基因检测资料图 中新经纬 张燕征 摄
应收账款周转率低于同行
官网显示，华大智造成立于2016年，公司专注于生命科学与生物技术领域，以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供生命数字化设备和系统解决方案。公司业务遍布六大洲50多个国家和地区，并已在全球多个国家和地区设立科研、生产基地及培训与售后服务中心等。
作为华大基因的上游公司，华大智造近年的业绩实现稳步增长。财务数据显示，2017年、2018年、2019年以及2020年1-9月，华大智造分别实现营收8.02亿元、10.97亿元、10.91亿元和17.4亿元；分别实现净利润-4674万元、1.08亿元、-2.39亿元和1.62亿元。此外，主营业务毛利率分别为64.20%、60.19%、52.07%和76.89%。
虽然华大智造收入规模整体呈增加趋势，但应收账款金额较高。报告期各期末，华大智造应收账款账面价值分别为7.99亿元、5.39亿元、5.59亿元和6.11亿元，占营收比例分别为99.62%、49.13%、51.25%和35.14%，占比相对较高。
值得注意的是，华大智造应收账款周转率低于同行业公司的平均水平。报告期各期末，华大智造应收账款周转率分别为0.98次、1.64次、1.99次及2.97次。据招股书披露，从2017年至2020年9月，医疗设备研发制造厂商可比公司应收账款周转率平均值分别为7.04次、6.93次、7.37次和6.98次。具体来看，迈瑞医疗同期的应收账款周转率分别为9.13次、9.18次、10.22次及9.91次；新产业的应收账款周转率在6.35次以上；科华生物的应收账款周转率也在3.71次以上。
华大智造及同行的应收账款周转率 来源：华大智造招股书
对此，华大智造在招股书的风险提示中也指出，报告期内，公司应收账款余额较高，如果公司应收账款持续上升，当客户出现财务状况恶化或无法按期付款的情况，或公司获取外部资金环境趋紧时，公司将面临较大的运营资金压力，对公司的生产经营和财务状况产生不利影响。
与华大系关联交易引关注
华大智造和华大基因的关系可谓是“兄弟”公司，两家公司的实际控制人均为汪建。从股权关系看，深圳华大智造控股有限公司(华大智造控股)为华大智造第一大股东，持股41.15%；西藏华瞻创业投资有限公司(下称华瞻创投)和CPE投资分别为公司第二及第三大股东，分别持股11.15%和7.1%。其中，华大智造董事长汪建通过华大智造控股、华瞻创投合计持有公司52.3%的股份。
从华大智造前五大客户来看，“华大控股及其他受汪建控制的企业或组织”一直位居公司第一大客户。2017年至2019年，“华大系”销售金额占营业收入比例分别为99.15%、92.38%、69.96%，其中华大基因占比分别为37.14%、53.44%、55.92%。华大智造方面表示，公司已加大外部客户业务拓展，关联交易占比也在逐步降低。
招股书显示，2020年上半年，“华大系”销售金额占营收比下降到23.19%，华大基因占营收比下降到21.81%。与此同时，公司海外业务收入大幅提升，报告期内占比分别为0.11%、2.66%、9.34%和68.81%，在今年前三季度甚至占比近七成。
任国征指出，并不是所有企业关联交易占比过高就存在大风险。“国际学术界普遍认为，粗放型的加工企业如果关联交易占比过高，可能出现‘一荣俱荣、一损俱损’的现象。而技术含量高、附加值高的科技企业在创新研发的过程中，技术是跳跃式发展的，其和上下游企业之间存在技术磨合互补，短时间内还是会出现关联交易占比较高的情况。随着业务的开展，关联性会逐渐降低甚至消失。”
“应当特别指出的是，华大智造主营业务是生产基因测序仪设备，对于这类涉及人民生命健康和国家生物安全的高科技企业要引起高度重视，加强安全监管和研判，提前预案，以防范金融风险和卫生风险。”任国征称。(中新经纬APP)
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