一家上市公司的经营情况到底可以惨到什么地步？

业绩爆雷、债务逾期、内控缺陷、私用公章、违规担保、年报数据存疑、被立案调查……桩桩都是要命的大事。

巧合的食品是，这些问题竟然出在一家公司身上，这个“病的不轻”的公司叫天宝食品。

5月21日，天宝食品收到证监会《立案调查通知书》，原因是涉嫌信息披露违规。此可以前1天，公司还收到深交所下发的年在哪里报问询函，持续经营能力、财务数据真实性受到备案拷问。

天宝食品这是经销售历了啥？

冰淇淋业务拖累净利润

我们先了解一下这家公司。天宝食品的核心业务包括包装水产品加工、农产品加工和冰淇淋制造，营收占比依次是69.91%、13.64%和1.09%。

图片来源：天宝食品2018年报变更

2008年上市后，天宝食品营收和利润走势较为平稳，2018年，公司迎来上市首亏，净利润-1.65亿元，同比减少223.49%。就在2018前三季度，公司还是在哪里盈利状态。通知书

图片来源：同花顺

亏损来的太快，就像龙卷风。天宝食品在年报中解释了业绩亏损的原因，罪魁祸首竟然是营收占比极低的冰淇淋项目，这是什么操作？

根据天宝食品的说法，公司做冰淇淋制造的华家新建项目2017年末转入固定资产，2018年计提折旧备案1.28亿元；涉及冰淇淋项目的共计11 亿元贷款逾期，财务费用增加；对应收账款、其他应收款和存货，计提资产减值准备合计7183.09万元。

图片来源：天宝食品2018年报

资料显示，天宝食品的冰淇淋项目在上市前就有了，IPO募投项目中有“年产5000吨大豆植物蛋白冰淇淋”。2011年，天宝食品增发股票开始建设“新增冰淇淋二期项目”，实施地点定为大连市金州新区华家街道李沟村（华家新建项目）。

2012年以来，天宝食品通过向银行借款和发行债券等方式募资，在冰淇淋项目上大兴土木，这为日后的贷款逾期埋下隐患。

2015年，华家新建项目完工进度已经达到了95%，然后干了2年才完成接下来的5%，变更转成固定资产。外界看来，天宝食品迟迟不转固的原因是“一转就亏损”。

2016-2017年，天宝食品净利润分别为1.3打印4打印亿元和1.82亿元，转固加上费用化的支出，亏损可能来得更早一些。

天宝食品在2012年曾预计，冰淇淋项目完成后可新增销售收入约13.5亿/年，新增净利润1.81亿/年。从实际情况来看，冰淇淋冰淇淋项目没有给业绩加把火，反而泼了盆冷水。

可能有人疑问，一个做水产品加工的公司，怎么执着于制作冰淇淋？原来，“大豆植物吗蛋白冰激淋的制备方法”是天吗宝食品实际控制人、董事长黄作庆亲自研发，并在上市前一年所拥有发明专利转让给公司。

天宝食品表示，植物蛋白冰淇淋具有饱和脂肪及胆固醇较低的特点，也就是吃了不容易发胖，同时含有大量膳食纤维，长期食用对人体有保健作用。

图片来源：天宝食品招股书

问题频出股东减持

除了产品战略上的欠缺，天宝食品内控也有很大问题。

今年1月，大连证监局给天宝食品下发了警示函，原预因是董事长黄作庆私自使用公章，收到民事裁定书不公告，违规担保和银行账户被冻结也是瞒着不说。

截至4月22日，公司债务逾期20.07亿元，占2018年末净资产77.73%。公司所有权或使用权受限资产账面价值19.56亿元，27个银行账户被冻结。

图片来源：天宝食品公告

今年2月，天宝食品突然改聘会计师事务所，有人统计，这是公司上市10年来第可以4次更换审计机构。

但2018年报仍被出具“保留意见”，保留意见主要涉及预付账款缺乏商业实质及其他应收款收回可能性。

深交所要求审计机构说食品清楚保留意见涉及事项对财报的具体影响，是否存预在以保留意见代替“否定意见”、“无法表示意见”的情形。言外之意已经不言自明。

就在天宝食品风险逐渐暴露的同时，有的股东已经按捺不住，限售期一到就赶紧减持。今年2月，公司持股15.12%的大股东天宝秋石抛出减持计划，打算6个月内减持不超过4599万股，不超过总股本通知书的6%。

在拟减持时间上，天宝食品控股股东承运投资（实际控制人是黄作庆）跑在天宝秋石的前面。2018年5月，承运投资签订协议要把10.54%的股权转让给国乾投资。目前，承运投资的全部股份均被冻结，股权转让事项还没什么结果。

病销售，不是一天得的。天宝食品问题接连暴露是在2018年下半年，那么，之前的财务数据成色几何？很快，监管层的调查结果一出来，一切就都水落石包装出了。