杭州市场监督管理局黄斌(杭州市市场监督管理局领导班子成员)

【导 读】黄斌：85后互金CEO，2007年大学毕业，创业三年，2010年进入高特佳投资集团杭州公司，2015年任高特佳旗下爱健康金融CEO。对股权投资、债权投资、互联网金融有着独到的见解。

约黄总采访是在一监督个雨后的杭州下午，雨后深圳的空气显得格外清新。我们约在高特佳总部的会客室。看着窗外监督后海的风景，我们聆听着黄总讲述爱健康金融创立的故事。

从股权投资转战互联网金融

2007年大学毕业，经历了三年的创业折腾后，黄斌参与创立高特佳投资集团在杭州的子公司。从管理公司组建，基金发行募集，项目直接投资，投后管理退出等全环节参与，85后的黄斌用五年时间积累了丰富的股权投资经验。

爱健康金融是高特佳公司是内部创业项目，黄斌是推动项目最终成型的创始人。当时，他只身一人从杭州来到深圳，组建了爱健康金融平台。

▲爱健康金融C成员EO成员黄斌

从杭州到深圳，飞机是2个小时的距离，坐动车也不过11小时。黄斌一个人从高特佳杭州公司出来，并搭起来一个完整的队伍。那个时候，他发现P2P领域很少有同行具备的核心能力。

问及当时有怎样的勇气从杭州到深圳来组建一家公司时，黄斌坦言，杭州、深圳两个城市环境都很好，经济充满活力，当遇到一个机会挑战自己的时候，毫不犹豫。他说：“我们想去做的事情就是对某个行业有真正的价值，我们发现可以这样的模式服务整个大健康领域，后来发现对整个创投领域的价值都很大，就是这样做起来爱健康金融的。”

言谈中，黄斌对爱健康金融组建的历程娓娓道来，从股权投资转战互联网金融，应该下了很大的决心。他表示，“看了两年的互联网金融，高特佳当时是很想在这个领域布局的，而且我也看了两年各个类型的项目。”

“有时跟爱健康的用户开玩笑说，爱健康金融是绝不会跑路的，为什么呢？因为这个事情对于高特佳来讲是太小的事情了，就像恒大金服不会跑路一样，家大业大摆在那里。我可能是少数希望这个领域越坏越好的，我指的越坏，不是说这个行业不行了，而是说这个行业形式越严峻越好，管的越严越好，一些犯错的，犯罪的该如何惩罚就惩罚，很多人的逻辑是，把规模做起来，前面犯的错可以被后面的洗白也好，或者把漏洞补上也好，寄希望于这个资本市场能来买单。”

黄斌认为，大部人是并没有能力能够驾驭这么大自由度的巨额资金，所以监管严格是很必要的！银行托管资金流向都是很有需要的。我们是真正的想用互联网金融去给创投这个行业去做贡献，从服务高特佳开始，到现在正在开拓的其他几个合作机构，这个我们是可以给创投行业带来很多帮助。

“双创”大环境下的爱健康

目前，中国经济面临着转型升级的局面。“大众创业、万众创新”激发了千千万杭州万中国人的智慧，把人们的积极性更加充分地调动起来。随着国家简政放权、深化商事制度改革等一系列政策措施加快落实，全国各类市场主体数量持续快速增长，市场活力进一步迸发。今年一季度全国新登记市场主体301.1万户。“互联网 ”和新兴服务业市场主体增速明显加快，互联网金融公司更是蓬勃兴起。

黄斌说，从大面积的角度来讲，双创的这个大格局下面，国领导班子家一直在试图解决那些小微企业、高新企业在早期的融资问题。而实际上银行在服务这类中小企业的有所局限。这个时候有投资机构愿意为你来买单，愿意为你做担保，那么就可以用社会流动资金来弥补需求。爱健康金融就是这种大环境下应运而生。

▲2015年5月，“爱健康金融”在深圳上线

爱健康黄斌金融是国内创投系互联网金融平台的先行者，接受高特佳投资集团种子期投资并深度孵化的互联网金融平台，凭借团队在该领域的丰富经验，从大健康领域开始探索，满足从业人员、优质企业、投资机构 的多层次投融资需求，在股权投资的募、投、管、退各基本环节中寻找优质的债权标的物，利用专业稳健的价值投资理念和合理安全的交易架构设计，为投资人创造风险可控、收益可观的债权投资机会。

