应收票据问题-以牧原股份为例

原创 安世强 安博士讲财税 2021-12-08 06:00

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站在风口连猪也能飞起来。这句话一方面说明了风口的重要性，有顺带着贬低了一下猪。实际，猪养殖企业在好的年头利润非常高票据，股价也很高，比如去年牧原股份——一家养殖及上市公司，股价长期接近一百元，利润也的几百亿以上，这让多少上市公司汗颜，号称“猪茅”，养猪企业中的茅台。

牧原2020年利润

一、问题的背景

牧原的特点是自繁自养，与很多“公司 农户”的同行业相比，虽然建设期长，形成生产能力慢，但在成本控制方面更有掌控力，不确定性更小，所以相比之下区别，在本轮的猪行情下，猪肉价格下跌较大的形势下，与同行业相比，利润也好很多。

牧原三季报

牧原半年报

但，最近牧原也爆出了商业承兑汇票预期的情况。当然它也进行了一些澄清，实际情况也不得而知。相关报道及澄清如下（来源：证券时报）：

牧原股份回应旗下公司商票逾期:

公司关注到,上海票据交易所今日公示了《截至2021年11月30日持续逾期名单》,经公司核查,由于部分持票人未及时发起提示付款申请或选择的清算方式不符合银行要求等原因,导致公司无法按时兑付商票。

针对上述问题,公司已积极与持票人、银行沟通,推应收账款动商票兑付,保障持票人的合法权益。目前公司生产经营与现金流情况一切正常。公司已针对相关情应收况出台了专项管理制度与措施,未来将加强票据管理,避免类似事件发生。

二、关于票据减值准备的计提：

票据分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。前者由银行承兑，一般安全性高，风险低，而后者一般由采购者自己承兑，一般是大型企业开出的商业承兑汇票才能被认可和流通。

一般的商业承兑汇票其实与应收账款类似，只不过是进行了票据化，对一般的公司来说，难免存在不能兑付的可能性，会计报表日需要进行减值测试，并根据预期信用损失，计提减值准备。

即使是对银行，也不表示其完全能够保证兑付，是无风险和可以不计提减值准备的，银行信用等级，规模等差异均很大，兑付的风险也有差异。

既有宇宙第一大行，这样的大而不倒的银行，也有小城商行，银行之间的差别很大，即使是比较知名的也可能暴露出较大的风险。比如，以前很有名气的包商银行就出事了，所以报表日，还需根据银行的具体情况考虑对银行承兑汇票计提减值准备。

三、关于现金流量

应收票据对应的现金流量列报也具有一定的特殊性。一般来说通过赊销先确认了应收账款，信用期到期后收回现金和，确认为销售商品，提供劳务收到的现金流量即可，是与经营活动相关的现金流量。

应收票据有其特殊性，如果是持有的票据到期的话，跟应收账款到期对现金流量的列报一致。如果是不符追索权的贴现给银行，收到的现金流量也是销售商品，提供劳务收到的现金。但举例，如果是符追索权的贴现给银行，这个银行还有向贴现方追索的权利，应收票据未终止确认，算筹资活动的现金流入。