2月21日，玥堂主直播对话拼图资本创始人/董事长、无界文化创始人/董事长王磊老师，聚焦中小企业的“IPO之路”这一话题，探讨中小企业如何挤进未来的5000家上市公司门槛，并对中小企业上市所具备的条件以及可能遇到的风险进行深度剖析。本期嘉宾王磊老师拥有18年的跨国管理、投资相关工作经历，曾辅导企业超过500家，在产业投融资、管理、战略等方面拥有丰富经验。
以下为本期直播内容精华整理：
#聚焦话题#
1.中小企业距离上市能有多远？
2.企业上市可能带来哪些风险？
3.为中小企业上市提供几点建议
# 企业为什么要上市？
王玥：如今听很多投资人分享，大家都觉得上市可能并不难，但是从实际比例来看，现在有4000-5000自己万家中小企业，而挂牌上市的企业，如果除去新三板，大概也就不到5000家，那么我想问王磊老师第一个问题：“企业为什么要上市，上市对企业和企业家意味着什么？”
王磊：每个企业都有一个上市的梦想，我相信有很多的企业家都希望把企业做大、做强。那么企业到底为什么要上市，回答这个问题之前我先举个例子。
以教培行业来举例，在过去这两年当中，90%的企业遭受到非常严重的打击，很多企业甚至销声匿迹，破产。我们看到上市最早的这家公司-新东方，虽然企业市值跌去90%，但是依然坚挺。跟他类似的是一家叫好未来的公司，这家公司市值巅峰的时候是四百多亿美元，比新东方还要高，现在市值只有几十亿美金这样的规模。但是我们从这两家开龙头企业看到一个结果，就是他们抵御风险的能力极强。作为一家上市公司有很多的优势。第一，上市公司在资金端会有很强的抗风险的能力。因为上市最直接的目的就是为了融资，无论是港股、美股还是A股上市，其实都是一个很好的融资手段，有了充沛的资金之后，企业抵御风险的能力就要强很多，遇到政策的变化或者市场的调整，企业有足够的资金储备去做修正。第二，上市能带来极强的品牌的效应。一家上市公司和一个非上市公司相比较，品牌的放大效应要强之数倍，比如，广告效果、营销效果，以及与政府合作的程度等都会好很多，这是一个品牌影响力的释放的作用。第三，从招揽人才的角度，一个上市公司对于人才的吸引力是更强的。
企业家最重要的三件事就是找人、找钱、找方向，当企业上市之后，这三件事都比较容易能够达成。所以我觉得上市几乎是百利而无一害的。
# 中小企业距离上市有多远？
王玥：现在一提到上市公司，就是市值几百亿美金，距离中小企业来说还是特别遥远的，有的企业一年也就几千万收入，针对这样的企业，是否也能够做好被投资人看中，能够上市？
王磊：我们很多那种所谓的传统企业，或者说中小企业，好像上市之路还有些遥远，其实不然，因为上市有很多资本板块，也有很多的分类。比如说从大的分类上来讲，有美股、港股和A股，从行业来讲，不同行业的企业适合上不同的资本板块，美国也分纽交所和纳斯达克这两需要个资本板块，纽交所相对来讲适合一些传统的大型企业，像我们知道的一些中字头的国企很多是在纽交什么所上市的。纳斯达克一般是针对高科技的企业，但纳斯达克其实也分若干层，比如说，有全球市场精选层、全球市场层，还有资本市场层，每一层其实对于准备工作企业的要求不尽相同。除了美国的资本市场，我们还有港交所，还有A股，A股又分主板、创业板、中小板，还有现在的北交所，其中北交所是主要针对中小企业，针对那些“专精特新”的企业，如果企业符合专业化、特色化、精品化、新颖化，并且在某些细分领域有自己的特色，有自己的专利，有自己的技术是可以尝试上北交所的。它的门槛并不是特别高，所以针对中小企业来说，上市并不是一个特别遥远的目标，是完全可以实现的。
