葛昱菲：懂得这些无形资产的深意，霸道投行都会让您三分

葛昱菲：无形资产的向虚而生

有形意味着有限，无形意味着无限。有形线性增长，无形几何增长。有形可以抽象成为无形，无形可以固化成为有形。有形的易入耳目，无形的进驻人心。——经济学家市值工匠葛昱菲。

有形资产，因为有形有体所以看得见摸得着。因为属于物质层面，所以它有一个全社会形成的默认的价值标准，全人类都有衡量物质事物的量器。所以有形资产价值几许是度量出来的。有形资产包括固定资产、流动资产。如您的办公大楼、流水线、设备、产品、存货、货币资产（应收账款、现金、类现金）、金融资产（股票、债券等）。很清楚上述这些有形资产均可以被定价被估值也可以被价值重估。

无形资产，因为无形无体，所以您需要用心去感受，用您的理念系统去判断，用您的价值系统去衡量。至今，智慧的人类尚没有发现或发明衡量无形资产的标准。但它又是真真实实存在的，确实可以促进企业发展的，确实被证明是有极高的价值的。甚至无形资产的价值远高于有形资产。正因为无法直接度量，所以这里边大有文章可做，是智慧、谋略、聪明大有可为之处。

无形资产包括什么呢？无形资产的特征是能促进企业发展，有价值的，但是看不见摸不着。体现在技术层面、权利层面、理念层面、精神层面、感知层面等等方面。越说越难以明白了。举例子吧！

1、知识产权。从自己的脑子当中出来的，专属于自己，别人不得侵权使用的有价值的权利。

A：专利权。

发明专利：无中生有、异想天开、神来之笔等天才的作为，最有价值。

新型实用专利：由移花接木、珠联璧合、偷梁换柱、借船出海、添油加醋、精兵简政、狗尾续貂、画龙点睛等等措施凝结而成，属智慧人的作为，价值次之。

外观专利：瞒天过海、女扮男装、乔装打扮、狐假虎威、沐猴而冠等等（没找到几个褒义词，请见谅）简单措施凝结而成，属聪明人作为，价值最低。

B：著作权。

包括版权、软件著作权、美术著作权、发表权、署名权、修改权、保护作品完整权。

C：商标权、商号权

D：商业秘密权

E：产地标记权

例如：金华火腿、宣威火腿、阳澄湖大闸蟹、浏阳烟花、哈尔滨红肠、道口烧鸡、德州扒鸡、客家酿豆腐、陕西凉皮、沙县小吃、兰州拉面（实在对不住，一早上来写文章尚未吃早餐）……

F：邻接权

房子挨着建，座位有尊卑。

G：发现权

别以为捡个钱包就是你的了，可能会成为偷窃；发现了并不一定是你的，尤其是从中国大地的地底下发现的“狗头金”、“古币”、“文物”……

H：配方。药方、秘制的调料

2、品牌

商标、商号等是品牌的一部分。更重要的是品牌的易于识别、易于记忆、易于传播，另外还要留意您的品牌的知名度、美誉度、忠诚度、满意度、好评率等等。

3、企业文化

在人身上，“腹有诗书气自华”，在企业身上，一个有着独特的文化的企业有着自己的个性、气质、感染力。比如在公交车上旁边坐着的打扮得精致得体的姑娘温柔客气的问您：先生，您做哪方面的工作？请问，这姑娘是做什么的？我想您会和我的会员一样异口同声地回答是“保险或者直销”。没错，这两个行业通过长期的系统性的培训，慢慢塑造出了自己独特的企业文化，以致客户能从他们的行为识别出来他们的归属。这是成功的企业文化，这是企业的生命力之根。

企业文化有哪些要素构成？企业家精神、CIS（企业形象识别系统），CIS包括企业的MI（理念识别系统）、BI（行为识别系统）、VI（视觉识别系统）。各位很明显，企业文化让一个企业变得有内涵有生命力。

4、盈利模式、商业模式

盈利模式、商业模式是目前企业家最为关注的领域，试图通过高端的智慧做出与众不同的赚钱模式。这的确是个值得探讨的话题，因为盈利模式是设计出来，是一个高端智慧的整合。塔木德金融思维FTT将金融思维总结成50个金融思维模式，其实这正好是盈利模式或者商业模式设计的“零部件”，我们研究清楚每个零部件的功能以及特征，就可以自由组合成各种独到的“商业模式”。如果您的商业模式具备不可复制不可超越，那这个无形资产就算是很珍贵了。

5、政商关系

说到政商关系很多人可能联想到“灰色地带”或“权力换资本”。这是“旧常态”部分政府官员留给企业家的印象。新常态当中企业家与政府的关系应该需要回归到“鱼水之情”，相互依托相互支持。

6、圈、链、会、所

企业家必须将自己放置在一个大产业当中，并成为这个产业链上的关键节点。因为您不可能单独生存在这个纷繁复杂的商业环境中。链接产生友谊，交换产生价值。所以将自己放在圈、链、会、所中，在价值交换中产生信用叠加利益叠加。随着无形资产的增大，有形资产自然产生。

