本文仅作为学习交流，不作为买卖参考，入市有风险，投资需谨慎。

划重点：如各位看官不喜欢看分析过程可直接查看小结部分和到文末查看分析总结

戴维医疗对下游企业的营运能力

戴维医疗营运能力分析（企业下游企业能力）

• 针对企业的上游企业分析指标有：应收票据和应收账款周转天数、应收票据周转天数、应收账款周转天数、预收账款周转天数

企业与行业平均水平应收票据和应收的账款周转天数

• 应收能力账款周转天数13.31天，较上一年增长42.53%，低于行业平均70.15天

企业与行业平均水平应收票据周转天数

• 应收票据周转天数0.41天，较上一年增长41.07%，低于行业平均3.04天，之前数据为0说明企业前四年无应收票据

企业与行业平均水平应收账款周转天数

• 应收账款周转天数12.9天，较上一年增长0素有.01%，低于行业平均67.12天

企业与行业平均水平预收账款周转天数

• 预收账款周转天数9.7天，同比下降10.16%，低于行业平均12.87天

小结：应收账款和票据周转天数可衡量企业针对下游企业的话语权，应收因素类周转天数越少，说明企业变现速度越快，赊账企业少；预付账款周转天数越少，说明企业从销售到收款前所需等待的时日少，收款速度快，坏账损失少，偿还能力强。

划重点：戴维医疗应收票据和周转天数高于同行业平均水平，说明企业话语权较重，其下游企业赊账少，收款快，同时也需警惕销售量减少。

戴维医疗自身营运能力分析

戴维医疗营运能力分析指标（自身能力）

• 企业自身运营能力分析指标有：存货周转天数、固定资产周转天数、净营运资本、净现金周转天数

存货周转天数与同行业平均水平对比图

• 存货周转天数184.54天，较去年减少0.73天，同比下降0.75%；同行业平均106.58天，高于同行业平均标准

固定资产周转天数与同行业平均水平对比图

• 固定资产周转天数167.69天，较去年减少54.29天，同比下降54.29%；同行业平均82.69天，高于行业平均标准

净营运资本与同行业平均水平对比图

• 净营运资本负0.36亿元，较上年减少84.73%；同行业平均82.52亿，远远低于行业平均水平

企业净现金周转天数

• 净现金周转天数49.49天，同比减少16.32%

小结：存货周转天数用于衡量企业存货运营效率，周转天数越少说明企业自身运营效率越高；

固定资产周转天数同理，是衡量固定资产利用效率的一项指标；

净营运资本衡量企业运营支出需要对现金的依赖，数值越小说明企业话语权越大，如出现负数则说明企业无需现金支撑，流量现金足够企业运营；

净现金周转天数指企业用现金→→购买原材料（应付账款）→→制造（存货）→→货物出售→→应收账款→→收回现金的一个过程，周转天数越少说明企业的现金周转越快。

划重点：戴维医疗在存货周转上一直高于同行业，说明企业存在滞销可能营运；在营业收入增长的前提下固定资产周转天数逐年减少，说明企业在降低固定资产配置，长期看轻资产重业绩经营模式；对资金需求为负数，说明企业用流转资金足以持续经营；净现金周转逐年降低，存货周转慢，符合上文中回收货款快情况

戴维医疗对上游企业营运能力

戴维医疗对上游企业营运能力指标

• 企业对上游企业运营能力分析指标有：应付票据和应付账款周转天数、应付票据周转天数、应付账款周转天数、预付账款周转天数

应付票据和应付账款周转天数与同行业对比图

• 应付票据和应付账款周转天数为136天，同比增长12.57%，高于同行业78.92天平均水平

应付账款周转天数与同行业对比图

• 应付票据和应付账款周转天数为136天，同比增长12.57%，高于同行业69.12天平均水平

预付账款周转天数与同行业对比图

• 预付账款12.38天，同比增长1时.44%，低于同行业12.91天平均水平

小结：应付类账款票据与预付类账款能说明对上游企业的营运能力，周转天数越长，代表资金在企业手中时间越长，可周转性和偿债能力越强

划重点：戴维医疗无应付票据，实打考虑实的现金为王结账模式，应付账款类远高于同行业平均标准，说明上游原材料企业对其信任和话语权的重要性，企业赊购的可需要能性很大；预付账款在同行业逐年减少前提下无大幅度变化，先付款后拿货周转天数适中。

戴维分析医疗营运能力总结

总体来看，企业所处的行业造就了较强的营运能力，医疗用品相比其他行业本身对待上下游企业就有着较重的话语权。经分析2020年报中，戴维医疗在同行业中运营能力属中等偏上，重点需要关注今年存货周转，是否存在滞销可能。