王玥：开我们很多企业家要上市的时候，需要对资本市场有一个全面的了解。我经常打一个比方，好比你是一个球员，你要了解自己的特点，然后去判断你去哪一个地区、哪一个国家的联赛更能让你的特长发挥出来之前，所以企业需要对大概全球，尤其是适合中国企业登陆的资本市场板块，对其中基本的上市要求、条件、门槛了解透彻。
# 上市可能带来哪些风险？
王玥：我们一直在交流企业上市前的准备，一个企业上市自己有诸多的好处，那么上市会有哪之前些潜在的风险和问题？
王磊：这个风险肯定是有的，上市公司必须非常的规范，不能出任何的瑕疵，而且要受到证监会的一系列审核，一旦在企业在财务数字或者是治理上有一些瑕疵，会受到非常严厉的处罚。那么对于股东更是灭顶之灾。还有一个风险就是作为上市公司的股东、高管、独立董事也会有连带责任。所以企业的治理一定要规范，这是从这个角度来理解。
第二，企业家们既要有上市的一个愿准备工作景，同时也要有一一颗平常心。上市不什么是一个终点，只不过是一个过程，是企业的一个里程碑。企业要通过上市之后去融资，去提升自身的品牌等等。很多企业家有一个误解，认为上市之后，我的使命就结束，很容易失去继续奋斗的动公司力，一旦企业没有长远的使命、愿景和价值观的话，仅仅以上市作为中短期的一个回报，一旦实现这个目标之后，企业就会失去奋斗的动力，这个是一个很大的风险。还有一个常见的风险就是创始人在企业上市以后，还会引发一些严重的心理膨胀。
上市并不是一劳永逸的，也并不是说毫无风险的，我们要把它当做一个阶段性做好的里程碑，要理性的看待上市，然后要合理的管理团队的预期，这样才能很好的处理上市的过程。
# 对中小企业上市的建议
王玥：现在中国经济挑战还挺大的，包括资本市场在当下表现也不如预期，如果让王磊总给我们的企业家在企业发展包括筹备融资上市提一些建议，您会给大家提什么样的建议？
王磊：首先不管当下环境怎么样，我们永远能保持一个理性的、乐观的态度，对于未来要充满信心。按照高瓴资本张磊总的话，就是永远是要“long 公司China”，就是做多、做长中国，这一点勿庸置疑啊。那么在这样的一个大背景下，我们要去思考是未来的长期趋势是什么。在这个趋势里面我们如何去寻找机会。因为当下的中国经济和过去改革开放前40年的经济环境发生了比较大的结构性调整，从粗放到现在精细化的管理，从原来的野蛮式增长到今天的这种理性增长，整个市场的节奏发生了改变。还有就是产业的结构也发生了改变，比如说，原来支撑高速增长的房地产行业，以及教培行业、医美行业等等这样的一系列领域，在今天的这种环境之下并非是政策和资本热捧的主流。
现在其实主要是有三大主题是大家可以关注的。第一个关键词叫做共同富裕，第二个关键词叫绿色生态，第三个关键词叫做智能制造。这三个关键词其实跟十四五规划，跟我们国家的很多的需要政策是相符合的，那么与这些大的关键词相调和的产业，未来的机会就很大。比如一些新兴的高科技行业、人工智能、智能制造、芯片产业、新能源产业，以及双碳领域相关的行业等等，这些都是未来产业结构调整所鼓励的一些发展的方向。那么对于传统的企业家来讲，不是说没有机会，恰恰相反，我们跟这些刚才讲的这几大方向如果能够形成连接、形成拓展的话，其实机会是蛮大的。
所以企业家要从这些维度进行一些思考和判断，不仅有乐观的这种心态，更重要的是要抓住共同富裕、绿色生态、智能制造这三个关键词带来的机遇，相信未来的上市之路便不会很遥远。
-E.N.D-
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