高调地来，高调地走。距任泽平担任方正证券首席经济学家一职仅一年半不到，11月29日任泽平便高调宣布即将从方正证券离职。业内人士纷纷感慨，“挖来的也难留住”！奈何方正证券为何总留不住人？

“卖方研究的名利场，向来是得了荣誉却留不住人。”这一句话说在方正证券身上，仿佛格外应景。新财富榜单出来不到一周的时间，荣获宏观经济分析师第三位的任泽平就宣布了辞职，而去年6月，据微博博主爆料，任泽平和方正证券签的是4年，这才2年未到任泽平就已另谋高就。纵观宏观经济最佳分析师前五位，除了任博士外，其余均为研究小组，只有任泽平一位是首席经济学家一人独撑大局。

图片来源：新财富榜单

任泽平之前，已有6位分析师离任

任泽平还在内部邮件中透露：“因个人职业规划原因，将转型从事智库和实业研究及相关管理工作。” 而这距离他“怀抱梦想投笔下海”，才仅仅3年时间，距离2016年6月加盟方正证券，更是只有一年半，这一次他选择离开了卖方研究这一行业。

而早在任泽平之前，方正证券今年以来离职的分析师已不在少数。截至今年9月，今年共有37名新财富候选分析师在1月1日后出现行业流动。方正证券更是有6名新财富候选分析师离职。

他们分别是原方正证券基础化工首席分析师程磊，现任职于新时代证券；原方正证券基础化工分析师杨伟，现任职于太平洋证券。原方正证券医药生物团队更是两两抱团，首席分析师崔文亮、周新明，现供职于安信证券，吴斌、蒋一樊现供职于招商证券。

图片来源：券商中国统计

高频的流动早已成为了卖方的一大行业特色，券商分析师一般都从普通分析师到首席，业内的流动更是分析师的首选。分析师通常考虑更高的激励机制和个人职业发展，比如新东家给的职位更高，可研究覆盖的领域更广。

业内人士认为，虽然现在行业研究员过剩已经成为事实，但是优秀的人才还是从未饱和的。一个券商留不住人才，特别是留不住宏观、策略团队的人，或许会丧失很多机会。

员工层：要么降薪，要么裁员

方正证券受裁员、降薪、离职等人员去留问题困扰已经不是第一次了。早在2016年5月，方正就已在内部宣布裁员。“要么裁20%，要么降薪20%，方正集团下的命令！”一位方正证券业务层面的员工透露，因为降薪可能引发有能力的员工离职，最终选择了裁员。如果按照去年披露的该公司母公司员工数量5806人来测算，裁员20%意味着至少1100人将被淘汰。

方正证券的通知表示，裁员的原因系该公司去年人均盈利能力不高、人均单产偏低，而2016年经济增速放缓，行情持续低迷，券商业务发展承受较大压力。

方正证券无论是人均创利还是人均薪酬，在证券行业里都是比较普通的。2015年证券行业人均创利前三的公司分别是：海通证券229.74万元，招商证券178.13万元，国信证券171.03万元，方正证券只有56万元左右。至于全员人均年薪，2015年有券商超过百万。

尽管方正证券人均业绩在业内并不靠前，减员增效尚且顺理成章。但作为第一个大规模裁员的国内券商，市场还是因此感受到了深深的寒意。

高管层：业绩下滑，高管却涨薪涉嫌信披违规

方正证券年报显示，2016年，该公司实现营收77.6亿元，同比下降28.91%；净利润25.69亿元，同比降幅高达36%，这是方正证券2011年上市以来业绩第二次下滑。但令人意外地是，方正证券高管薪酬逆业绩迅猛上涨。

每一次业绩下滑，方正证券管理层都选择了同一条路径：加薪。方正证券2011年报显示，时任董事长雷杰薪酬440万元，在所有上市券商高管薪酬中排名第三。2016年，方正证券董事、监事、高级管理人员薪酬税后总额高达5539.95万元，同比增长近20%。

而2016年全年，却是券商的一年“寒冬”。 方正证券高管薪酬公布的形式与其他上市券商不同。28家已公布2016年报的上市券商中，只有方正证券1家采用“税后总额 应缴个人所得税”的方式，其余均以“报告期内从公司领取的报酬总额（税前）”形式公布。

特例的另外一面是，方正证券涉嫌信披违规。根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 2 号——年度报告的内容与格式》（2016年修订版），上市公司应当披露董事、监事、高级管理人员的年度报酬情况，披露每一位现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员在报告期内从公司获得的税前报酬总额（包括基本工资、奖金、津贴、补贴、职工福利费和各项保险费、公积金、年金以及以其他形式从公司获得的报酬）及其全体合计金额等。

而2016年中，方正证券公告称，该公司因涉嫌未披露控股股东与其他股东间关联关系等信息披露违法违规等行为遭证监会处罚，其评级也从2015年的A类A级下调至C类C级，连降6级，在当时24家上市券商中垫底。

管理层频繁的变动

高管涨薪的同时，方正证券的管理层也并未消停。2017年1月10日，方正证券董事车莉丽递交辞职报告，一天之后，其独立董事胡廷华也申请离职。

2016年，方正证券共有13名高级管理人员离职，包括方正证券原董事长何其聪。上市6年来，方正证券已换了3任董事长，2015年，方正证券董事长雷杰更是无故失联。这在追求稳健发展的券商体系中，并不常见。自2011年以来，方正证券每年都有多位高级管理人员离职。特别是独立董事一职。2014年，方正证券3名独立董事集体离职，换上了叶林、黄卫平、赵志军三位新任独立董事；2016年，黄卫平、赵志军双双离职，3名独立董事只剩下叶林一位。

如此频繁的高管流动率，任泽平的突然离职似乎也显得没有那么突兀。

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