在中国现行的税收法规下，REITs产品因在设立时往往涉及资产剥离转让等交易而产生较高的税收负担，如何妥善解决REITs发行过程中的涉税问题，降低REITs产品的税收负担，成为成功发行REITs产品的一个先决条件。
可见，如何构建合理的产品信用增级安排对产品内不同层级投资主体的“保本承诺”判定较为关键，反言之，对一个产品是否满足“保本安排”进而要求缴纳相应的增值税需要综合判定REITs产品在信用增级方面的单一或多重安排。
3.投资人退出环节的税务考虑
REITs产品到期后，投资人通常可选择几种退出方式，1）公募退出；2）处置相关资产并清算退出；3）由原始权益人进行回购等方式。
不同的退出安排将会产生不同的税收负担。简而言之，如果通过转让私募投资基金或专项计划份额退出，则除投资人层面需缴纳企业所得税外，相关基金管理人或专项计划管理人仍需考虑增值税的纳税义务。而如果通过处置资产清算退出，则资产入池环节需缴纳的企业所得税、增值税、契税、土地增值税都有可能需要再次缴纳。
4.小结
本文源自REITs行业研究
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