企业会计准则资本性支出(资本性支出和收益性支出原则)

资产是分母，分母越大，资产回报率越低。因此，资产并不是越多越好。只有新增的资产带来了更大的收益，才会提升公司的资产回报率。

计入资产的费用在会计上被称为资本性支出，这种处理方法称为资本化。计入当期费用的支出在会计上被称为收益性支出，这种处理方法被称为费用化。

由过去的交易形成的，按照历史成本计价的，可以体现在资产负债表上的无形资产是狭义的无形资产。不能体现在资产负债表上，却可以体现在公司的市值或者交易价格中的无形资产是广义的无形资产，是公司的资源。

• （2）商誉的反噬作用

2006年《企业会计准则第20号—企业合并》第十三条：购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉。

商誉不能自行产生。收购者的账上才有商誉。商誉相当于收购者为不可辨识的无形资产支付的价值。收购完成后，商誉就变成了收购者账上的无形资产。

在以前的会计准则中，商誉是要求每年摊销，摊销的金额计入利润表中的费用。在现在的会计准则下，商誉这种没有固定使用年限的资产，不要求摊销，但是每年要进行减值。

在溢价收购中往往产生大量的商誉和无形资产，这些资产的减值或者摊销，在未来又会影响公司的利润，这就是商誉的反噬作用。

• （3）外生增长与内生增长

平衡计分卡里的“平衡”有两层意思。第一层意思是对财务指标的平衡。平衡计分卡并没有把财务指标抛开不提，而是把财务指标当作对经营业绩的总结而予以保留。第二层意思是四个层面的平衡：财务层面、客户层面、内部流程层面、学习与成长层面的平衡。通过这四个层面企业可以平衡长期目标与短期目标、结果性目标与过程性目标。

增长战略关注的是增加收入，更容易被企业家接受和采用。获得新市场收入、新客户收入、新产品收入，提高客户盈利能力，这种增长被称为外生增长。生产率战略关注的是降低成本，分为两部分：① 改善成本结构，② 提高资产利用率。生产率战略被称为内生增长。两个战略最终要用长期股东价值来进行平衡。

三个周转率公式：

（1）应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款

（2）存货周转率=销售成本÷平均存货

（3）固定资产周转率=销售收入÷平均固定资产

现金周期=应收账款天数 存货天数-应付账款天数。现金周期衡量的是公司真正需要自己垫付运营资金的时间。

• （4）另一种杠杆——经营杠杆

外包的最大优势并不是成本的低廉，而是成本的灵活性。

经营杠杆倍数=边际贡献÷营业利润。重资产公司的经营杠杆倍数大于轻资产公司的经营杠杆倍数。

所谓的经营杠杆就是销售收入与利润之间的杠杆。经营杠杆放大了利润，经营杠杆倍数越高，放大的倍数越高。

关于经营杠杆的结论：

（1）高经营杠杆（更多固定成本）可以倍增公司的利润，但是会加剧风险；

（2）低经营杠杆（更多变动成本）抗风险能力强，却不能倍增利润。

财务杠杆与经营杠杆叠加，不仅使收益倍增，也会造成风险的倍增。财务杠杆与经营杠杆应该高低搭配。

• （5）投资中的盈亏平衡点

盈亏平衡点销售量是总收入等于总成本（利润为0）时的销售量。盈亏平衡点销售量是在价格确定的假设下避免亏损的最低销售量。

盈亏平衡点的问题源自固定成本的存在。盈亏平衡点可以帮助我们进行投资之前的项目盈利评估。投资之后计算盈亏平衡点只是经营管理上的一种衡量与控制，不能帮助公司防范投资风险。

盈亏平衡点和安全边际的公式：

（1）边际贡献=销售额-变动成本

（2）盈亏平衡点销售量=固定成本÷单位边际贡献

（3）盈亏平衡点销售额=固定成本÷边际贡献率

（4）安全边际=实际销售量-盈亏平衡点销售量

（5）安全边际率=安全边际÷实际销售量

安全边际越大，公司的利润越好。安全边际率越大，公司的抗风险能力越强。35%以上的安全边际率是比较合理的。当投资人从两个项目当中二选一时，应该选择安全边际率较大的项目。

降低盈亏平衡点销售额的举措：① 降低固定成本；② 提高边际贡献率。

销售杠杆等于边际贡献率的倒数。用预计投入的固定支出乘以销售杠杆就是预期要获得的最小销售收入。

• （6）对利润中心的评价（上）：避免鞭打快牛

公司下属的独立业务单元被称为“人为利润中心”，财务部给人为利润中心做的报表是管理会计报表。具有独立法人资格的利润中心被称为“自然利润中心”，它们具有法定的财务会计报表。

公司利润表上的所有项目都按一定规则分摊到了各个利润中心。这种考核方法叫作完全成本考核。只把可控费用计入利润中心管理会计报表的考核被称为不完全成本考核。

直接费用与间接费用的区分，不仅对于利润中心管理报表很重要，对于项目盈利核算也很重要。利润中心直接可控的费用，在记账的时候就要记在利润中心名下。

分摊的原则：费用的变动部分由利润中心按照销售额承担，费用的固定部分按照预先设置的比例由利润中心进行分摊。不论利润中心的业绩如何，它们都必须承担这些费用。

• （7）对利润中心的评价（下）：是否计算资金成本

息税前利润的意义：

（1）因为利息不是经营层面决策可以影响的费用，它的多少取决于公司的融资决策，不应该计算在经理人的绩效之中。

（2）不同的地区，所得税的政策与法规都不一样。虽然所得税和经营有关，但是所得税率的高低是法律规定的，不受经理人经营决策的影响，也不应该计算在经理人的绩效之中。

经济利润指的是从息税前利润里减掉包括股权和债权的全部资本成本之后的利润。经济利润是对会计利润的纠偏，它并不是不考虑融资成本，而是同时考虑了贷款利息和股东机会成本。

资产回报率是除法的结果，容易产生对投资项目的判断产生误导。经济利润是减法的结果，能更准确地体现一项投资的收益。

• （8）杜邦金字塔模型

务完物，就是追求完美无缺的高质量商品。从财务角度来理解，高品质的商品代表着高利润率。无息币，不是指没有利息的钱，而是指不要让钱休息。从财务角度来理解，就是防止商品积压，加速资金周转。可以说，这是2400多年前的杜邦金字塔模型。

净资产回报率可向下分解为三个指标：净利润率、总资产周转率和财务杠杆倍数。

（1）净利润率代表经营效率；

（2）总资产周转率代表投资效率；

（3）财务杠杆倍数代表融资效率。

一家公司在财务上成功，并不仅仅是因为在经营方面成功了，投资方面和融资方面的成功也是不可或缺的。虽然这三个方面都重要，但是每家公司都有自己擅长的一面。

另附:思维导图，需要源图可私聊留邮件发送

思维导图