财管成本加成法(财管完全成本加成定价法)

财务管理就是站在一家企业的角度上想下边的几个问题：

• 怎么样去投资和决策？How to spend the money?
• 去构建新的投资组合？去建立新的生产线？去并购新的公司？去开拓新的市场？

知识点：
-利率的定义和表现形式
-风险与报酬
-货币的时间价值
-投资组合理论（机会集-有效边界-资本市场线CML-CAPM模型-证券市场线SML）
-项目评价的方法：净现值NPV，内含报酬率IRR，现值指数PI，回收期Payback Period
-投资决策的选择：单一项目，多个项目（独立项目，互斥项目）
-资本预算现金流分析：
*固定资产（初始投资，折旧抵税，残值变现）
*营业收支（营业收入，变动成本，付现变动成本）
*营运资本（垫支，增减，收回）
*无形资产初始投资，摊销抵税
*机会成本，替代效应
*资本预算敏感性分析

• 怎么样进行营运资本管理？How to manage the money?
• 现金，存货，有价证券，应收账款，应付账款，短期借款管理

知识点：
-营运资本投资策略（激进，保守，适中）
-现金管理（成本分析模型，存货模型，随机模型）
-存货管理（基本模型，提前订货，保险储备，陆续到货）
-应收账款管理：平均收现期和年平均余额的计算
-应付账款管理：放弃现金折扣的代价
-短期借款管理：银行授信，付息方式，补偿性余额（有效年利率）

• 怎么样去做估值？How to value the money?
• 债券估值，股票估值，金融衍生产品估值，企业估值

知识点：
-货币的时间价值（复利终值现值，年金终值现值）
-利率的表现形式（报价票面利率，计息期票面利率，有效票面利率）
-债券估值相关：平息债券，零息债券，永续债券的估值 插值法求债券到期收益率
-债券价值的影响因素（票面利率，折现率，到期时间，付息周期）
-股票估值相关：固定股利模型，固定股利增长率模型，两阶段模型（D0D1的选择，折现率R和增长率g的测算）
-期权估值相关：
*单一头寸: C, P, -C, -P
*期权投资组合: S P保护性看跌；S-C抛补看涨；C P多头对敲；-C-P空头对敲
*Put-call Parity看涨看跌平价公式
*期权价值的影响因素：股票价格，执行价格，到期时间，股票波动率，无风险利率，股利分配
*期权价值计算：二叉树法（复制原理，风险中性法），BS公式
-企业估值相关：
*收益法：未来现金流折现（实体现金流=股权现金流 债权现金流）
*成本法：通过评估资产负债价值确定评估对象价值
*市场法：相对价值评估（市盈率，市净率，市销率）

• 怎么样去分钱？How to distribute the money?
• 股利分配，股票股利，现金股利，回购

知识点：
-股利分配理论：无关论，相关论，代理理论，信号理论
-股利分配政策：剩余股利政策，固定股利政策，固定股利支付率政策
-股票股利，现金股利，财产股利，负债股利
-股票分割，股票回购

• 如何找到最佳的资本结构？How to find the optimal capital structure?
• 经营杠杆，财务杠杆，联合杠杆

知识点：
-资本结构假设理论：有税MM理论，无税MM理论，权衡理论
-每股收益无差异点
-Beta系数加减杠杆
-杠杆系数的计算

• 怎么样进行企业短期经营决策？How to make short-term business decision?
• 本量利分析，短期生产决策，定价策略

知识点：
-本量利分析（成本，销量，利润）：（售价-单位变动成本）*销量-总固定成本=EBIT
-边际决策分析
*特殊订单/一次性订单
*自制与外购
*开关门决策
*产能约束下的产品组合决策
*产品/联产品进一步深加工
-定价方法：新产品定价法（渗透vs撇脂）目标定价法，成本加成定价法，产品生命周期定价法

财务管理的发展时间线（以美国为标准）：

• 1980年以后：主要聚焦和融入更加先进前卫的财务管理/公司理财理念：

-宏观货币政策和通货膨胀；
-新型金融衍生产品：期货，期权，CDS，辛迪加贷款，垃圾债券等；
-大数据分析技术；