作为投资者，读懂财报是必备的专业技能，但对于大多数投资者来说，这又是一件很困难的事情。
如何通过财报快速读懂一家公司，今天这个视频将带你学会快速读懂公司的方法。
任何行业都有自己的经营逻辑和基本研究方法，不能只看营收和利润。
重资产的行业先有投资，再通过规模效应赚钱，轻资产的行业拼的是经营壁垒和运营效率，对于多数投资者来说，ROE是衡量公司好坏的一个很重要的指标，但ROE也不能反映企业的全部。
每一个行业都有特别看中的指标：分析银行的财报，利润不是最重要的，关键要看银行的资产质量和非息收入的占比。建材企业要看现金流，“收现比”“净现比”就是重要的指标。
只有了解行业的特性，才能明确阅读财报的重点方向。
以美锦能源2020年年度财报为例，以下数据均来自美锦能源2020年财报。
一、分析公司的ROE（净资产收益率）
ROE=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
销售净利率=净利润/营业收入
总资产周转率=营业收入/总资产
权益乘数=总资产/净资产
通过同花顺软件F10打开美锦能源2020年年度财务报表，找到主要会计数据和财务指标，
一、分析公司ROE
销售净利率=8.6/128=0.067
总资产周转率=128/253=0.51
权益乘数=253/113=2.24
这样得到ROE=0.067*0.51*2.24=0.077=7.7%
查看公布的数据，显示Roe为8.27%，感兴趣的朋友可以计算一下，看看问题出在哪里。
对于价值投资者来说，8%不到的ROE，基本入不了法眼了，能让价投者进一步了解Roe至少15%以上。
二、分析公司毛利率
毛利润=营业收入-成本
=128.5-101.1=27.4亿
毛利率=21.3%。
美锦能源的主营业务是煤炭、焦炭及化工品，这样的毛利率在行业中处在什么样的水平呢？
通过对行业内几家同样业务的公司，美锦能源的毛利率处在行业领先水平。
但明显这个行业算不上什么好生意，产品的价格受经济周期和调控的影响较大，产品不能提价也就不能提升毛利率。
毛利率27.4亿，净利润8.6亿，中间存在18.8亿的损耗，
销售费用占总营收比重为1.5%，管理费用占比为4.3%，财务费用占比2%，研发费用占比0.25%，所得税占比10%。
所得税占比较高，公司的税务筹划能力有待加强，
三、资产负债表拆解
流动资产合计75亿，主要由三部分构成，其中货币资金27.7亿，占总产的10.9%；
应收账款25.3亿，占总资产的10%；
存货7.9亿，占总资产的3%；
非流动资产178亿，其中固定资产92亿，占总资产的36.4%；
在建工程46亿，占总资产的18.2%；
无形资产27亿，占总资产的9.5%。
流动负债披露为121亿，其中短期借款6.6亿，一年内到期非流动负债22.5亿。
应付账款和应付票据以及职工薪酬合计7.4亿
非流动负债为19.9亿，
总负债141亿，
资产负债率55.7%。
分析到这里，对美锦能源有了一个大概的了解：
1、 公司的Roe不高，没有为股东创造出足够的价值；
2、 公司毛利率在行业内处于领先水平，但行业的整体毛利率偏低，这与公司的主营业务受经济周期及监管存在很大关系；
3、 公司研发投入占总营收比例不高，需要加大研发投入力度，增强产品的市场竞争力和议价能力，提升整体毛利率水平。
4、 公司资产负债率处在合理区间，不存在系统性债务风险。
受益于国家大力发展氢能源事业，近期的美锦能源涨幅巨大，报告中披露，公司开能源企业之先，创新探索“煤焦板块和氢能板块协同发展”和“氢燃料重卡产业链循环发展”两大模式。作为山西省“三个一批”重点项目，晋中美锦氢能产业园一期一阶段制造中心及园区内配套
加氢站建成，具备投产条件，晋中氢动力车间及油化库、联合站房正在有条不紊地施工中。报告期内，作为山东省新旧动能转化重大项目，青岛美锦氢能科技园整车制造中心投入生产，同时开启了国内首条5G氢燃料公交示范线，实现“车站线园”一体化运营。报告期内，飞驰汽车销售各种车辆324辆，以佛山地区为重点，辐射珠三角地区市场，开拓华北、长三角地区业务，努力做大、做强新能源汽车销售市场；嘉兴美锦氢能科技产业园正式开工，探索“产业 资本 技术 服务”为一体的氢能投运模式。公司陆续与河钢集团、京能集团、中科富海等志同道合者达成全面战略合作，探索氢燃料车站一体化示范运行模式、氢能制储运加用全场景模式和产业生态链战略融合模式。
美锦能源在主营业务基础上加大了对氢能源的投入与研发，这将完善公司的产业结构，增强市场竞争力。
投资有风险，入市需谨慎！
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