股息率即一年的总派息额与当时市价的比例，一般来说就是当年的每股派息除以买入的股价就是股息率了，所以股息率是一个浮动值，会随着股价的波动而波动，一般来说我们以TTM股息率来观察一只股票的股息率的。比如中国神华的股息率走势：

可以发现中国神华的股息率处于长期提升当中，近期因为中国神华股价的下跌导致神华的股息率飙升，当然这个股息率都是代表着已经派息的过去，并不能表示未来股息率，因为未来还没有派息，无法预估未来的股息率，当然我们尽量去分析相关的上市公司，预期未来的股息率，这样就能保持比较高的股息收益了。

因为TTM股息率是根据当年的派息与当年股价的比值来推算的，也就是说TTM股息率只算当年派息周期的股息率，过往和未来的股息率要以当年的派息为准，这就是存在如果过去股价低的话，那么按今年的派息折算就会更高的股息率，那么我们就以此来分析下股价与股息率的关系：

如果股价是上涨的，那么现在的高股息只会体现的更高

我们以中国神华为例，如果我们在2016年2月3日以12.99元（不复权的价格）的股价买入中国神华的话，那么当年的实时TTM股息率是5.65%，这是一个比较高的股息率了，当时我们发现2016年后，中国神华的股价是逐渐上涨的过程的，到了今年股价已经涨到了22.5元了，股价涨了将近1倍，而今年的股息率是8.03%，也就是说股价涨了1倍，还有这么高的股息率，确实不容易，我们就分析下在12.99元买入的股价这几年的真实股息率吧。

上图是中国神华历史的派息情况，那么如果在2016年2月3日以12.99元买入神华的，那么按照图上的公告时间我们分析下当年的股息率走势：

可以发现因为2016年6月派的2015年股息偏低，导致2016年6月后的股息率一直是偏低，低于3%。而在2021年派的2020年的股息会发现，股息率高达13.93%，这就是因为买入的股价低带来了股息增益的好处。也就是低价买入股票不仅带来股价的涨幅，相对应的股息率也是极高，因此对于每股分红逐年升高的股票，股票必然会涨。

如果股价是下跌的，那么现在的高股息只会体现的更低

以工商银行为例，可以发现2018年以后不复权的工行股价是持续下行的，从2018年的最高价7.77元跌到现在的4.66元，从不复权来看股价跌幅达到了40%，那么我们再看看工行的股息率走势：

可以发现工行的股息率从2018年的3%左右提升到了现在的5.71%，表面看股息率已经提升很高了，那么我们看看真实的派息情况下：

我们可以发现工行这几年的派息率虽然有提升，但是提升的幅度非常有限，也就是从2.343元每股提升到2.66元每股，提升的幅度非常的小，但是股息率却提升了将近一倍，主要是因为股价暴跌引起的，假如我们在2018年3月以6元价格买入工行的话，那么我们观察下真实的股息率情况：

可以发现工商银行以6元股价买入的股息率并没有TTM股息率那么高，今年的股息率只有4.43%而已，比TTM的5.71%股息率要低有点多，所以现在买入工行的高股息投资价值更高，毕竟现在的股息率更高，过去买入工行的股息率因为股价较高，所以实际体现的股息率是偏低的。

总结下：

1、对于股价连续涨的股票，分红稳定的情况下，体现的股息率更高；

2、对于股价连续跌的股票，分红稳定的情况下，体现的股息率比较低。