可转换债券发行后公司资产负债率(上市公司发行可转换债券后,资产负债率不得高于)

我们来做财经小科普，可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，可转换债券兼具债权和股权的特征。众所周知，发债是公司募集资金的途径之一，向银行贷款，发债都是常见的企业资金短缺，或者资金流紧张时，常用的融资手段，发行债券类似于借债关系，企业承诺一定的利率，到期偿还投资者本金和收益。

发债之前通常都会评级，全球有三大著名评级机构，标准普尔，穆迪，惠誉国际。评级略有不同，一般就是A，B，C，或者D，AAA代表最高级别，越往后风险越高，为了吸引投资者给出的收益率肯定也越高。国内最大的三家信用评级机构，中诚信证评、联合评级与大公国际，相对来讲比较中国特色，标准都差不多AAA最高级别，评级越高就意味着信用越好，风险越低，投资者肯定更倾向于愿意把钱借给信誉好，有偿还能力的企业。

可转债就是在债权的基础上，增加了股权，投资者可以把购买的债权按约定价格转换成企业股权。它本身进可攻退可守，既可以选择当作债券到期卖出，也可以通过转股获得收益，对于投资者来讲，更加方便灵活，对于企业来讲，也是低成本的融资方式，市场前景还不错。可转债不仅仅是债权，还有股权，股权投资本身是一项高风险投资，可转债风险介于债权投资和股权股权之间，企业破产清算偿还顺序在股票之前。

大多数投资者可转债的退出方式就是转股，那么是如何盈利的呢？可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元，也就是是10张起买卖。公式太单调，那我们就直接上例子吧，A公司发行面值为100，票面利率为5%的十年期可转债，可转股为20普通股（转股比例）。小明110元申购成功A公司10张，转股价为5元（可转债票面金额/转股比例）。

倘若半年后股价为6元，那么这个时候转股价值就是，面值100元/转股价5元*正股价6元=120元。120元卖出，那么我们每张就成功套利10元。

倘若半年后股价为4元，那么这个时候转股价值就是，面值100元/转股价5元*正股价4元=80元。倘若这个时候转股肯定就亏20元啊。

目前市场上可转债投机风气盛行，导致目前可转债价格不算便宜，部分可转债投资标的价格存在泡沫，许多人成了新一轮的韭菜，可转债的初衷只是为了帮助企业融资，甚至长期持有成为股东，这是一把双刃剑，不要成为割韭菜的斗兽场，买股票成了大股东。

可转债的发行条件相比上市融资，容易很多，要求如下：

（1）最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10％以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7％；（2）可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70％；（3）累计债券余额不超过公司净资产额的40％；（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。

今年房地产市场并不火热，甚至从2019年房地产的表现来看，房地产的辉煌岁月不再，国内诸如恒大，碧桂园这类的房企都开始打折促销，以量换价，纷纷涉足新的投资领域，寻求转型，大房地产商尚且如此，一下普通房地产商的日子也并不好过。即使房地产尚未寒冬，却也是秋风萧瑟。通常房地产企业负债率都很高，高达百分之七八十很常见，此番H信集团发行可转债，收益率如此之高，足见其对资金的迫切需求。