一、现金分红有什么好处

现金分红有什么好处？乍一看似乎有些画蛇添足的味道，现金分红不就是每年都能拿到公司派发的现金，有一个比较确定的投资回报吗？

非也，现金回报的作用远没有表面这么简单。

实际上现金分红经常被当做衡量一家公司的指标，衡量公司的财务状况到底好不好，是否赚到了真金白银，以及公司管理层对待股东的态度。一家公司只有在赚到了真金白银、财务状况良好的时候才舍得进行高分红，毕竟分红需要给股东支付实实在在的现金，这必须建立在公司有钱、财务健康的前提下，净利润可以通过会计手段更改，但公司赚到的钱却无法更改。因此，分红率也是检验公司过去一年净利润含金量的重要指标——有钱才能分红。

其次，现金分红也可以反推公司管理层对待股东的态度。如果一家公司很赚钱，却不给股东分红，或者分红很少，这多半是管理层对待股东不厚道的表现。倘若财务报表显示，公司管理层的工资在逐年增长，还被授予了股票期权等激励，此时几乎可以确定公司管理层把属于股东的钱放进了自己的口袋，他们在刻意压低股东应有的回报。

再者，即便是进行分红的公司也有天差地别。行业内喜欢把30%视为分水岭，分红率高于30%的公司，比低于30%的公司更加注重对股东的回报，只是这个说法有些片面，实际生活中还要视行业与公司本身来加以判断，不能一棒子全部打死。

一个现金分红，可以折射出多个与公司有关的情况，那么是不是高分红的公司就比低分红、不分红的公司好呢？也不尽然。

二、现金分红的利与弊

高分红的公司不一定好，不分红的公司也不一定坏，想知道其中的理由，我们就必须明白公司什么情况下应该分红，什么情况下不应该分红。

1、应该分红的情况

巴菲特说：

当一家公司的留存利润无法为股东创造更多价值的时候，应该选择现金分红，把钱交给股东。

简而言之，就是公司是否进行分红应该与未来的回报挂钩。对留存利润进行严格的分析，如果把利润留在公司，未来一年无法创造出更高的价值，或可见的预期回报有限，就应该进行分红；如果未来留存利润可以创造更高的价值，那么利润就应该留在公司，用于公司的发展经营，而不是派发给股东。

2、不应该分红的情况

衔接上述的留存利润回报，我们知道创造价值较高的情况下不适合分红，这里再给大家延伸一下“一美元法则”。这是巴菲特用来衡量留存利润回报的指标：看留存的一美元能否创造一美元的市值。

如果可以满足这点，证明留存在公司的利润就有合理价值，为股东创造了合理的价值。我们可以引申为“一元人民币”，即看公司过去留存的利润是否增加了相应的市值，来判断留存利润的合理性。当每一元钱都让市值得到同样的增长，说明留存的利润就是必要的，这个时候把利润留在公司比进行分红更有价值。

除此之外，还要说一说“现金分红不是越高越好”。现金分红分的是当年公司赚到的利润，一家正常的公司需要留下足够的利润来维护公司的竞争力、设备、投资扩张，如果一家公司把应该留下的利润拿去分红，短期来看是对股东厚道的表现，实际上是在破坏自身的护城河，会导致公司的竞争力下降，未来给股东创造的价值越来越少。

因此，我们必须明白上市公司的分红并非越高越好，一味地高分红可能会破坏公司的竞争力，是对股东未来回报的损害。同时不分红的公司也不一定坏，只要每一元钱都能增加同样的市值，留在公司才是最合理的。

然而大多数上市公司的管理层，宁愿把利润拿去做低回报的扩张和项目，也不愿意把钱分给股东，这才是现实状况...

三、股份回购

受巴菲特思想的影响，我认为股份回购也属于“现金分红”的一种方式，合理正确的股份回购可以给股东创造非常可观的回报。

举个例子，如果一家公司股票的内在价值是10元，当股价跌至5元的时候，公司大规模进行股份回购，此时可以用5元买到价值10元的股票，就相当于每1元钱给股东创造了2元钱的价值。这种方式相当于留存利润创造市值，对股东是有利的。

然而现实总是与理论相悖，管理层回购股份往往是为了提高股价，向市场释放积极信号。由于股票期权的广泛运用，上市公司管理层手里或多或少都有一些，股价越高他们卖掉的收益就越高，他们常常会在股价高于内在价值的时候进行回购，但一些投资者偏偏喜欢这种做法。在他们看来，拉升股价可以让自己高价卖出，这无可丰厚。

高于内在价值的时候回购股份，就相当于用20元买10元的商品，管理层花的是股东的钱，但大多数股东却在为之喝彩。想象一下，你的儿子用20元买了价值10元的猪肉，你会开心吗？

理性看待上市公司的现金分红，不要只看分红的高低，这样很容易错杀有价值的公司。只有深入分析公司的生意、过往创造的实际价值，才能有效地判断分红的好与坏，万变不离其宗，价值才是最好的标尺。