一家年营收13亿、利润1亿的公司，竟然被证监会直接拍死。
流动、速动比率甚至都只有0.3左右，这样的偿债能力，怎能不出问题？
更要命的是，它还存在较大金额的、无实际交易背景的关联方应收票据融资。
虽然现金流有点瑕疵，但13亿营收、1.18亿的净利，对于IPO标准来说简直绰绰有余，为啥还能被否呢？
其中一个重要原因，就是它在铂铑合金的会计处理上，出现了疑点，明明是固定资产，却把损耗计入制造费用而不计提折旧，也没计提减值准备。
这样的会计处理方式，让监管层也摸不着头脑。咱们一起来具体看看。
在山东玻纤的固定资产中，除了厂房、设备这些“大路货”外，还有一项很特殊的资产——铂铑合金，且在2017年6月底价值高达9.3亿，占资产总额30％。
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这个铂铑合金，其实是个漏板（模具），由铂金和铑粉制成，用于玻璃纤维的最后成丝工序。
每次使用、清洗、加工，都会产生损耗。所以每8—15个月就要重新熔化，加入铂金、铑粉，制成新的漏板。
不到一年就回炉重造，这显然不符合“使用寿命超过一个会计年度”的固定资产的定义，但东玻纤愣是把它计入固定资产，还不提折旧，这么玩合规吗？
山东玻纤给出了三大理由证明自己的清白：
理由一：铂铑漏板综合使用年限长，所以计入固定资产。
单个漏板用不到一年就回炉重造了，但铂铑合金价值高，重新熔化又被制成新的漏板，这样循环使用，年限很长，符合固定资产的定义。
理由二：单独计价入账的资产不用计提折旧。
企业会计准则第4号第十四条规定：企业应当对所有固定资产计提折旧。但是，已提足折旧仍继续使用的固定资产和单独计价入账的土地除外。
山东玻纤的解释，翻译成白话就是：我的漏板，虽然不是土地，但也是单独计价入账的，所以不用提折旧。
而使用、回炉过程中的损耗，都被计入了产品生产成本。
理由三：同行上市公司，也有这么玩的。
在同行上市公司中，中国巨石对铂铑合金漏板的会计处理政策，与山东玻纤一致：计入固定资产但不提折旧，损耗计入生产成本。
长海股份按40年计提折旧，九鼎新材按工作量法计提。
既然有同行上市公司这么玩，那山东玻纤进行这样的会计处理，也不是“特立独行”了。
该不该对这个漏板计提折旧，连监管层都没给出准确结论。
但不同的会计处理方式，体现了这些公司在财务处理上是否激进：如果保持谨慎，一般会计提折旧。但如果相对激进，则不会计提。
作为投资机构，再遇到有类似特殊固定资产的公司，就要小心它的会计处理是否稳健。
除了未计提折旧外，山东玻纤也未对铂铑合金计提资产减值准备。
这9.3亿的贵金属，会不会哪天像个定时炸弹一样，突然被大额计提减值准备，给它的财报来个“洗大澡”？
难怪监管层会质疑山工玻纤这么处理是否符合《首发办法》第二十三条（会计基础工作规范）和第二十六条（最低业绩要求）的规定了。
固定资产是重要的资产负债表科目，同时通过折旧计提与减值计提影响利润表，是IPO企业调节利润转移资金的常用科目。[1]
虽然因为固定资产折旧问题被否的公司不多，但它背后折射的会计处理的规范性，依然是监管层关注重点。
比如，我们在《IPO雷区》的案例研究中，遇到过不少因折旧或减值被否的公司，这些公司，不管体量大小，一旦在折旧上有不规范嫌疑，都会被怼到底：
科维节能（被否）——
报告期扣非净利仅有4106万、3089万和2973万，因为采用合同能源管理合同模式，新增设备设施的折旧政策及依据、加速折旧的固定资产是否应做纳税调整、是否征得主管税务机关同意，都被监管层质疑。
2017年04月05日被否。
如意情（被否）——
报告期净利-3293万、8527万、8729万。因产能利用率不断上升，金针菇单位成本中的折旧费也不断降低，虽有解释，但仍在2017年08月30日被否。
海宁家纺城（被否）——
报告期扣非净利2648万、3859万、4160万。因多个装修工程未计入长期待摊费用，而转入投资性房地产或固定资产，并且把折旧年限由30年调整为10年，2017年10月31日被否。
元利科技（被否）——
报告期内净利4516万、3071万、6532万，其中一条新增生产线发生事故，被质疑何时具备转固条件，是否存在减值风险。2017年04月12日被否。
凯伦建材（过会）——
报告期净利1765万、2852万、4023万，上会时被质疑原生产线设备不需要加速折旧或提取减值准备的依据是否充分。2017年05月24日过会。
大多被否的公司，在固定资产折旧或减值准备的计提上，都出现了明显的规范性问题。
本案山东玻纤，扣非净利甚至已经过亿，仍因为固定资产折旧的会计处理问题被否。
可见，对于能调节利润表的折旧和资产减值来说，出现会计规范性问题，不论体量大小，都不是小事，一定会被追问到底。
如果再叠加其他问题，被否概率大大增加。
本文源自并购优塾
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