刚成立爱健康金融就接受高特佳投资集团1000万元的种子投资。黄斌说，爱健康一直都在寻找资产端的独特模式，能够补充传统金融一直没有做的，是一种新的模式。爱健康金融主要是对两个大行业的补充，一是服务大健康领域，二是服务创投行业。

我们平台上两类人的心态是不一样的，投资人和担保方的心态是不一样的，担保方希望能够有机会低价拿到股权，包括基金份额等传统金融没办法认定价值的质押物，但是机构本身能认定的。而投资人的出发点是很简单的，每个月能收到还的利息，到期收回本金。

独特的运作模式

对于爱健康金融的运作模式，黄斌表示，平台的起投都是一万元起步，而且大部分收益也就6-9%。这在所有的P2P平台上我们的起点是最高的，我们服务的基本还是还是高净值客户，很大一部分是是之前有在做股权投资的。

他说，投资机构很少能满足债权层面的需求，但在这个时候你估值低一点，质押给投资机构，对企业创始人来说是愿意的，因为他计算过是能搞定这笔钱的，股权拿的回来。对机构来讲，我们什么都没付出，我给你做为担保帮你拿到钱。万一还不起钱，投资机构可以帮你还钱，把股权拿过来，相当于一个股权投资行为。这样做对投资机构和企业都是有好处的。

股权融资的比例在中国还是偏低。黄斌表示目前要做的往大说就是如何把股权投资能力和债权连接起来的概念，把债权的刚兑嫁接到了股权的非刚兑上面。“所以我们的标现在放上去就是被抢的，投我们的不仅有个人，投资机构本身也在投我们，在我们平台上借过钱的企业也在投我们，我们没有在之前的网贷用户上做过文章，我们是很多原来做股权的用户，他基本上有5倍到10倍的资金在做固定收益，所以这个时候我就能满足他们的这部分需求，我们的起投门槛是1万起，用户很多都是从十万，百万的开始投。”

对于这个行业存在的薅羊毛的问题，他说，在我们这里是不担心羊毛党的，因为羊毛党在这里的代价太高了。爱健康在很少的用户基础上，活跃度却是很高的，不管是新标还是转让标放出去后，很快就会被抢光。还有一点，我们平台上的用户持续可投资能力是很强的，大部分都是高净值客户，有标他们会不断地投。

投资风险与风险定价

目前，高特佳作为母公司，给了爱健康金融全方位的支持。作为高特佳的内部孵化项目，允许爱健康大胆去尝试。爱健康首先是从投资刚开始的环节就开始切入。高特佳把所投资的企业开放出来。所以企业再融资，就可以和企业的合伙人进行沟通。爱健康依托高特佳的平台，从服管理局务于高特佳投资的企业中积累了大量的处理复杂情况的经验。

对于怎么去看投资风险的问题，黄斌表示，当一个企业刚刚接受一个投资机构投资的时候，这个时候是不存在风险的，因为每家机投资一个企业的时候，他是有他的逻辑，所以这个时候机构的投资逻辑是不需要判断的，只需要判断机构的信用度，机构本身在你的白名单里，不必去怀疑投对了还是投错了，因为投错了本身也是在他的预料范围内，只需要把他基于债权方面的法律关系能够清晰，能够确保权益执行到位。

爱健康金融平台推行的产品年化收益只有6-9%领导班子，而P2P行业的平均年化收益有8-12%左右。平台收益不高，如何在这个行业获得生存发展？黄斌说，我们还有一个债权转让，我们甚至会咨询跟我们关系比较好的用户，能不能转让一点出来，因为还有很多小的投资用户在等着。甚至现在6%放出来也会被人抢，因为投资者明白为什么有些平台利率高，我们平台利率会低，这中间是有风险定价的杭州市。我们平台是没有风险定价的，因为结构上基本意味着没有本金安全风险。不过我们有阶梯收益，是根据你出钱的多少有不同利率差别。

