2018年我国出现的经济状况有点反常，居然出现“滞涨”的迹象，有点不可思议，上一次出现“滞涨”是在20世纪70年代，发生在欧美国家。所谓“滞涨”就是经济停止增长或者经济下行的同时又出现通货膨胀的一种宏观经济现象。
从图1，不难发现，从总体上来看，2018年（图1中的蓝色线）的确出现适度通货膨胀的情况，这种通货膨胀算比较正常的。一般而言，从增长速度来看，通货膨胀可以分为三种类型，第一种是爬行式的通货膨胀，即物价水平逐年缓慢持续上升的经济现象；第二种是奔腾式通货膨胀，即物价水平逐年快速持续上升的经济现象；第三种是飙升式通货膨胀，通常这种情况容易出现在天灾人祸的时候（比如出现像汶川大地震那种很大的自然灾害或者像国民政府后期出现的政局动汤不安的情况）。由此可见，我们当前出现的通货膨胀挺多也就是爬行式的通货膨胀，还是可以在群众接收范围之内呢。
图1
不过，消费者物价指数上涨的同时，工业生产者不管是进货价格还是出厂价格指数都在不断下滑（如图2和图3所示），工业增加值总体上也处在下滑之中（图4的蓝色线）。
由此可见，我国当前宏观经济的确有出现“滞涨”的迹象，但并不典型。为什么会出现这种情况呢？通常经济繁荣的时候都伴随着较高的通货膨胀以及较低的失业率，因为价格越高，说明市场需求旺盛，企业更倾向于扩大投资，增加就业，相反当经济下行的时候，通常会伴随着通货紧缩和失业率下降，尽管人们对通货膨胀有很多怨言，从宏观经济来看，只要通货膨胀在可控范围之内，的确会促进宏观经济的发展。但现在的问题就在于，经济下行的时候，一个经济体通常为了消除这种下行局面采用宽松的财政和货币政策，前者体现在大规模增加财政支出，后者体现在多发行货币，人为制造通货膨胀，以此促进投资和消费，当一个经济体的产能还没有充分发挥出来的时候，或者消费者的消费潜力还没有被充分挖掘出来的时候，通过货币超发让老百姓手上的钱增加，短期内的确会促进经济增长；但如果消费依然跟不上来，又产生通货膨胀预期，一时难以打压下来，进而导致生产资料、原料价格上涨和劳动力成本增加，迫使一大部分经营不善的企业停产甚至倒闭，从而产生滞涨的问题。
（提示：所谓货币超发即当年发行的货币超过了GDP增长实际的需求量，比如当年的GDP增加了500亿，你就多印刷500亿的货币，这样物价就稳定下来了，如果你偏要发行1000亿的货币，当年必然就会出现通货膨胀啊。）
不过，奇怪的是本次出现工业增加值下滑，居然是在工业进货价格下降的情况下出现，颇有点吊诡，如果产能不是问题，进货价格还下降，但企业依然感觉到巨大的压力，到底是什么原因造成的呢？主要的原因就是银根紧缩，房地产遭到严厉打压，银行和网贷风控严格，经济同时又处在换挡期和结构转型升级之中，这几个因素同时出现了，对很多中小企业造成了难以想象的压力。
图2
图3
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