金融工具长期股权投资界限(长期股权投资 交易性金融资产 其他权益工具投资)

主要是企业的一些金融资产发生较大变化，由原来的四分类（交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产）变成如今的三分类：

“67％”：绝对控制权

因为《公司法》规定，“股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。”

真正保证一个人说了算，代表着管理层难以撼动的决策地位。

“51％”：相对控制权

比50％更具有话语权，比67％的不可撼动稍弱。

“34％”：安全控制权

三分之一，一票否决权。

“30％”：要约收购线

既然如此看好，再看好时，就要表示更大的诚意，向全部股东或部分股东发出要约收购。

“20％”：同业竞争警示线

既然能参与我的经营决策，就不能你卖我也卖，不能背着我去同行业公司当高管。

对A股3565家上市公司进行统计，按照截止至11月底的持股比例来看，能获取的就有500多家上市公司控股股东持股比例在20％及以下。

按照教科书理解，只能达到重大影响的目的，实际上，还有其他一致行动人、或者其他主体持股等，一切通过“实质重于形式”的方式实现控制。

1、通过协议拥有50％以上表决权；

2、占据董事会多数表决权；

3、有权任免董事会多数成员；

4、有权决定财务和经营政策。

以上，只要实现条件之一，就可以认定为控制。

所以，20％的持股比例也能通过实质重于形式来实现控制。

但控制权比例过低，的确会存在一定的风险，有可能引发外部举牌、股东之间的争夺控制权之争，就比如最近的汉商集团控制权之争，在二者相差5％股权的情况下（二股东卓尔系持有汉商集团30％股权、大股东汉阳区国资办持有35.01％股权），卓尔系触发要约收购线，需要通过二级市场进行溢价增持。

所以大股东持有34％，的确并非高枕无忧，而且对于公司个股而言，筹码被高度锁定，流动性不足，交易不活跃，股价上涨空间也不大，当然你可以选择后续稀释。

所以，无论是上市公司还是非上市公司，掌握控制权才是王道。那控制权较低，可通过哪些方式，提高控制权呢？

常见的方式之一，就是联合一致行动人，签署一致行动人协议，但这种基于相互信任、依赖建立的契约关系，一旦瓦解，就会带来控制权风险；

另外一种方式就是表决权委托，上市公司和非上市公司同样适用。常见例子是，在前股东存在股票质押的情况下，先通过部分股权转让 表决权委托的形式进行控制权转移，所以，大股东也可采取归集表决权的方式增强控制权。

还有一种方式是构建持股实体，由控股股东担任持股实体的法人、唯一的董事、唯一的普通合伙人或执行事务合伙人，最终通过持股主体间接持有公司股份的方式，增强控制，持股实体可具体是投资公司、基金等。

另外，还可以通过协议受让，受让其他股东股权的方式增强控制权。

对于上市公司，增强控制权特殊的方式有哪些呢？首选可以从二级市场增持、定增方式扩大自身持股比例。

或者通过资产重组的方式，向控股股东发行股份购买旗下标的资产，交易对方拥有上市公司股权，加上二者均属于同一实控人控制，最终，实现上市公司控股股东进一步增强了控制权。

或者通过修订公司章程，设置限制性条款的方式，保障控制权。该种方式虽然没强化控制，但能防御外敌争夺。