上次小编给你说了说经营杠杆系数,今天我们就来说说财务杠杆系数是什么?毕竟CFA考试中有很多的相似的知识,那你了解多少呢经营?小编给你详细的说说!
财务杠杆系数(DFL,Degree Of Financial Leverage),是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评价企业财务风险的大小。
知道了财务杠杆系数后那你知道它的公式吗?不知道的接着往下公式看哦!对你学习CFA知识有帮助的!
公式一
财务杠杆系数的计算公式为:
财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率
DFL=(△EPS/EPS)财务管理/(△EBIT/EBIT)
式中:DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二
为了便于计算,可将上式变换如下:
由 EPS=(EBIT-系数I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中:I为利息;T为营业所得税税率;N为流通在外普通股股数。
公式三
在有优先股的条件下,由于优先股股利通常也是固定的,但应以税后利润支付,所以此时公式应改写为:
DFL=EBIT/[EBIT-I杠杆-(PD/(1-T))]
式中:PD为优先股股利。
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