格力电器偿债能力指标的分析报告(格力电器2019年财务报告分析偿债能力分析)

4月30日，格财务报告力电器发布2019年年度报告，公司实现营业总收入2005.08亿元，同比增长0.24%；实现净利润246.97亿元，同比下降5.75%指标；实现扣非净利润241.72亿，同比下降5.51%。格力电器此前的利润下滑是2015年，这是时隔3年后，公司年报再度出现净利润同比下降的情况。

数据2019年显示，2017年-2019年，格力电器空调的毛利率分别为37.07%、格力36.48%、37.12%，整体变化不大，2019年还略有上升。

总体来看，空调业务收入下滑并带来相应的利润减少，是格力电器2019年利润下降的主要原因。

通信设备业务增收不增利

（数据来源：公司财报，飞笛科技整理）

在空调行业深指标耕多年并且成为行业绝对龙头的格力电器，早就有了多元化的想法。财报中，格力电器对自己的描述是“公司是一家多元化、科偿债能力技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域”

生活电器、高端装备领域公司已经摸索多年，但是业分析务规模变化不大，很难成长为能跟空调业务并肩的收入支柱。对电器格力电器来说，市分析报告场争议最大、但也最有想象空间的是通信设备板块。按照公司的表述，公司的通信设备板块包括物联网设备、手分析机、芯片、大数据等。

这块业务的营收情况，在财报中被列为其他收入。2016年-2019年，公司其他主营业务收入分别为32.242019年亿元、43.53亿元、80.07亿元、105.06亿元，在格力电器四大业务板块中，已经成为仅次于空调的第二大业务板块。但是这块业务的增收不增利。

2016年-2019年，其他偿债能力业务模块的营业成本分别标的为30.89亿分析报告元、33.76亿元、75.04亿元、102.76亿元。收入电器和成本相减，毛利很是微薄，四年分别为1.35亿、11.77亿元、5.03亿元、2.80亿元。该业务板块的净利公司并没有公布，但考虑各项税费后，不难想象或是亏损状态。

一季度营收下滑49%，利润下滑73%

4月格力30日，格力电器同时发财务报告布2020年一季度报告，公司实现营业总收入203.96亿元，同比下降49.70标的%；实现净利润15.58亿元，同比下降72.53%；实现扣非净利润14.29亿，同比下降72.04%。

对此，公司解释称“受新型冠状病毒肺炎疫情影响，空调行业终端市场销售、安装活动几乎无法开展，公司及上下游企业不能及时复工复产；一季度，空调行业终端消费需求萎缩，叠加新能效标准实施预期影响，行业竞争进一步加剧，公司继续实施积极的促销政策”。