4月初以来的日均成交额几乎是去年同期水平的三倍
“内地投资者交易的时候有一种与生俱来的信心和动能驱动偏好”
当全球大多数主要市场都依赖高频交易商提供流动性的时候，香港交易所却另辟蹊径，迎来了数亿的中国内地投资者、交易商及投机客。
在美国股市、外汇市场及其它资产领域，高频交易商占据重要地位，但交易税却成为他们进入香港股市的主要障碍。香港交易及结算所有限公司自有办法解决成交量的来源问题：现在内地上海证券交易所的投资者也可以买卖港股，而且两地还计划年内再开通“深港通”。
“中国的个人投资者其实可以填补高频交易的真空。”香港瑞东集团执行董事总经理伯乐如是说。
去年11月份“沪港通”正式开通以来，香港股市的成交量已经出现了飙升。4月9日港交所股票换手额达到了创纪录的2920亿港元。4月初以来的日均成交额几乎是去年同期水平的三倍。
纽约证券交易所等市场依赖高频交易商作为买卖的主力。由于这些高频交易商每笔交易仅能产生微薄的利润，香港0.1%的股票交易印花税就成了他们进军香港市场的阻力。
追涨杀跌
香港交易所环球市场科联席主管羅力认为，引入内地投资者可以让港交所更类似一个有高频交易商存在的市场。
“可能在西方是高频交易，但是在这里也许就是散户。”罗力接受采访时说。
瑞银集团认为，在大陆拥有2亿个以上证券账户的中国内地投资者在提供流动性的同时，可能会让香港付出波动加剧的代价。
“内地投资者交易的时候有一种与生俱来的信心和动能驱动偏好，”瑞银集团亚洲股票直接执行负责人David Rabinowitz说，“这是作为投资者和经纪商的我们所必须做好准备的。”
迄今为止内地投资者通过“沪港通”购买了980亿元人民币的香港股票，总额度使用率尚不到40%。
更健康的市场
高频交易公司Optiver Holding BV倒是在香港有业务，不过主要是集中在交易所交易基金、期权和期货等方面，基本上避开了香港的印花税。该公司亚太区业务发展负责人Daniel Weinberg预计，内地投资者蜂拥而来的下单可以对香港市场起到改善作用。
港交所环球结算（亚洲）业务主管戴志坚说，成交量的增加会让从事大宗交易更加便宜。
Rabinowitz说：“香港市场的构成会发生剧烈的变化，而且有可能是永久性的。” 撰文/Eduard Gismatullin
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