《鱿鱼游戏》提振了奈飞的用户增长和业绩。
在奈飞“收入=用户数✖️会员费”的商业模式下，新增付费用户增长是财报中最关键的指标。此前由奈飞推出的韩剧《鱿鱼游戏》大火，引起了观影热潮，更是拉动了奈飞的全球付费用户数超预期增长。
在这样激烈的竞争格局下，拓宽全球化新兴市场成为奈飞必走的路径之一。
市场普遍认为新增用户的大幅增长要归功于三季度推出的优质剧，尤其是火爆全球的爆款韩剧《鱿鱼游戏》，它目前已经创造了8.9亿美元（约合人民币57亿元）的价值，但制作成本仅有2140万美元，同时登顶了94个国家的“今日收视榜”，在上映后的前四周内，全球收视户数已超1.42亿，超过了前期纪录保持者《布里奇顿》（Bridgerton）28天内的8200万户观众。
爆款剧集的提振同时体现在北美市场的净增回升数据上。在经历了第二季度的环比下降后，三季度美加的流媒体视频服务用户净增数再度回升，付费用户总数为7402万人，增加7.3万人，这也离不开《鱿鱼游戏》创造的1.42亿个账户观看至少2分钟的纪录带来的影响。
就连奈飞的联合首席执行官里德·哈斯廷斯在三季度财报电话会议采访中，也兴奋的穿上了剧中同款绿色运动服。
《鱿鱼游戏》甚至还间接影响了韩国食品在印度流行的外卖应用上的销售，印度外卖平台Zomato表示，自《鱿鱼游戏》首次在流媒体服务上播出以来，泡菜炒饭、炒面和拌饭等韩国菜点餐数量在其平台上增加了45%以上。
“想象一下，三年后《鱿鱼游戏》的续集即将发布，用户将有机会尝试一系列相关的交互式游戏，而这些游戏又是直接内嵌在奈飞系统中的，当然，大家也有机会体验奈飞系统之外的产品，包括我们正在打算推出的消费者产品等，一应俱全。”从服装、玩具到身临其境的活动和游戏，奈飞进军电商和视频游戏等新赛道的野心十足。
奈飞表示，已开始在一些国家测试游戏，但仍处于早期阶段。奈飞此前称，将根据原创电视节目和电影来制作游戏，也将对外授权，而游戏业务则会包含在会员的每月订阅价格内，无需额外付费。
公司三季度完成的两项收购业务，也验证了其谋求将故事和IP在游戏、儿童文学、出版和消费者产品领域带来变现价值的长期增长战略。
9月28日，奈飞宣布正式收购游戏开发商Night School Studios，其旗下有全球销量100万套的作品《OxenFree》，奈飞认为Night School Studios所在做的尝试并探索将叙事与说故事作为游戏的核心，与奈飞的目标不谋而合，并在欧洲市场的波兰、意大利、西班牙国家推出了五款手游；同时收购Roald Dahl Story（罗尔德.达尔故事公司），用于扩充奈飞的儿童作品IP库。
四季度或将“内容供给最强”
有分析人士指出，“《鱿鱼游戏》内容爆款是一次投机事件，但背后体现的是不断加大内容投入和拓宽不同文化区域创造的成果，只要奈飞维持这样的创作模式，就很有可能打造出这样的爆款剧集，巩固内容为王的护城河优势。”
作为奈飞真正的核心壁垒，目前奈飞的独有自制剧内容占比提升到了52%，自有内容资产达到历史新高。《鱿鱼游戏》等精品自制剧的稳定产出、以及在全球范围内的亮眼表现，验证了奈飞的“优质内容吸引付费用户增长”的长期逻辑。摩根大通预计，优质内容将提振奈飞未来的收益，Q4应该是奈飞有史以来内容最为强劲的季度。
奈飞称，四季度安排了“积压的重磅内容发布计划”。9月中发布的《鱿鱼游戏》将带给四季度一波强有力的用户和业绩增长，已经上线的《你》第三季目前已经打破了《鱿鱼游戏》的霸榜，11月和12月将陆续推出《红色通缉令》、《纸钞屋》第五季下部、《The Unforgivable》、《猎魔人》第二季、《艾米丽在巴黎》、《Don t Look Up》和《眼镜蛇》第四季等内容。
在欧洲与亚太地区，奈飞将继续发布一些有望受到本土观众的热爱的剧集，第四季度将迎来印度版《找我经纪人（Call My Agent）》的衍生版本、意大利电影《上帝之手》。同时，奈飞也将为用户增长放缓的拉丁美洲用户制作他们喜欢的剧集，例如即将发布最大型的巴西本土剧集《街角少年 （Sintonia）第二季》，墨西哥新一季的《路易斯·米格尔（Luis Miguel: La Serie）》等重量级的剧集，试图在拉美地区重燃增长劲头。
这些热门剧续集的推出，有望进一步推动订阅用户数增长。2022年，《怪奇物语》、《皇冠》、《奥扎克》等热门IP也将计划续集陆续上新。
奈飞的盈利模式和亚马逊、谷歌等不同，并不急于追求内容带来的短期变现，而是一直将重点放在用户和探索最棒的作品上。从现金流上来看，2020年之前，奈飞经营现金流是负的，最高负债时甚至达81%，需要举债融资来支持经营创作。
由于今年四季度奈飞推迟了大内容发布计划，导致内容成本增加，奈飞预期四季度净利润会降至3.65亿美元，营业利润率约为6.5%，而去年第四季度利润率为14%，并预计2021年全年现金流将实现盈亏平衡，从2022年开始现金流才能开始为正。
然而展望四季度，奈飞依旧充满信心，奈飞联合首席执行官里德·哈斯廷斯做出了积极的预期，预计第四季度订户将增加850万，而华尔街的估计为832万，“我们所推出的内容是前所未有地丰富，我们会走一步看一步，这种强势的劲头也将持续到明年。”
与此同时，多家华尔街投行发布研报，上调奈飞的目标价，预期奈飞Q4新增订阅用户将恢复此前的增长轨迹。
Pivotal Research分析师Jeffrey Wlodarczak将奈飞目标股价从700美元上调至750美元，并维持对该股的“买入”评级。
Stifel分析师Scott Devitt将奈飞的目标股价从650美元上调至690美元，维持“买入”评级，并告诉投资者，奈飞“稳步恢复其年度用户增长的正常节奏”后，他“越来越有信心”，并维持自己对奈飞第四季度付费用户净增长1010万的预期。
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