拓邦股份研发资本化转费用化(研发失败了资本化还能转费用化吗)

经营情况改善

2月19日晚，拓邦股份、柳药股份、朗科科技等5家公司披露了2018年业绩快报；舍得酒业、艾迪精密、宁波热电3家公司发布了2018年年度报告。多数公司受益于行业回暖及自身经营情况改善，2018年业绩增长较好。

舍得酒业2018年实现营业收入22.12亿元，同比增长35.02%；实现归属于上市公司股东净利润3.42亿元，同比增长138.05%；公司拟每10股派1.02元。2018年，白酒行业发展态势良好，经过一系列的品牌梳理、价格调整和市场运作，公司实现了量价齐升的良好局面。

Wind数据显示，两市目前有262家公司发布业绩快报或年报，206家业绩同比增长，占比达78.62%。

部分公司2018年实现扭亏，其中包括被实施退市风险警示的*ST类公司。以*宝鼎为例，2018年年报显示，公司实现营业收入3.11亿元，同比增长30.31%；实现归属于上市公司股东的净利润2869.07万元。2016年和2017年，公司分别亏损1.69亿元和2.54亿元。对于业绩变动的原因，公司表示，产品销量增长导致主营业务利润增加；三项费用下降14.13%；将全资子公司上海复榆100%股权转让给宝鼎集团，形成的长期投资损失约3.58亿元在税前抵扣而减免了企业所得税。

招商银行、中国石化等16家公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润超过100亿元，中信证券、荣盛发展等53家公司净利润超过10亿元，兴蓉环境、伟星新材等199家公司净利润超过1亿元。新集能源、兰州民百等16家公司净利润增长幅度超过100%，方大集团、通产丽星等134家公司增幅超过10%。

分行业情况看，净利润规模值居前的多为金融类、房地产类、信息技术类、医药类公司，净利润增幅居前的化工类、钢铁类、能源类、食品类公司较多。

Wind数据显示，截至2月19日晚，16家公司发布了2019年一季度业绩预告，超过9成预喜。多数公司预计业绩增长幅度较高。以光莆股份为例，公司预计2019年一季度实现归属于上市公司股东净利润1785.05万元至2142.05万元，同比增长50%至80%。公司表示，LED相关业务和FPC业务持续稳定增长；预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为200万元。

现金分红增加

Wind数据显示，截至2月19日，56家公司披露了2018年度利润分配预案。拟现金分红的公司超过50家。其中，兰州民百和永兴特钢分红力度领先。永兴特钢拟每10股派10元（含税），兰州民百拟每10股派16元。

对于高分红的现象，东北证券研究总监付立春对中国证券报记者表示，现金分红比例增多，主要由于监管层对上市公司借助“高送转”炒作股价的现象严格规范。出现炒作“高送转”的苗头，相关上市公司会受到监管问责。而现金分红是真金白银，投资者通过持有股票能拿到现金。

不少公司现金分红占全年利润比例较高。以浙江美大为例，公告显示，鉴于公司持续、稳健的盈利能力和良好的财务状况，并结合公司未来的发展前景和战略规划，在保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司大股东、董事长夏鼎提议每10股派4.65元，共计派发约3亿元。业绩快报显示，公司2018年实现营业总收入14.01亿元，同比增长36.49%；实现归属于上市公司股东的净利润3.78亿元，同比增长23.87%，拟分红额占净利润的79.37%。

股息率方面，据中国证券报记者不完全统计，按2月19日收盘价计算公司市值，兰州民百、永兴特钢、富安娜等12家A股公司股息率超过一年期定存基准利率。

兰州民百的股息率近20%。年报显示，公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润15.84亿元，拟每10股派16元（含税）。除2018年年报披露的12.53亿元分红外，2018年半年报和三季报各进行了一次分红，全年合计分红额高达15.66亿元。

兰州民百经营活动产生的现金流并不乐观。公司2018年年报显示，报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.28亿元，同比减少48.36%；而投资活动产生的现金流量净额高达23.17亿元，上年为-4.48亿元，主要系本期出售三级子公司股权所致。

仅光莆股份、新凤鸣、易世达等少数公司拟转增股份，且转增比例较低。其中，易世达2018年年度拟每10股转增5股，未进行现金分红。2018年年报显示，公司经营性现金流量净额为-1533.4万元。

现金短缺被问询

截至2月19日，数十家公司收到2018年度业绩问询函。其中，对上市公司资金短缺情况的问询较为突出。

以斯太尔为例，公司1月30日公告，受多个诉讼事项影响，公司整体流动性趋紧、资金紧张，经营压力较大，主营业务发展严重不达预期；且奥地利斯太尔因历史因素影响拖欠大量货款，导致存在重组、清算风险，2018年全年公司整体亏损约12.9亿元。公司随后收到深交所发出的问询函，要求说明公司银行账户被冻结明细情况、占公司货币资金余额的比例以及公司在生产经营中正常收付是否受到严重影响的情况。

2月18日晚，斯太尔回复交易所问询函时表示，因合同纠纷、金融借款逾期等诉讼事项影响，公司及子公司已有21个银行账户被冻结。目前，公司被冻结资金约为1.77亿元，占公司及国内子公司货币资金总额的98.19%，已造成公司整体流动性趋紧、资金紧张等局面，并对公司及子公司信用状况和生产经营管理造成了一定不利影响。公司目前不再符合开发支出资本化的条件，拟将相关开发支出4.14亿元在本报告期费用化。