这是熊猫贝贝的第691篇原创文章：

当中国还在欢度国庆假期的时候，大洋彼岸的资本主义灯塔之国，自由民主山上之城的美国，却焦头烂额，难以安心。

一方面，是后疫情时代美国无下限的印钞制造出来的无上限债务膨胀，已经将美国的国家债务顶到了临界点；

另一方面，是美国通过超发的美元通过贸易，汇率，还有霸权长期洗劫全球，转移通胀，（核心就是为美国债务洗债）无往不利的手段，行不通了，因为这一次，中国不买账，不参与，不接盘了，放眼全球，印度和东南亚已经在疫情之下躺平，非洲国家自身难保，就连自己的盟友都不顾脸面洗劫了一轮，但是面对中国，美国就占不到什么实质性的便宜。

说白了，嘴上都是道德，心里都是生意，美国债务危机，纯粹是咎由自取，自作自受，完全都是霸权幻觉下，对美元无往不利的过往表现所麻醉。

但是时代会变的，中国也是在发展的，有些东西，也是要与时俱进的。

又想让中国为超发美元买单，又要装姿态摆谱，还真以为自己永远都是地球霸主，人类世界的永恒主宰了？

中国过国庆，美国遇债劫。

中国国庆期间，美国国内经济和政治领域发生了两件大事：

1、北京时间10月4日晚上10点，美国贸易代表戴琪发表了名为“New Approach to the U.S.-China Trade Relationship” （中美贸易关系的新方案）的演讲。这篇演讲被认为是拜登政府对华贸易政策的总纲领，引了各方关注。

2、10月4日，美国总统拜登在白宫发表公开讲话，也提及“债务上限危机”与“债务违约”一事，而且明显持悲观态度。

拜登表示，未能提高债务上限会让人们质疑国会是否愿意履行我们已经承担的义务，这将破坏美国国债的安全，并威胁到美元作为世界货币的储备地位，“一颗流星正在砸向美国经济。”

从多个维度来看，美国的经济问题，已经事实上到了一个非常急迫的临界点，而危机的爆发，注定会给全世界，包括中国在内的所有国家，带来充满不确定性，但是注定威力巨大的冲击和影响。

这篇文章，就基于对美国在中国国庆期间的重要动态，有深度，有态度地进行深入分析，并对后续走势的可能，以及对中国产生的可能影响和冲击，进行研究。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

读者通过文字选择作者，作者也在通过文字选择受众。

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拜登政府最新出炉的中美贸易关系新方案，该如何解读？又释放了什么信号？

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美国贸易代表戴琪周一（10月4日）对中美贸易发表政策演说。

戴琪在华府智库“战略与国际研究中心”（CSIS）就拜登对华贸易政策发表演说时指出，未来几天将与中国代表举行会议，以“坦诚对话”讨论中美第一阶段贸易协议问题。

讲话全文大约2314个词，篇幅很长但是关键和实质性的内容极少，总的来说，连信号解读的的意义都不大。

全篇重复已经讲了几十年的套话，了无新意。

客观来说，结构颠倒，主旨混乱，可以落地的政策工具和方针没有讲清，反击中国的具体措施，一点没有说明。

多数篇幅在“抱怨和诉苦”，似乎希望通过骂两句中国，就能打赢贸易战，不战而屈人之兵。

比较值得关注的两个重点，给大家划出来：

第一个，是中国不听美国的

• 美国允许中国加入的WTO，给中国设了很多前提条件，但是中国没有照做。
• 前三届总统（克林顿，小布什，奥巴马）每年都跟中国举行高层会谈，但是没有任何作用，美国WTO起诉了中国27次（戴女士不忘给自己贴金，提到自己参加过多次），赢了27次，但是中国还是不听美国的。
• 特朗普执政期间，终于谈出来个中美贸易协定第一阶段协议，然而这个协议中方也没遵守（采购量未达标）

