导语：围绕奥马电器控制权的争夺，仍未明朗，摆脱互联金融包袱，重归家电主业的道路仍有挑战。

文/刘松海

奥马电器控制权之争，已到最后的摊牌时刻。

2月25日，奥马电器发布公告，确认惠州TCL家电（下称“TCL”）已经通过竞拍获得1.6亿股，持股比例为15.57%，成为第一大股东，公司实际控制人、董事长赵国栋及其一致行动人持股比例降至12.31%。

作为奥马电器互联网金融战略的引路人和执行者，赵国栋所持股份面临司法拍卖风险，实控人地位明显难保。2020年7月、10月，奥马电器两度抛出定增计划，引入战略投资人，最终确定北海卿云。并确定了新的双主业战略，从互联网金融一步跨到跨境电商。

问题在于，奥马电器短时间内恐无力甩掉互联网金融领域烂尾。而自2020年年初以来，证监会严控类金融资产项目融资，奥马电器如今手中类金融资产仍未清理干净——金融科技平台资产依然占净资产近一半，尤其是应收款项仍巨。

奥马电器抛出的该定增方案是否能通过监管层审议，不容乐观。

当此乱局，2020年年底，TCL家电集团以产业战略投资者强势入局，通过司法拍卖、二级市场增持，成为奥马电器实际上的第一大股东。赵国栋又开始显露恋栈不去之意，奥马电器董事会、监事会两次拒绝了TCL系召集临时股东大会，提名董事人选的提请。

当下，奥马电器的控制权之争关键时刻已到。奥马电器北海卿云定增之局，是否还能延续。同时，将跨境电商 冰箱制造的双主业战略，是否真的靠谱，引发外界关注？此外，举牌奥马电器之后，TCL系白电产业雄心暴露，奥马电器之外又将托于何处？

01、两次定增背后，北海卿云迷雾

在TCL系展露其谋求奥马电器控制权行止之前，奥马电器两次制定定增计划，引入新的战略投资者。

2020年7月，奥马电器公告定增，计划引入中山金控和北海中正两家机构作为战略股东组合。10月17日，改弦易辙，终止了这一方案。一周之后，奥马电器迅即宣布了新的定增方案，确定北海卿云一家投资者入股，融资12亿元。

两个方案的区别是，前一个方案，赵国栋维持了实控人、第一大股东的身份，后者，赵国栋同意放弃实控人地位；共同点在于，两组财团组合的股东中，现实控人赵国栋的身影若隐若现。

第一个方案中的北海中正，其股东徐州华道的股东，曾与赵国栋一起出现在中融金的交易当中。第二个方案中，北海卿云背后同样也有赵国栋的身影，新实控人张炅实际上也是赵国栋多年的伙伴。

北海卿云成立于2020年8月，张炅通过北海中正信息科技有限公司持股60%，上海亿卡通持股40%。与赵国栋经历相仿，张炅一直是在金融领域工作。

张炅还是一家名为上海忆生信息科技公司的法人代表和股东之一，而上海忆生另外的一个股东是西藏钱包，这正是赵国栋用以发展互联网金融的重要平台之一。至今，赵国栋还是西藏钱包的执行董事。

此外，两人在奥马电器也早有交集。入主奥马电器之后，赵国栋曾向平潭融金核心叁号投资合伙企业（简称“核心叁号”）非公开发行股权，张炅则是核心叁号的合伙人之一。

时任奥马电器董事、财务总监、副总裁的权秀洁，同样也是通过平潭融金核心叁号认购过330万股奥马电器。

对于奥马电器，张炅也必然不是很陌生。就在成立北海卿云，成为奥马电器潜在实控人之前一个月，张炅还曾经有过临时买卖奥马电器股票记录。对此，张炅书面说明：卖出系其自身独立判断，不存在内幕信息交易。

02、互联网金融之累，定增难关

2020年年中以来，证监会、交易所等监管方对类金融资产以及金融科技资产的上市、再融资审核趋严。

2月的一则监管要求当中，明确提及，上市公司申请再融资时，除金融类企业以外，最近一期期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产等情形。

这对于奥马电器推进中的定增来说，是一个巨大的障碍。互联网金融拖累经年，朝夕之间已难回旋。

从2019年开始，奥马电器加快剥离类金融资产。当年12月，奥马电器将此前通过重大资产重组，从赵国栋手中并购而来的中融金科技有限公司，最终还是卖还给赵国栋及其关联公司。

因为，中融金的业绩承诺未能兑现，股东的业绩补偿并未完成。

2020年1月，奥马电器又连续将宁夏小贷股权和西藏网金投资分别出售给深圳的两家公司。

其中，监管层以及外界关注的重点之一，是这些互联网资产所欠下的巨额营收账款。而奥马电器的处理方式，也备受争议。

2020年7月，奥马电器公告，将山西汇通恒丰的16.35亿债权，转为该公司的100%股权，将其变为上市公司孙公司。2019年全年，该公司的净资产已为负3.74亿元。2020年10月，又将赵国栋手中中融金所欠上市公司9.04亿应收款项收至山西汇通。

到了2021年1月，奥马电器干脆将山西汇通母公司西藏网金以1.19亿元的价格出售给了深圳长河投资。同时，西藏网金所欠上市公司全资子公司钱包金服21.59亿元，约定以20%、30%、50%的比例三年偿清。

奥马电器一连串的操作剥离了部分互联网金融资产，却留下了大笔应收款项和欠债。此前，P2P业务引发的兑付危机损失，全部由奥马电器承接、消化。但是，数十亿亏损窟窿，终归留痕。

尤其值得一提的是，奥马电器也保留了钱包金服（北京）科技有限公司、钱包智能（平潭）科技有限公司等这样的金融科技平台，资产总额约20亿元，占据其净资产约一半。这些资产会否归入类金融资产存在疑问，但在现有对互联网金融平台全面清理整顿的大背景下，很容易会将此资产比照类金融资产来进行从严审核把关。尤其是，这些金融科技平台，过去绝大部分是为互联网金融产品甚至P2P产品服务的。

这样一来，使得其定增方案获批的难度依然不减，也将极大影响到当下奥马电器控制权结果的走向。

03、“出口冰箱之王”迷途

北海卿云定增还未最终成行，奥马电器“跨境电商”转型又已开始。2021年1月，奥马电器宣布设立全资子公司——北海国信智能电子商务有限公司，进军跨境电商的转型。

在此前的定增方案当中，奥马电器计划募集12亿元资金，其中7.08亿元用于所谓的“跨境电商智能营销云平台”业务的建设。

这一幕似曾相识，2015年，眼见两年冰箱主业增长乏力，蔡拾贰为首的原创始人团队，引入新的实控人赵国栋，仓促转型互联网金融。赵国栋入主奥马电器开始，便募资19亿元，宣称投入于金融业务相关的智能POS、商业信息系统。

最终，两个项目仅投入了3.3亿元，而其余16亿元，被用于他途。奥马电器在此前披露的定增方案当中，对所谓的跨境电商智能营销云平台业务，介绍相当粗疏。