大额存单管理暂行办法的实施时间,大额存单管理暂行办法 人民银行

作为稳健投资理财的明星产品，大额存单始于2015年，2018年前后达到高峰，2019年底至今综合性价比呈现下滑趋势，令很多稳健型投资者有些无所适从，如何寻找安全性和收益性能够同时兼顾的产品，不得不再次引起我们的思考。

2015年6月2日，央行颁布实施《大额存单管理暂行办法》，其中首次提出起存金额为30万，共有1个月至5年9个品种，利率给予商业银行一定自主定价权。因为起存金额较大，初期市场投资者认可度低，一度低迷无人问津，所以后来于2016年又将起存金额下调至20万。

彼时，以余额宝为代表的货币基金正在从神坛跌落，从最高7日年化收益率摸高7%一路下滑，跌跌不休，直到跌至3%。与此同时，2018年4月银保监会颁布《商业银行资产业务管理办法》，俗称“资管新规”，其核心一点就是指理财产品打破刚性兑付，不再保本兜底，风险由投资者自行承担，这无疑是一石激起千层浪。在两大因素的合力影响下，大额存单赶上了风口，投资者趋之若鹜，银行销量急剧上升，风靡一时。为什么大额存单会火？

主要有3大原因:

一是安全性高。央行《大额存单管理暂银行行办法》中，明确指出大额存单是银行金融产品，且属于一般性存大额款，因此适用于《存款保险条例》，即当银行破产倒闭时，可以受到不超过50万（本息）的偿付。就这一点来说，它的安全性高于低风险的货币基金以及理财产品，从风险等级划分，仅次于国债的安全性。

二是收益性相对较高。在大额存单最暂行办法火之时，城商行和农商行3年或5年期利率高达4.26%，这是什么概念呢？可以与其他风险等级类似产品比较一下，比如货币基金7日年化收益率仅3%左右，中低风险理财产品年化收益率在4%附近，而储蓄国债3年期利率为4%，5年期利率仅4.27%。可以说，在风险等级类似情况下，大额存单利率登上了最高峰。

第三，不输流动性。因为当时的大额存单计息规则中有两个特点，可以支持提前支取，还可以靠档计算利息。特别是后者，通过靠档计算可以高出活期存款数倍的利息，大大的提高了大额存单的流动性，包括可质押和转让等。所以，在货币基金、理财产品和大额存单这一揽子产品中，绝大多数投资者将目光瞄准了大额存单。而储蓄国债虽然不错，但由于限时限量发行，我们有时在时间和空间上根本就没有主动权。大额存单该不该火，活该火！

然而好景不长，进入2019年底以来，大额存单相继传来2个不好消息，第一个是2019年底，银保监会开展了定期存款提前支取靠档计算利息行为的整治，认为有悖于公平竞争，不利于秩序稳定，要求从年底开始暂停类似产品发售，同时对存量产品进行压降，争取到2管理020年底之前清零。准确的说，这一动作使大额存单的流动性大打折扣。回归本源后，大额存单提前支取利息计算与普通定期存款没有任何区别，而存期的3-5年的时间跨度对于货币基金和理财产品几乎没有任何优势，而起存20万的门槛又将众多中低收入人群拒之门外。

第二个消息更是不详预兆，6月中旬四大国有银行工商银行、建设银行、农业银行和中国银行同时发布公告称，将3-5年大额存单利率上浮幅度从50%下调至45%，什么意思？举例原来3年期大额存单最高利率可以达到4.125%，而现在最高只能达到3.98%，回落0.145个百分点。

接下来就是一些连锁反应，包括国有大行和全国性股份制银行，要么暂停3年期大额存单发行（一般没有5年期），要么进行预约购买且只针对高净值客户，要么实行抽签摇号销售，总之给人感觉银行开始对大额存单惜售，收缩意图明显实施，这其中究竟发生了什么？

这其中最根本原因就是市场利率正在下行，商业银行对资金成本的把控难度更大了，盈利空间被压缩。从数据上，我们可以参照贷款报价利率LPR走势，2020年1月1年期LPR为4.15%，6月是3.85%；5年期1月LPR为4.8%，6月为4.65%。上半年1-6月，LPR除了持平，就是呈现下降趋势，上浮没有任何动力。当然，这与国家宏观调控有着密切关系，经济的复苏需要市场有充裕的流动性，商业银行作为市场经济的重要角色，必然要履行责任与担当。面对利率走势愈加复杂，3-5年期大额存单很明显不适合资金成本的久期管理，因此商业银行对于长期存款采取谨慎态度就成了必然。

那么，作为稳健型投资者又该如何破局呢，还有没有类似的替代产品呢？答案肯定是有的。通过综合分析对比，以下3种产品还是不错的:

首先是网络版定期存款。这种产品过去主要是民营银行推出的“智能存款”，但现在有的国有银行、城商行和农商行也在支存单付宝、京东金融以及其他互金平台销售。其中，一年期利率很多处于4%左右，3-5年期利率在4-5%区间。这种存款因为是网络销售，银行营销成本不高，所以利率往往比线下物理网点高，但也属于银行一般性存款，适用于存款保险条例，最高偿付限额为50万，因此综合性价比还是比较高的。

其次，大额存款也是“备胎”。这种存款有别于大额存单，往往起存金额1-10万，但期限非常灵活，以1-2年最为常见，但利率往往超过4%。这种产品主要是有的地方性小银行为了目标任务考核，而开展的临时性存款销售，可遇不可求。

总之，在市场利率下行压力人民下，大额存单不可能“永葆青春”，作为理性投资者有必要跟上投资理财节奏变换，以及板块调整，从而提前布局时间，未雨绸缪，以便更好打理财富。