巴菲特说成功投资有三条原则：第一和第二条是避免风险，保住本金，第三原则是记住第一第二原则。
The success secret has three：First; Second,avoids the risk as far as possible,preserves the capital; Third,firmly keeps firmly in mind first,second.Avoids the risk as far as possible,preserves the capital。
网上很多人说在巴菲特过去50多年的时间里，复利20%，但仅2年发生亏损，并且亏损的幅度都在10%以内。
我去看了一下2021年巴菲特致股东的信中关于收益率的统计
上图为巴菲特致股东的信中1965-2020年收益率与标普500的对比
在这56年时间里，巴菲特的复利收益率20%（coumpounded annual gain），确实高得惊人
发生亏损的年份虽然不多，但却并不是网上说的只有几年，56年中10年的时机是亏损的。也不是很多人说的亏损都在10%以内，巨亏的额年份也不少。
在巴菲特的官方统计里，一样经常大亏，也经常跑输标普500指数。
比如1974年，标普500跌26.4%，巴菲特亏了48.7%；1990年，标普500跌了3.1%，巴菲特亏了23.1%；1999年标普500上涨了21%，巴菲特亏了19.9%。
我不知道是网上普遍传的亏损年份极少，亏损幅度极小，都小于10%的说法是从哪来的。（也许是统计口径不一样，但我一直怀疑是有生造的，巨亏48%，那保住本金就圆不过去了啊，只好篡改数据）
那么问题来了，巴菲特自己说的三条投资原则，避免风险，保住本金，牢记前2条。巴菲特是怎么做到避免风险和保住本金的？
是买的投资品种就只会涨，不会跌，没风险？显然不是，该亏的时候一样亏！
是在行情不好的时候，赶紧抛光卖掉，躲掉下跌来保住本金？明显不是，巴菲特说如果不准备持有一只股票十年，那你也不要持有它十分钟。
既然巴菲特一样会亏，一样没有因为行情不好卖出躲下跌，那么巴菲特的避免风险和保住本金是什么意思？
因为巴菲特说的是要避免永久性的本金损失，但很多却理解成买入就不能够亏钱。
在巴菲特几十年的投资生涯里，被套牢的次数并不少。
1973年当华盛顿邮报下跌到27元时开始买入，但一路买一路跌，买了2年之后依然亏损26%，到了第3年还亏7%。
但到了1985年，华盛顿邮报给巴菲特赚了大概20倍，复利大概28%。
所以避免风险和保住本金，不是奢望买了之后就不会亏钱，巴菲特都做不到，任何宣称能做到的人都是骗子。
所以投资的目标不是不亏钱，而是要确保短期跌了，未来一定还能涨回来，并且长期的潜在收益要高。
最后，再问自己：
1. 现在投资均衡的混合型基金，有可能会出现永久性的本金亏损吗？
2. 在下跌了这么多之后，是风险更大，还是机会更大？
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