第二个，是中国补贴产业，美国没法竞争

• 中国每年产十亿吨钢铁，占全球的60%。2000年的时候美国还能产一亿吨，现在已经只剩零头，全是中国害的。
• 中国生产了全世界80%的光伏太阳能板，而美国一家生产厂都没有，全是中国害的。
• 中国投了1500亿美元在半导体行业，他们想在半导体上复制钢铁和太阳能的故事，未来美国的半导体高附加值高利润的垄断地位将受到威胁，还是中国害的。

最后的结论有点意思：

我们的策略必须面对这些问题，同时必须足够灵活来应对对华贸易中可能出现的新挑战。那么，我们该怎么做呢？

除了对国内的投资，我计划在未来同中方对应的官员进行坦诚的对话，讨论包括第一阶段贸易协定的执行情况在内的一系列问题

客观的来说，通读全新的对话贸易政策和演讲，戴琪言语上呵斥但行动上缓和，中美目前阶段的形势，应该一目了然了。

几个判断：

1、这次演讲含金量很低，并没有什么实质性的大国贸易政策和方针内容，充其量就算是为了完成KPI的应付作业，事实上的美国的对话贸易具有实际意义的手段，方法，态度，并没有得到明确表达。

2、美国国内的经济压力和金融风险，通过本次演讲可以窥得冰山一角，同样的配方，同样的味道，甩锅中国，转移关注矛盾，见怪不怪了。

3、美国国内的通胀压力已经给拜登政府产生了很大的压力，支持率承压的拜登很难下决心学习特朗普的全面贸易战战术。所以中美贸易也坏不到哪里去。

美国的政策表达和实际行动，基本上没有什么关联，资本主义虚伪狡诈，也不是一天两天了，所以姑且听其言，重点在于观其行，说归说，意义不大，让子弹飞一会，再飞一会。

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美国的债务危机和窘境，走势如何？

美国的债务上限，其实根本不是什么复杂艰涩的经济学问题，说白了，不就和中国国内恒大的债务危机，是一个意思么？

复杂的事情简单化，全球最大的消费国，高度产业空心化和经济金融化，如果岁月静好，风平浪静，那还好说，只要美元的流动能够持续地从全球其他国家通过贸易和铸币税进行吸血，美国的霸权红利就可以一直持续，事实上，二战以来，都是这样的。

甚至于美国国内因为高度金融化，资产泡沫化导致的风险和问题，都可以通过美元霸权向其他国家和地区转移。

但是一场疫情，彻底改变了这套玩法的底层逻辑。

面对疫情，美国不管是特朗普政府还是拜登政府，第一选择还是持续印钞，这个原理我在其他文章里面已经说过了，对内印钞买买买，对外发债卖卖卖，这就是典型的寅吃卯粮，提前透支的做法。

前提就是，有人愿意买美国的国债，而且美元霸权和国家信用一定要高度信用。

是债，就总是要有兑现的一天，众所周知，作为一个国家，最主要的收入来源就是税收，一旦美国的税收不足以覆盖政府运行成本就会出现赤字。

于是就需要借钱，也就是发债来维持政府的运转。

什么是债务上限？很简单，那就是借钱的上限，也就是美国政府税收极限的上限，借钱总要看偿还能力的，资不抵债，无力偿还，那么这个债务驱动的游戏，就玩不下去了。

这是2000年后，美国债务总额以及美国债务占GDP的百分比。事实上，从2013年开始，美国就已经事实上的处于技术性破产状态，没有事实上的违约，但是资不抵债是事实。

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现在美国的问题是什么？是经过几次债务上限调整以后，这个债务占比还在扩大。

美债有两个节点，一个是2008年金融危机，美债占GDP百分比从67.7%直接飙到82.2%，一口气提高14.5%，委实不小。

但是再看2020年疫情造成的美股危机，从107.4%直接冲到128%，一口气提高了20.6%，且只花了一年时间，比应付当年的金融危机提高的还多。

美元霸权的惯性之下，美国债务根本就是刹不住车，不但刹不住车，还有越来越凶猛的趋势，无论总量还是百分比，越来越大。

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而当前美国遭遇的问题，就出在这个债务上限：从二战结束以来，美国国会已修改债务上限 98 次，其中大部分是上调。