对于从大健康领域开始探索业务模式。黄斌表示，爱健康有很好的优势，医药行业有着独特的价值。举个不太恰当的例子，比如某个知名的企业，假如所有的管理层都玩去了，消失了一年，周游世界去了，什么业务都不干。第二年回来干，它照样很快能值回那么多钱，这中间有很多管理局品牌、药号、注册号、配方、销售渠道。这是在别的行业难以想象的。再者高特佳在大健康领域有很强的价值再造能力，一旦高特佳看好了某一个企业，过去很多案例是可以证明的我们可以让所投企业的价值更大化的。

每个企业有它的优势有它的短板，高特佳作为在大健康行业生态的布局者，不同的优势不同的短板给他放到一个合适的组合上去。

传统金融与互联网金融的关系

对于如何看待传统金融和互联网金融的关系，黄斌说，第一，互联网金融一定是做为传统金融的有效补充，肯定是不能替代传统金融的，不管是从国家意志、政策来讲，还是从服务能力、实力来讲，是替代不了传统金融的，有效补充这是一定的。那么这就意味着，我们要去做传统金融做不了得事情。第二，互联网金融一定是作为生态的补充，从来没有一个行业像互联网金融那么明确，不管是传统巨头也好，还是互联网巨头，都在布局。他们的逻辑是他们发现他们的生态发展到一定程度之后，就需要互市场联网金融做为一个出入口。把他们能监督管理够在线上全部爆发出来，所以这可能就会导致一个错觉，互联网金融特别热。

黄斌表示，目前，在P2P领域里面很早就没有新进入屌丝创业的机会了，可能接下来有些监管上的，政策上的限制，开个业都会觉得很难。基于模式上的创新也是很难有机会了。

关于爱健康目前发展过程中最大的问题，黄斌毫不讳言地说，杭州市最重要的是市场培育。“我们做的事情一个是股权，一个是债权。股权归股权，债权归债权，原来各自在各自的领域做的挺好的。现在呢，有些债权做久的人他会想去做股权，有些做股权的人他会认为债权的市场很大，但是彼此毕竟不是主业，监督管理高特佳内部所有的合伙人，所有的投资经理，在投资过程中不是说可以自动生成债权业务，他需要主动去挖掘。比如团队期权认购这方面，很多人在公司很小的时候，是有资格能够认购的，但是放弃了，很多失去机会的原因是什么，一是没有钱，二是没有胆量。现在公司黄斌可以帮你借，利息在可以承受的范围内，这就给他们提供了一个帮助。所以我们是需要市场培育的，我们现在需要告诉所有的投资机构，合伙人你们可以在投资方案设计中用上一些债权的综合方案，但是在实际操作的过程中，他们要用的时候是需要契机。”

以合伙人的心态管理公司管理员工

目前，爱健康金融的员工不到30人。在管理团队过程中，黄斌把每位员工当做创始团队，合伙人，搭档这种方式去做。在公司层面不考虑任何人际上的关系，就事论事，事情是什么样就是什么样，不去考虑人层面上的因素。他说整个沟通是一个平等的沟通，没有层级的沟通，是点对点的沟通。这特别适合创业心特别强的人。

▲爱健康金融团队

谈到爱健康未来1-3年的发展规划，黄斌表示，第一，把所有大健康领域的投资机构和企业全部服务到位。第二，基金的LP（有限合伙人）和基金的管理人是可以互推的。GP（普通合伙人）可以告诉LP你的份额可以质押给我，你可以借钱。LP也可以告诉GP想要把我的份额质押给你，你帮我解决资金需求。第三，提高市场培育，让大家逐渐接受这个概念。第四，打破服务界限。很多人觉得爱健康是不是只服务高特佳，是不是只是高特佳的分公司，子公司，以我们要做的就是把这个界限打破，扩大服务范围，把不同的机构引过来，肯定不是只服务高特佳一家公司，而是为行业服务。所以不管在业务上，在股权架构上，爱健康都是一个很开放的姿态。

对个人投资者的建议，黄斌表示，投资和理财中，常识很重要，没有说不清楚的金融产品，所有的风险收益都是用逻辑能解释的。这不是赌博，没必要相信运气。