入比较早，早期中国试水时，培育了市场理念，启动了市场，培养一大批行业优秀的从业人员。主办方提到作为捷信，一家纯粹的外资公司，在中国今天的市场，依然在前行。风险控制问题，Valeriy非常简要的分享了。作为消费金融行业，风控是很复杂，也是比较大的话题。芝麻信用、同盾科技都是捷信中国重要的战略合作伙伴和客户。我们从他们那里得到非常多的帮助。捷信中国介入这个行业比较早，自身体量比较大，我们自己有数据系统，我们对外依然接入很多高质量的数据供应商和风险产品提供商，强强联合，真正把风控做好。

捷信中国2008年进入中国市场后，走过很大一段弯路，当年基本照搬集团风控体系和流程，在很短时间内造成市场化问题，我们有历史定格的问题，2008-2009年时，公司整体经营举步维艰，同时跟捷信中国一起进入中国市场的有一家美国的消费金融公司，他们做了评估后，退出了中国市场。捷信中国在最艰难的时候决定坚守，相信中国市场有巨大的潜力。做了很多调研，尤其是一线市场研究，引入了很多本土化的元素和资源，原有集团内容，风控体系很强大，需要完全本土化，充分利用本土资源，把主要业务流程，关键管控进一步优化。一路走来非常不容易，我在捷信中国，今年是第八年，现在才是真正遇到行业发展的黄金时期，我们初期耕耘时非常艰难。随着风控技术，我们要求客户在实际门店拍照，后台信贷审核人员会进行身份证系统、实体比对，大大解决套用他人身份的重要性，很大程度上解决了风险。前一阵子推出了人脸识别技术，使我们的风险技术水平进一步提升，得到审批贷款流程，基本上50分钟左右。现在贷款流程，全程只需要15分钟左右，金融系统审批时间不到两分钟，这是质的飞跃。相信先进技术不断的引入，不断做本土化的整合，对行业发展有很好的榜样和借鉴意义。我们跟渠道商、生产商联合推出零费率产品，更好的让本国大部分消费金融客户群体更友好，更容易接受。整个亚洲国家市场消费群体，借贷消费、超前消费的理念接受度并不是太高，和传统的消费观念相抵触，希望低费率的产品可以培育市场，为拉动产业处理，希望公司在大产业下得到长足的发展。

刘正旭：兴业消费金融总裁助理姚志杰先生，专门从上海飞过来，我也要对你表示感谢。谈到金融产品化创新，一般认为场景化是比较重要的一块，现在消费金融发展过程中，还有去场景化的趋势。在姚总看来，场景化好一点还是去场景化好一点？兴业是持牌机构，背后靠的是兴业银行这座大山，对金融领域的理解可能更加深刻。

姚志杰：谢谢主持人。我比言总好一点，我这个是命题作文。场景化和非场景化，个人观点觉得都不错，主要看每个机构的资源。这个市场很大，有不同的分工和梯度，银行系的持牌机构愿意在一个区域做这个事情，对客户的理解不一样。我们源自兴业银行，我们最擅长的是银行原有的风险控制方法，不能说最先进，但一定是我们最习惯的。我们有比较多的银行存量资源，我们在这方面还有资金的好处，我们会有最熟悉的方式着手，场景化和非场景化自身的长处在哪里。

除了场景化和非场景化外，很多人问我消费金融是什么。商品的手机付款，大家印象是第一个。我们筹建时，公司董事长对这个很研究，他给我们发了一本书叫《美国信贷史》，信用卡是消费金融的一种。消费金融当初筹办这个事情时，谁适合去做，很多持牌机构管理人员都来自于信用卡。消费金融是怎样的，兴业消费金融更像是类银行，小额信贷的机构。发展到后面，我们更多换信用卡的消费金融机构，它的定义会不断改变，场景化和非场景化都有空间。

就兴业银行目前的情况来看，我们公司刚成立，首先考虑生存和发展。最擅长的是场景化。2014年底成立，我们花了2015年的时间把自己最擅长的事情做完，我们是第二批试点公司，我们的发展还可以，先把自己的生存问题解决，对于场景化，我们也有一些研究和尝试，这个市场可能没有我们想象的那么乐观。我们可以连商务，基于POS、流水、小业主贷款，这也是一个场景。小业主的风险比较稳定，工薪阶层可能好一点，工薪阶层借钱赌博、个人信贷也不好。小业主的风险比较稳定，我们找到规律，市场可以去做，市场也会有一定的发展。总部在上海，上海的房价比较高，年轻人买不起房子，房租需求有了。我们贴近市场，做了住房租金的分期付款，这一块的空间蛮大，我的观点是都有场景。

主持人：我发现的问题，今天来的很多嘉宾在风控出身，有资深的经历。从职位上来看，内部是做风险控制的，金融的核心是风险控制，做风险控制的将来有前途，谁要想进入消费金融领域，建议从风控做起。风控的问题导致不好的事件，前段时间我们发现问题，包括自杀、裸条事件，留给分期、信用贷款领域留下不好的印象，能否谈谈我们从风控的角度来讲，如何杜绝这件事的发生，相信行业大部分的从业者和从业企业会是好的。但总会有害群之马，如何利用大数据和风险控制手段，把很多东西排除在这个范围之内，想要借钱的人承担风险。