但 2013 年以来，美国国会不再直接调高债务上限，而是设置时限暂停债务上限生效，允许财政部在此期间不受限制地发债。（从上面就能看出，2013年以后就在100%稳住了）

从那时开始，美国国会已 7 次暂停债务上限生效。最近一次暂停始于 2019 年 8 月，当时债务上限约为 22 万亿美元，国会允许财政部继续发债直至今年 7 月 31 日。

这么一看，实际已经技术性破产，资不抵债的美国，国内经济和GDP增长又受限于疫情无法支撑，一边是债务到期偿还压力，一边是印钞机上瘾停不下来，这就造成了两种可能：

1、美国不再提高债务上限，按照美国当前的国内经济情况，债务违约就会出现，美元信用受到冲击，甚至颠覆。“债务违约”也可能导致失业、数百亿美元的新冠疫情经济复苏援助资金被关闭、信贷市场接近冻结、国内生产总值可能受到持续多个季度的切实打击。

2、美国提高债务上限，对内继续印钞维持，但是必然导致美元的贬值，通胀的风险持续酝酿，甚至会进一步造成全球的经济泡沫风险增加。但是相对于债务违约，这种结果算赖活着。

美国政府将在10月18日左右耗尽现金，财政部“完全陷入绝境”，无法支付政府的全部账单。解决的办法，就是继续印钱，发行国债，但却遇到了“债务上限”的难题。

老祖宗那句话怎么说的？好死不如赖活。所以大概率，债务上限还是会放松的。

只是现在的拜登政府，很明显的，非常被动，看一下时间线：

• 9月28日，美国财长耶伦发出警告称，美国国会必须在10月18日前解决债务上限问题，否则美国将面临历史上首次债务违约，并可能引发金融危机和经济衰退。
• 截至当地时间9月28日，美国债务总额已逼近28.43万亿美元。
• 美国财政部部长耶伦多次警告两党国会议员，美国即将出现首次债务违约危机，需要及时采取行动提高债务上限或暂时取消债务上限。
• 10 月 2 日，美国总统拜登表示，希望国会共和党人负起责任来，同意提高债务上限。
• 10月4日，美国总统拜登在白宫发表公开讲话，也提及“债务上限危机”与“债务违约”一事，而且明显持悲观态度。
• 截至目前，美国国会两党在这一议题上仍处于僵局，而距耶伦警告的 10 月 18 日大限仅剩半个月不到的时间了。
• 如果此次提高债务上限或暂停债务上限最终遭到国会否决，那拜登将成为首位在任上使美国出现债务违约的总统。

美国的债务和国内金融风险，其实只有两种可能的结果，上面也进行了分析，而出现结果的时间，越来越近，无论是什么结果，作为全球经济和货币发动机的美国，如果自身出现了问题和危机，必然会通过美元结算系统，传导到全球各个国家和地区，造成严重的冲击和影响。

图片来源：头条图库

3

美国政府债务违约，对中国有什么影响？

美国联邦政府一旦发生债务违约会对大洋彼岸这一边的中国产生什么影响？

如果美国提高债务上限，或者直接取消债务上限，又会对中国产生什么影响？

这才是关键，不管美国是原地自爆也好，还是继续大水漫灌，试图拉更多的国家下水也好，那都是美国过去几年的财政政策、货币政策导致的。都是美国自己家的问题，按照美国全球第一的霸权思维，这个世界上只有美国能教别的国家做人，所以美国好不好，都是他们的自家事情。

但是对中国的影响和冲击，关联着你我这样每一个中国人，这就值得思考和分析，以及建立前置认知了。

死道友不死贫道，明知道美国要往火坑里面跳了，咱拦不住也别傻傻跟着跳，是吧？

基于两种可能即将出现的结果，进行一个对照分析：

第一种，是美国债务上限到期，美国债务爆发。

最直接的，就是美国国债信用暴雷，美国将面临历史上首次债务违约，并可能引发金融危机和经济衰退。

这对全球各个国家手上的美国国债，美元外汇储备而言，将带来致命的信用打击。

对于中国也不例外，因为时至今日，中国依然是全球持有美国国债第二大国家。

据美国财政部发布的数据，截止到2021年5月，中国还有1.0923万亿美元的美国国债，是美国国债的第二大持有者。

美国国家破产，还债就遥遥无期了，这是第一个威胁所在。

第二个对中国的威胁，是外汇储备和对外贸易结算，虽然说人民币国际化的进程在不断推进，但事实上，美元在全球贸易结算中的占比，依然占据了很大的位置，而中国的外汇储备，基本上也是以美元为主：

