今天学习总结为两部分内容:测算外部资本需求和测算两个增长率。
一、测算外部资本需求:
我理解以上应运用管理用报表数据,以目标销售增长率、预计的营业净利率和预计股利支付 率,计算得出次年度需要进行的外部融资金额,企业以此展开资金筹集规划。
二、测算两个增长率
内含增长率表达只靠内部所能达到的最高增长率,而可持续增长是企业不做改变时可以达到的最高增长率,对比如下:
对比项 | 内含增长率 | 可持续增长率 | ||
含义 | 没有可动用的金融资产,外部融资为零时的销售增长率 | 不发行新股、不改变经营效率、不改变财务政策所能达到的最大销售增长率 | ||
假设 | 1、没有可动用的金融资产; | 1、公司营业净利率不变 | ||
计算公式 | 1、外部融资销售增长比为0,计算销售增长率 | 1、根据期初股东权益计算 | ||
影响因素 | 营业净利率、净经营资产周转率、留存利润率,均为同向变化 | 预计销售增长率=基期可持续增长率=预计本年可持续增长率=预计资产增长率=预计负债增长率=预计所有者权益增长率=预计净利润增长率=预计股利增长率 | ||
外部 融资 | 当销售增长率>内含增长率时,企业需要外部融资 | 销售增长率>0时,企业需要外部融资 | 管理用报表 | 传统报表或管理用报表 传统报表使用期末总资产周转率、期末资产期初权益乘数、期末权益乘数;管理用报表使用净经营资产周转率、期末净营经资产期初权益乘数、期净经营资产权益乘数。 |
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