7、企业评级

您的企业参加过哪些评级？哪些评级是有含金量的？协会评级、主管部门评级、行业评级等等评级不一而足，但是很多人也很清楚，这往往是一种简单的“交易”。浪得虚名是无必要的，也是不长久的。哪些评级对企业必不可少呢？信用评级、财务安全评级、国际评级、高科技企业认证等等，这些是有含金量的，最主要的您要看评级机构的权威性。另外，您是否留意到了互联网时代的一些新的评级措施，比如客户评价。生意做完之后，客户是否满意，可以给商家一个“好评、中评、差评”。您可以知道，商家为求得客户给个好评用尽了多少心力？这个评级有用吗？当然是！淘宝就用心、钻、皇冠等解决了网络两端互不相识买卖双方的信任问题。

8、企业家精神、企业家素质

企业家的精神是企业的灵魂，正如带领以色列人出埃及时的云柱火柱，是企业前进道路上的大旗。企业家精神是每个员工内心的引擎，是点燃客户的火种。提到褚时健您会是什么感受？与其说喜欢它的橙子还不如说被这种企业家精神所折服。王石给人的印象是不畏艰险坚忍不拔不断挑战的形象，这正好是万科想留给社会的印象。董明珠一个强悍较真勤勉智慧的女人，这种独特的精神被投射到她的格力电器当中了。这种精神到底怎样影响着企业的每位员工？到底怎样影响着市场的每位客户？到底能折合多少资本？这真是不可估量，因为它真的超越我们的想象。

企业家素质绝对算得上“生产要素”。因为将同样的原材料、同样的时间、同样的成本，不同的企业家创造出来的商品以及价值是不同的。为什么？是因为在同样的生产资料当中添加了不同的“企业家素质”。企业家素质是可以创造新价值的，是不可多得的生产要素。

9、团队凝聚力

桃园三结义、万通六君子、阿里十八罗汉，这些群体给我们展示出了完美组合齐心协力坚不可摧形象。核心凝聚力会让这个企业如磁石一般仅仅吸引着情趣相投命运相关的一群人，同心同德同力，共识共振共享，谁有这样的团队，谁就有在商场战无不胜的本领。VC或者PE在衡量一个项目是否值得投资的时候，最看重的是什么？好的创意？无限量的市场？商业模式？这都是次要的，最为关键的是人，就像孙正义看准马云和他的十八罗汉一样的。人是对的就算错的事情也会做成对的，人错了就算好的事情也做错了。

10、人力资源的动力

人力资源是企业所有资源当中最值得深挖的资源，而且深不可测。因为人的能力是无穷的。您的员工是倾力作为还是敷衍了事，这直接决定您企业的生死。

11、高效运行的管理体系

在创世之初，上帝让人管理海里的鱼，天空的鸟，地上的兽，但从未提及“让人管理人”。或者“让一部分人管理另外一部分人”。事实上我们也很清楚地知道，这个世界上最难管的就是人，尤其是有个性有独立思考能力有野心有贪心有痴心的人。所以聪明人就创造出用“体系”来管理人。而这一体系成型之前是需要经历各种磨难的，这里边参杂着人力成本、时间成本、财务成本以及情感成本的。所以一旦形成弥足珍贵。

12、专、特、异

举几个例子会更好明白。阿里巴巴将“双十一”注册为自己专用的商标，“11.11”光棍节被变为电子商业产业的“购物节”，又变成为阿里巴巴专属的“购物节”，这的确是一个十分聪明的作法，这足以让竞争对手不知所措。这一招太狠，但却合理合法合情。因为“无形资产的思维”在马云的眼中极其重要，任何美好的机会都不容错过。

无独有偶，“XX哪家强？”这是什么体？“蓝翔体”，在网络世界，蓝翔体竟然被大规模翻版，几乎每个网友都可以创造出一两句出来。有比这更便宜有效的广告吗？这本身就是一种可以产生极大价值的无形资产。

无形资产的分量不亚于有形资产，甚至远远超越有形资产的分量。那就必须引起企业家的注意了。最为主要的无形资产的类型，我刚刚在前面已经罗列出来了，请各位对照自己的企业，看看哪些做到了哪些没做到。

还有一个重要的话题，如何固化无形资产？固化的过程就是把无形的变成有形的，有形的体现可以通过交易、置换、专利证书、商标、资质证书、评估书、认定书、红头文件、邀请函……这是一笔财富；还有另外一个途径，就是通过文字描述在公开的媒体上不断出现，客户见证、案例集、影响力中心评价、官方肯定等等就出现了，这又是一笔财富。

最后一个重要话题，固化后的无形资产如何变现，其实也不一定要“变成现金”，变成“权利”也不错。当然有些无形资产很容易变现，有些很不容易。固化之后的无形资产，可以通过转让、租赁、授权、加盟、股权等方式变现。

各位，是否看到了无形资产创造、固化、变现是一个很完整的产业链，也是一片蓝海。整个中国的企业家都期待一个尊重知识尊重产权尊重智慧的新的“营商环境”的出现。这里边的商机您体会到了吗？

塔木德金融服务公司协助自己的会员企业完成“无形资产体系”的打造，并将该体现通过多种途径做价值固化，最后实现“增值”。我们将这个过程称之为“价值发现、价值重塑、价值固化、价值释放”。

备注：从投行的角度来看，葛昱菲老师将投行一定要考察的无形资产分成了130项，涉及到企业的研发、管理、技术、营销、资本、人力资源、品牌、文化、战略、公司治理、顶层架构等等各个方面。欢迎各位同行加关交流，欢迎各位学者加关指正。

经济学家市值工匠葛昱菲