2021年5月，全球跨境贸易结算中，欧元反超美元，成为世界第一大结算货币，欧元占比37.82%，美元占比37.64%，这是欧元首次超越美元。

美国债务危机爆发，美元信用就崩塌了，也就是说美元结算体系就会面临瘫痪的风险，中国的美元外汇，很有可能就会产生交易价值受限，甚至贬损的情况出现。

这是第二个威胁所在，两个威胁，都是真金白银的财富蒸发，虽然这个可能概率很低，但是对于中国来说，却是人民币结算和人民币国际化，千载难寻的宝贵机会。

第二种，是美国债务上限增加，甚至是取消债务上限，美国无限印钞继续。

这种结果的可能性很大，美财长珍妮特·耶伦为了这个房型，可谓是殚精竭虑。

9月底，这位美国的“财政当家人”妄想通过取消“债务上限”的方法，“一劳永逸”地解决美国当前的债务危机。

耶伦，图片来源：网络

这样的结果一旦出现，后果和影响会是什么？

一方面，美国可能用近乎疯狂印出来的美元大肆购买世界各国的实体企业和实体产品，将其他国家快速变成美国的“经济殖民地”，越开放的国家受害越大；

另一方面，如果美元失去印刷的限制，意味着美国债务规模将空间增长，其后果可能就是不可避免的通货膨胀，而美国大肆收割其他国家经济财富也会产生强大的反作用力，最后使世界各国失去对美元的信任。
对于中国而言，最大的冲击，有三个方面：

1、美元贬值，全球大通胀环境中，中国国内经济压力会进一步加大。

2、输入性通胀的威力持续，快速加大。

3、因为美元潮汐的冲刷，全球很多国家的金融和经济会出现各种危机和风险爆发，同样会影响中国进一步的金融发展的计划和节奏。

结论很简单：现阶段，美国长期的债务上限危机可能导致史无前例的金融动荡。

而这样的动荡到来，剩下的时间，已经肉眼可见。

图片来源：头条图库

写在最后：

几个个人的观点看法分享

文章的最后，谈几点个人的看法和观点：

1、随着美国债务大限的即将到来，无论哪一种结果出现，势必会对中国对内对外的经济环境造成冲击和影响，在这种大国级别的经济风险浪潮之下，再大再小的个体都很难独善其身，必然会受到直接，或者间接的冲击和影响。

所以，在这样的关键危机没有确定以前，放弃幻想，保持警惕，才是上策。

2、美国的债务风险一旦确定，对于美元资产，美股市场，还有债券类的金融市场，必然会产生短期的剧烈动荡和变化。

远离危险，君子不立危墙之下。

3、美国的债务危机的走向可能，深层次其实对应了未来美国的经济和货币政策的大方向，而在这个走向没有明确以前，中国对于国内的经济和货币政策，在宏观层面的态度和规划，不会发生大的改变，所幸，这个危机得到本质的解决，时间已经不多了。

4、相较于美国实质性破产，技术性违约的经济情况，作为中国人，应该坚定的看好中国，支持国家对经济的规划和发展思路，对于现阶段中国经济所承受的压力和现状，要有包容的态度，这是国与国之间的经济博弈，不见血刃，但是残酷异常。

和自己的国家坚定的站在一起，才有未来可谈，纵观全球历史，有几个墙头草和汉奸能得善终的？

图片来源：头条图库

以上，就是针对近期美国经济问题和贸易政策动态，进行的个人分析研究和分享内容。

中美经济博弈竞争，关键节点，即将到来。你我都是这个时代的亲历者，见证者，体验者。

谨以此文，祝福祖国生日快乐，也和所有中华儿女共勉！

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）