钱龙：我们通常会说金融的本质是风险，所谓金融就是做风险的生意，风险是由客户未来的预期的概率，基于大数据或者我的体系，怎样在客户未来不还钱的概率降低到可以容忍的程度，所谓消费金融还是不脱金融本质，风险都是金融的重中之重，是企业成长的基石。我们会跟销售沟通，这个行业和普通行业不一样，尤其是销售，销售出一笔贷款，实际上是这个行业的开始，只有我们在12期、24期把贷款回收回来后，才是整个业务的完结。风险控制要有整套体系，不仅仅是风险部门，还包括其他的产品设计、市场准入、客户定位。您提到的问题是我们从这个角度看，针对什么样的客户提供什么样的产品，根据客户提供他可以承受的产品，最终解决问题。进入市场后，我们对产品的定位到客群的区分，已经有了比较深入的认识。2014年开始营业至今，我们累计将近700-800万中低收入客群的行为数据，依据行为数据，我们设计出相对比较准确的，适合客群的产品。根据这些客群设立点，狭义上的风险控制，如何进行设计，这是我们提到的大数据、客户数据进行相应的分析和风险识别。本身从消费金融来说，我们属于线上线下相结合的体系，我们不仅采用数据分析、数据模型，我们在前端有将近10万个零售合作商和3万名销售人员，他们在前端承担面签，有效的识别客户欺诈、购买意图欺诈，从这个角度来说，整套线上线下相结合的风控体系，这种方式构建完善完整的风险防控，从而防止风险的发生。

刘正旭：在金融圈里说资金越容易混，成本越过。我和钱总之前在小座谈会上交流过，胡总的想法是要把坏人抓住，上次讨论时，我们有充分的探讨，今天借此机会继续谈谈，让借不到钱的人根本借不到，这样效果会好一点吗？

钱龙：第一方面，金融产品要从客户需求开始定义，如果客户有需求，我们要设法满足客户需求，满足客户需求的基础上，在一个公司可控的成本范围内满足成本需求，可能是我们产品定义到风险控制，都需要研究探讨的话题，我们叫做风险定价，为什么会有一定的风险定价，从客户未来逾期的概率上，对客户进行分成。前面谈到ABS的概念，它对资产进行分层，优质资产可以匹配成本低的资金，劣质资本匹配成本高的资金。胡总的想法是我们在过程中，如何把欺诈成本降到最低。除了欺诈之外，还有信用的成本，我需要用另外的方式来做。

刘正旭：这是一个道德问题，从业企业和贷款人都要有道德。下次能否有机会深入探讨。我对这个话题比较感兴趣，过去几年，P2P风口蛮热门，大家都往这上面跑，从去年年底到今年，监管出来后，导致P2P行业有很多人寻找转型和思路，有用分期母公司做过P2P的业务，很多人谈P2P色变。很多行业的老板生意做得比较艰辛，但没有主管意图做欺诈行为，我们要寻找新的方向，不仅是对消费金融，对P2P行业来讲，也是大家想探讨的话题。

姜岩：我们的P2P平台之前是理财端，同时我们有很健康的资产端，在政策落地之前，从美利金融战略角度已经做了决定，我们要把资源进行优化整合，聚焦在我们擅长的业务领域，一方面我们要进行优质资产的挖掘和运营，同时为消费金融客户提供更好的服务，通过美利金融和业务实现。我们和传统的银行以及各种线上理财进行合作，通过这种方式，我们也能捉到规模更大，成本更低，更稳定的资金来源。我们的盈利能力有所提高，我们可以为客户提供比较低价的金融产品，给客户提供更好的服务。

刘正旭：中国的消费金融从政府政策层面来讲，还有哪些地方需要改善？

胡滔：这是非常古老的业务，我们看到很多新的规定主要针对消费金融发展的态势，上一个话题里谈到P2P，最近出了很多问题。大家更担心的是理财端，很容易演变成非法集资，对于罚款端，消费金融是非常热门的话题。中国有8000家小贷公司，反而是原来基于技术和风控能力的市场普遍缺失，导致大家难以进入市场。为什么风口到了，因为国家支持，政策也有了，它具备低成本控制技术平台的出现，使得这个行业可以有健康发展的机会。

Scott Yan（言维）：我对这个问题的答案，个人在这个行业摸爬滚打的时间比较长，我国对这个行业的呵护支持的力度足够，开面店赚钱，家家开面店，最后面店多数关门。这对市场的冲击非常负面，现在市场热度高，监管要保持一定的力度，这样才能健康的发展，真正通过充分的竞争，才能做到，让百姓受益。不能放任。

刘正旭：避免P2P的事。

Scott Yan（言维）：对，不要重蹈覆辙。

姚志杰：我鼓励，这个行业需要政府支持，虽说这是一个老行业，看起来比较成熟。可能我们没那么自由，谈到场景化和非场景化，银行系有更多的优势，我们可以开展外部的投资或者外部的子公司，从资产端的上游切入资产端会更好。自律，我比较赞同钱总的观点，行业从业者要自律，这个行业前面跑马圈地，风险意识的缺失确实会带来风险和损失，大家会理智的看市场，万一某个方面走偏了，对这个行业还是有风险。国内的欺诈风险是主要的风险，我们要规范发展，把业务持续做下去。

钱龙：消费金融这个行业是一个既古老又新鲜的行业，谈到古老，它是从国外发展；谈到新鲜，在国内还属于新鲜领域，发展、上下游整体在中国还是比较缺失的，现在有些行业，芝麻信用等更关注在体系评估，我们看好这个行业未来要向专业化的方向发展，如何从监管的角度更利于做到专业化，各个公司怎样避免无序的竞争，要有特定的客群以及风险控制方法，根据这些方法建立公司的核心能力，避免无序的竞争，这是我们金融比较重要的话题。中国很多行业存在一管就死，一放就乱。如何在这个行业避免问题的发生。

（完）