海尔偿债能力指标分析报告(海尔短期偿债能力分析与同行业对比)

乐居财经 李礼 发自北京

这3家上市厨电企业中，海尔智家市值、营收、总资产均超2000亿，遥遥领先；老板电器市值及总资产在百亿行列；华帝股份总市值、营收、总资产均垫底。

主营业务方面，海尔智家产品分为电冰箱、洗衣机、厨电等，其中，厨电营收为313.61亿元，占总营收的14.同行业95%，在产品类营收中，排第三，第一、第二分别为电冰箱产品、洗衣机产品。毛利率为31.70%；按地区分类的话，国内营收和国外营收约各占五成，均分析超1000亿元。

老板电器的主同行业营业务以厨电产品为主，营收高达97.81%，为79.51亿元，其他业务收入为1.78亿元，仅占总营收的2.19%；接地区划分的话，老板电器的市场以国指标内为主，华东地区营收36.60亿元，占比最高，达45.03%，毛利率为57.68%。华北地区营收8.06亿元，占比最少，为10.58%，毛利率最高，为59.26%。

华帝股份按产品分类的话海尔，烟机对比营收占比最高，为15.27亿元，占比35.分析报告02%，毛对比利率为47.25%，占比第二为灶具，营收10.11亿元，占比23.18%，毛利率为48.04%；按行业细分的分析报告话，主营业务电器机械及器材制造业营收为42.98亿元，占总营收的98.56%，毛利率为43.21%；华南地区营收稍高，为8.30海尔亿元，占比19.04%，华中地区和西南地区营收基本持平指标，约6亿元，占比约14%。

从营收增幅来看，2020年3家企业的涨幅均在5%之下，其中。老板电器的的涨幅最高，为4.74%；华帝股份不增反降，同比下降近四分之一至43.6亿元。而从近五年营收情况来看，海尔智家近5年持续上涨与，不过，2020年增幅为5年来最低，同比增长4.46%至2097.26亿元；老板电器的营收同样五连涨，2016-2020年分别为57.95亿元、70.17亿元、74.25亿元、77.61亿元、81.29亿元，增幅分别为27.56%、21.10%、5.81%、4.52%、4.74%。

3家厨电企业中，老板电器毛利率为56与.16短期%位列首位；海尔智家、华帝股份分别为29.68%、43.12%。

3偿债能力家厨电企业的有息债总额差距甚大，其中，海尔智家最高，为244.6亿，货币资金达464.61亿元，现金短债比超3倍，现金足以覆盖短债；老板电器有息债仅6百万，没有长债，而货币资金超39亿元，现金充盈；华帝股份有息债1.5亿元，现金短债比超6倍，同样可以覆盖短债。

现金流方面，2020年，海尔智家的经营现金流同比增长16.68%至175.99亿元，是2016年的两倍之多；投资现金流连续5年为负，2020年为分析-52.64亿元；融资现金流连续3年为负，2020年为-10.26亿元。

老板电器的经营现金流近3年来基本持平，均在15亿之多；投资现金流2020年转负，为-12.18亿元；融资现金流连续5年为负，2020年为-4.62亿元。

2020年，华帝股份的经营现金流5年来首资转负，为-1.03亿元；投资现金流由负转正，为1.27亿元；融资现金流连续5年为负，为-1偿债能力.5短期1亿元。