净资产收益率也称之为净资产净利率，或权益净利率。净资产收益率下降，即说明公司的整体盈利能力下降，也说明了负债降低或公司净资产大幅增加等因素，导致公司净资产收益率呈下降的趋势。净资产收益率下降还说明了公司对财务杠杆采用的是稳健、谨慎的财务政策。
净资产收益率是公司实现的净利润与净资产的比率，反映的是公司每1元自有资金（股东权益）创造利润的能力，是衡量公司总体盈利能力的核心指标之一。其计算公式为，净资产收益率=净利润/净资产（股东权益）*100%。
比如，某公司2019年实现净利润为150万元，2019年12月31日公司股东权益为1000万元。公司2018年实现净利润为160万元，2018年12月31日股东权益为900万元。计算2018年和2019年净资产收益率。
2019年净资产收益率=150万元/1000万元*100%=15%。
2018年净资产收益率=180万元/900万元*100%=20%。
从上面的数据分析来看，2019年净资产收益率比2018年降低5%，而企业的影响因素主要是公司实现的利润水平和股东权益增加的变化，对公司净资产收益率的影响。
公司净利润下降会影响净资产收益率下降，也就是说，净资产收益率下降说明公司的净利润在下降，即公司的盈利水平在走低。上面的数据，也可以看出，2019年的净资产收益率比2018年下降，其中的影响因素就是净利润比上年减少了30万元，则影响净资产收益率比上年降低了3.33%。
净资产收益率是评价公司经营业绩的综合指标，公司净利润的减少导致净资产收益率的下降，对公司来讲，就需要认真分析公司利润降低的相关因素，找到影响利润下降的因素所在。比如，是市场环境变化导致公司营业收入降低，还是公司主要原材料价格上涨，以及公司内部运营模式或运营管理等相关因素的变化导致利润水平的降低，进而影响净资产收益率的降低。
净资产（股东权益）增加也会影响净资产收益率的下降，也就是说，净资产收益率下降也说明公司净资产（股东权益）在增加。我们还是看上面的数据，数据表明2019年净资产收益率总体比2018年下降了5%，在净利润的影响因素之外，是净资产（股东权益）比上年增加了1000万元，则影响净资产收益率降低了1.67%。
我们知道净资产（股东权益）包括了股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。本例中净资产（股东权益）增加的主要原因是未分配利润的增加，而影响净资产（股东权益）的增加，进而对净资产收益率的降低产生了影响。
另外，净资产收益率下降，还说明了公司负债总额在降低，我们知道，影响净资产收益率增加的一个主要因素是公司大量使用了财务杠杆，那么同样的，当公司谨慎使用财务杠杆时，会影响公司负债总额的下降。当然，影响负债降低的影响因素很多，还需要报表使用者，根据公司的实际状况进行系统的分析。
总之，净资产收益率下降，说明了公司自有资金的创利能力在下降，盈利能力水平与比较年度相比在降低；说明了公司净资产（股东权益）增加，导致公司净资产收益率的下降，也说明了公司负债总额也呈下降的趋势，即稳健的财务政策同样会影响净资产收益率的降低。
2022年1月1日
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